モルガン・スタンレーは、モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストの届出書を修正し、提案されているファンドの新規サービスプロバイダーを指定しました。S-1フォームの修正案では、コインベイス・カストディ・トラスト・カンパニーおよびニューヨーク・メロン銀行がビットコインの保管機関として特定されています。
更新は、同銀行がスポットBitcoin上場投資信託を導入する計画における具体的な一歩を示しています。これにより、同社が事業をどのように構築し、資産を保護するつもりであるかが明確にされました。
このトラストはNYSE Arcaに上場し、CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM NY決済レートを追跡します。また、この商品はBitcoinを直接保有し、レバレッジやデリバティブは使用しません。
構造は2024年に米国市場に上場したその他のスポットBitcoin ETFと同様です。ただし、モルガン・スタンレーのこの製品に対する直接的なブランド展開は、同社のETFラインナップの中で際立っています。
保管、管理、プライムブローカー役割
修正された登録書類は、複数の責任をBNYに割り当てますさらに、BNYはトラストの管理者、振替代理店、および現金保管者を務めます。Coinbaseは保管役割に加えてプライムブローカーとして機能します。したがって、このトラストは取引フローと資産のセキュリティを管理するために、2つの確立された機関に依存しています。
認可された参加者は、現金または在庫で株式を発行し、償還します。トラストはこれらの取引に合わせてBitcoinを購入または売却します。さらに、現金による償還に伴う取引コストは、認可された参加者が負担します。この構造は、追跡誤差を削減し、運用の明確性を維持することを目的としています。
Coinbaseは、米国のほとんどのスポットBitcoinETFの主要な預託機関としてすでに機能しています。Fidelityは、現在の市場で注目すべき例外です。重要なことに、大手資産運用会社は、規制および運用基準を満たすために、確立された暗号資産預託機関に依存しています。
デジタル資産の野心を拡大
モルガン・スタンレーは約20の上場投資信託を管理していますが、そのうちブランド名を冠しているのは2つだけです。したがって、Bitcoinトラストは、そのETFとしての識別を明確に拡大することを意味します。この銀行は、総資産ベースで米国で6位にランクされています。しかし、最近までデジタル資産への直接的な関与は限定的でした。
今年早々、同社は任命したエイミー・オールデンブルグを、拡大されたデジタル資産戦略のリーダーとして指名しました。また、モルガン・スタンレーは、ソラナ・トラストの提案に関する別途の登録書類を提出しました。この提出書類には、まだ同様の修正がなされていません。
スポット型Bitcoin ETFは、上場以来大きな資金流入を引き起こしています。たとえば、BlackRockのiShares Bitcoin Trustは、2024年1月に上場後、複数の資産マイルストーンを達成しました。その結果、従来の金融機関は、Crypto関連投資商品への直接参入を引き続き評価しています。