マイケル・セイヨールは、ビットコインマイナーはもはやビットコイン（BTC）の価格を決定していないと主張している。MicroStrategyの執行委員長は、構造化クレジット製品が現在、生産されるすべてのコインを吸収していると述べている。この変化により、価格決定力はマイニング出力から機関のクレジット需要へと移行している。
マイクロストラテジーは、2140年までマイナーが生産するすべてのBitcoinを購入するとサイラーは述べており、2025年7月に開始された同社のSTRC優先株がこの需要を支えている。
なぜビットコインマイナーが価格を動かさなくなったのか
セイラーは、この変化を循環的ではなく構造的なものと位置づけ、デジタルクレジットの形成により、クレジット市場そのものがすべての有機的なBitcoinの発行を吸収すると主張した。
そのパターンは、次世紀に近づくにつれて採掘が減少するまで続きます。この戦略はすでに約650億ドルのBitcoinを保有しています。
シレイは、今年の企業によるBitcoinの購入量がマイナーの生産量を上回ったと述べた。この発言は、2025年中に機関のBitcoin需要の傾向がマイナーの出力量を繰り返し上回ってきたという以前のデータと一致する。
「この戦略は、毎年採掘されるBitcoinの2倍を獲得します。供給ショックが加速し、Bitcoinを機関資産として固定します」とあるユーザーはコメントしました。
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STRCがパイプラインになります
STRCは10か月で想定元本がゼロから約105億ドルまで成長しました。セイラー氏は、その発行額の20億ドルが過去1か月だけで発生したと述べました。
この金融商品の月次STRC配当率は11.5％です。株価が$100の額面付近に維持されるよう、毎月リセットされます。
この構造は、クレジット投資家に対して予想されるBitcoinの価値上昇を税務繰延収益に変換し、資本を継続的なBTC購入に向けます。
戦略の広範なBitcoin資本計画と増加するSTRCの取引活動により、安定した小口投資家の資金流入が続いています。しかし、批判者はこのモデルがどのくらい長く複利を継続できるかに疑問を呈しています。
セイラーのBitcoin帝国への賭けは、2028年の次回ハーフィングを通じたSTRCのスケーリングにかかっている。モデルに負荷をかけずに収益を維持することが、今後の試練である。
現在、彼の理論はビットコインの価格を採掘出力ではなく、構造化金融の関数として扱っている。