マイクロストラテジーは年内にBitcoinを売却する可能性あり、セイラー氏はこれを戦略的と呼ぶ

マイケル・セイヨアは、マイクロストラテジーが年内に一部のBitcoinを売却する可能性を示唆したが、それを撤退ではなく戦略的判断と位置付けた。 コイン・ストーリーズのポッドキャストで、マイクロストラテジーの執行副会長であるマイケル・セイヨアは、現在から年末までに同社が一部のBitcoinを売却する可能性は「十分にあり得る」と述べ、同社がBTCを一切売却しないという長年の公的立場を大きく軟化させた。 「現在から年末までに、一部のBitcoinを売却する可能性は十分にあり得る」とセイヨアは語り、資本管理モデルを株式、クレジット、Bitcoinのいずれかに限定することは常にパフォーマンスを下回ると主張した。彼はマイクロストラテジーのアプローチをプログラム的かつデータ駆動型と説明し、負債を現金、株式、クレジット、Bitcoinの組み合わせと比較して評価している。 背景と数値： - マイクロストラテジーは、平均購入価格75,527ドルで約616億ドルのコストで818,334 BTCを保有している。 - この発言は、第1四半期の決算発表後に発表されたもので、セイヨアはBitcoinを売却して配当を賄う可能性を示唆。そのような措置は「市場を免疫化する」可能性があると述べた。これは約125.4億ドルの第1四半期純損失を受けたものである。 - セイヨアは、売却規模はBitcoin市場の日次流動性（彼の推計では200億～500億ドル）に比べてごく小さいものになると述べた。 資本構造と戦略： セイヨアは、マイクロストラテジーの資本配分が階層化されていると再確認した。Bitcoinはデジタル資本、STRCはデジタルクレジット、MSTRはレバレッジ型株式であり、この3段階の枠組みは7年間（2033年を目標）で1株当たりBitcoin保有量を最大化することを目的としている。また、同社は優先株式（STRF、STRD、STRK）の償還計画がないことを確認し、これらは資本構造の有効な構成要素であり、転換社債は時間とともに償還される優先負債であると述べた。 影響と印象について： セイヨアは、潜在的な売却は信念の転換ではなく資本配分の決定であると強調し、あらゆる動きを長期的な視点で捉えるべきだと主張した。彼は市場の動向を考慮すれば、マイクロストラテジーはネット的に価値を増加させられる可能性があると述べた。具体的には、Bitcoin売却による配当資金調達が完全に実行された場合、売却1BTCあたり約20BTCを購入できる可能性があると指摘したが、提案される取引規模は市場流動性に比べて控えめであると強調した。 要約：セイヨアの最新発言は、Bitcoin売却をより広範なプログラム的資本管理計画の一部として慎重に検討する可能性を開いたものであり、撤退ではない。この動向は、今後一年を通じて投資家と市場が注目するところとなる。