マイクロン・テクノロジーが、ついに時価総額1兆ドルの壁を突破した最新の半導体企業となった。5月26日、株価は18%上昇し、886〜890ドルの範囲に達して、これまで数社のテック大手にのみ許されていた領域へと進出した。
この上昇の速さを示すために：マイロンの株価は過去12か月で約700％上昇しました。
何がこの反発を後押ししているのか
1日間の急騰の引き金となったのは、マイロンがAIインフラ構築における中心的な役割に注目したウォールストリートのバイシャスな評価だった。この理論は単純明快だ：AIワークロードを処理するすべてのGPUには、大量のメモリが必要である。高帯域幅メモリ（HBM）は、データセンター拡張におけるボトルネック成分となっており、マイロンはそれを大規模に製造できる数少ない企業の一つである。
供給制約も同様に重要でした。最先端メモリ生産のグローバルな生産能力が限られている中、マイクロンは大きな価格決定力を享受してきました。
5月26日の急騰前に、マイクロンの時価総額はすでに8,000億～9,000億ドルの範囲で推移していました。約11.3億株の発行済み株式を有し、18％の上昇により、明確に1兆ドルラインを超えることになりました。
兆ドル規模の半導体の波
マイクロンはこの閾値を単独で超えたわけではありません。サムスン電子は2026年5月の早い段階で1兆ドルの時価総額グループに加わり、ナビダとTSMCはすでにこの水準を上回っていました。
マイクロンはHBM分野でサムスンとSKハニックスと主に競合しています。サムスンは消費者電子機器、ディスプレイ、ファウンドリサービスにまたがる多様化の利点を持っています。一方、マイクロンはメモリに特化した企業であり、その評価はAIインフラへの支出の推移に直接的に連動しています。
これは投資家にとって何を意味するのか
ブルの主張は単純です。AIインフラの構築はまだ初期段階にあります。マイクロソフトからグーグル、アマゾンに至るまで、すべての主要なクラウドプロバイダーがデータセンターに積極的に投資しています。これらのデータセンターは、すべて高帯域幅メモリーを大量に必要としています。マイロンは、世界でその供給が可能な3社のうちの1社であり、供給制約が同社に価格交渉力を与えています。
ベアケースも同様に明確です。12ヶ月で700%の利益は、多くの将来の成長を価格に織り込んでいます。メモリーチップ市場は、サイクルが転換した際、過去に厳しくなってきました。三大メーカーすべてから新規生産能力が順次稼働することで、供給制約が最終的に緩和され、証拠金が圧縮される可能性があります。