マイケル・バリーは今週、米証券取引委員会（SEC）が従来の株式のトークン化バージョンを取引できるようにする規則を準備しているため、米国は「スノウ・クラッシュ・サイバーパンクの未来」に向かっている可能性があると警告した。
主要なポイント：
- マイケル・バリーは、5月19日のSubstackで、SECのトークン化株式計画について警告する際、ニール・スティーヴンソンの1992年の小説『スノウ・クラッシュ』を引用した。
- トランプ政権下のSECは、crypto企業向けのイノベーション免除を提案したが、2026年5月22日にその計画を延期した。
- バリーの警告は、トークン化された株式が市場に24/7の変動率と操作リスクをもたらす可能性があるという投資家の懸念が高まっていることを示しています。
バリー、SECのトークン化された株式が人間のつながりを損なう可能性と警告
書き込み 、彼のSubstackチャンネル「Cassandra Unchained」で、そしてX上でその投稿を共有した『ビッグショート』の投資家マイケル・バリーは、自身の懸念をネイル・スティーヴンソンの1992年の小説『スノウ・クラッシュ』に例えた。このディストピア的な物語は、企業が政府に取って代わり、市民がバーチャルリアリティに引きこもり、デジタルアイデンティティと経済的分類の重圧の下で人間関係が崩れゆく、分裂したアメリカを描いている。
バリーは、トランプ政権下のSECが、crypto企業が米国株のトークン化版を上場できる広範なイノベーション例外を策定しているという最近のニュースとそのビジョンを直接結びつけた。
バリーは、「私たちは、長期的な個人的な関係がなく、私たち一人ひとりに組み込まれたデジタル価値が、人間性をますます軽視する社会に対して提供する価値と直接的に連動する、スノウ・クラッシュのようなサイバーパンクの未来に向かっているのかもしれない」と書いた。
彼はコメント欄にフォローアップを追加しました：
規制当局の仕事は一つだけだ。怖いドアを開けてはいけない。
Bloombergは5月18日、SECの計画は公開会社の株式をブロックチェーンベースで表すためのより軽減された規制パスを創出すると報告した。この提案によれば、crypto企業は、対象企業の直接的な同意や従来の規制当局の完全な監督なしに、トークン化された株式を取引できる可能性があり、blockchainプラットフォーム上で24時間体制の取引を可能にする。
この提案の批判者は、第三者による発行、決済リスク、価格操作、および投資家保護について懸念を提起しました。この計画は、従来の株式をcrypto市場のダイナミクスに近づけることになります。
SECは後日延期し、5月22日の報道でこの一時停止が確認された。この延期は内部の慎重さまたは外部からの圧力を示唆しているが、公式な説明は伴わなかった。
株式、債券、不動産などのリアルワールド資産のトークン化は、迅速な決済、小口所有、より広範なグローバルアクセスを求めるウォールストリートの機関から注目を集めています。デポジトリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーションは、この概念のバージョンを検討してきました。バリーは、より規制が緩いcryptoインフラとこれらの境界を曖昧にすることにリスクを見出しています。
バリーの懸念は市場のメカニズムを超える。彼はCassandra Unchainedを用いて、人工知能への過剰な期待、ベンチャーキャピタルの集中、そして彼が基礎的要因から乖離していると見なす市場について記している。彼は、最近のベンチャーキャピタル資金の87％がある報告期間中にAIに投じられたという数値を引用した。
スノウ・クラッシュの投稿に関するメディア報道は広範囲にわたり、複数のメディアがこの警告を、cryptoと従来の金融（TradFi）の収束に関するバリーの警鐘と捉えた。
彼の批判者たちは、特にcryptoコミュニティでは、彼の懐疑主義を反射的な悲観主義として軽視している。一方、彼の支持者は、2008年の住宅危機の予測を、市場のコンセンサスよりも前にパターンを認識した証拠として挙げている。
バリーは過去のSubstack投稿でトークン化への理解に限定的な開かれた姿勢を示してきたが、cryptoへの投機的な姿勢については長年にわたり慎重であった。SECのトークン化株式に対する次なる動きは、長年にわたって投資家保護法に基づいて構築されてきた株式市場とデジタル資産プラットフォームとの関係に先例を設けることになる。