- Metaplanetは、即時の利子負担なしでBitcoin購入を資金調達するため、ゼロクーポン債で80億円を調達しました。
- 同社は評価損にもかかわらず、年末までに4万枚から10万枚のBTCを確保することを目標に、BTC保有高を4万枚以上に拡大しました。
- 株価が下落する中で債務調達に依存する戦略は、ボラティリティの高いBitcoin市場環境におけるリスクを反映しています。
東京上場のメタプランネットは金曜日、追加のBitcoin購入資金として無利子債券を80億円発行すると発表した。同社は、EVOファンドがこの調達を完全に引き受けており、これが20回目の債券発行であることを確認した。収益は、2025会計年度で6億1900万ドルの純損失を計上したにもかかわらず、Bitcoin財務戦略を支援するために使用される。
債券発行資金によるBitcoin戦略
Metaplanetは、満期を2027年と設定したゼロクーポン債としてこの債券を構成しました。同社は元本を額面価格で返済し、EVOファンドは通知により早期償還を要求できます。注目すべきは、この構造によりMetaplanetが即時の利子コストなしで資金調達が可能である点です。
現在のBitcoin価格が約78,000ドルであることを考慮すると、5,000万ドルの調達は約640〜700 BTCを追加する可能性がある。同社は運営キャッシュフローに頼るのではなく、債務連動型の資金調達を継続して保有高を拡大している。
財政的圧力の中でも資産が増加
Metaplanetは2026年第1四半期にBitcoinの保有高を増加させました。同社は約4億500万ドルに相当する5,075 BTCを取得し、保有高は合計40,177 BTCとなりました。これにより、同社は世界で最も大規模な上場企業のBitcoin保有者グループに位置付けられました。
しかし、同社は2025年度に950億円の純損失を報告しました。提出書類によると、Bitcoinの評価損がこの損失の原因となりました。しかし、同社は買い増し戦略を維持しました。
その平均取得コストは1Bitcoinあたり104,106ドルであり、現在の市場レベルを上回っています。しかし、同社は今年末までに10万Bitcoin、2027年までに21万Bitcoinを目標としています。
市場の反応と投資家の対応
発表後、Metaplanetの株式は市場で下落しました。データによると、1回の取引セッションで約3.5%下落しました。最近の月間上昇にもかかわらず、6か月間で約27%下落しました。
同社は、この債券発行が2026年度の業績に与える影響は最小限であると述べました。ただし、重要な変更が生じた場合は開示します。
一方、Metaplanetの資金調達アプローチは、バランスシート戦略を用いてBitcoinの保有を構築している他の企業と比較されています。