タイで規制を受けているデジタル資産運用会社が、未規制の暗号資産取引所を経由することなく、アジア全域の投資家がInjectiveに投資しやすくなりました。Merkle Capitalの新規ファンドM-INJは、アジアで初めてINJトークンに特化して構築された規制済み投資商品です。
6月4日に開始されたこのファンドは、タイ証券取引委員会の監督下にあります。このファンドは、準拠した構造を通じてINJに投資したい個人投資家および機関投資家を対象としています。
Merkle Capitalが実際に構築したもの
Merkle Capitalは2022年1月にタイSECからデジタル資産ファンド運用ライセンスを取得しました。それ以来、同社はBitcoinに焦点を当てた製品と、M-ETHEという名前の管理型Ethereum戦略を中心に、保管およびコンプライアンスインフラを構築してきました。
M-INJはこれまでの取り組みとは異なります。これはMerkleが初めて導入する単一資産戦略であり、ファンドは1つのトークン、つまりINJのみを保有します。複数資産のバケットや分散型暗号資産インデックスの運用は一切行いません。INJだけです。
INJのより広範な規制の状況
Merkleのローンチは、孤立して存在するものではありません。Injectiveは、世界中で着実に規制的な正当性を蓄積してきました。
米国では、INJ先物はCFTC規制下の取引所であるBitnomialで既に取引されています。さらに、2026年半ばまでに、Canary Capitalを含む複数の機関がINJ上場投資信託の申請を提出しています。
これは投資家にとって何を意味するのか
明らかに意味するのはアクセスの向上です。M-INJが登場する前は、INJに投資したい機関投資家には二つの選択肢しかありませんでした：取引所で購入して自己管理するか、完全に見送るかです。M-INJはこの状況を変えます。適切な保管プロトコルと監査、そしてタイSECの監督を備えた規制済みファンドは、機関投資家を sidelines にとどめていた運用上の摩擦を解消します。
勘定のリスク側にも注目が必要です。単一資産ファンドは本質的に集中しています。INJの価格が50%下落すれば、ファンドも50%下落します。損失を和らげるための資産バケットの分散は存在しません。コンプライアンス構造はカウンターパーティリスクや保管リスクには対応しますが、マーケットリスクには対応しません。