著者：深潮 TechFlow
米国株式市場：ナスダック指数25,000、かつて存在しなかった数値
金曜日、ナスダック総合指数は25,114.44ポイントで取引を終え、人類金融史で初めて25,000以上で週末を迎えた。
S&P 500は0.29%上昇し、7,230.12ポイントで歴史最高値を更新しました。ダウ工業株30種平均は0.31%下落し、49,499.27ポイントと50,000の整数ラインまであと500ポイントと迫りましたが、結局超えられませんでした。ロッセル2000は0.46%上昇し、VIXは16.99で推移、不安感は低位で安定しています。
今週、ウォールストリートはほぼ信じがたい最終局面を終えた：ブレント原油が日内で126ドルに突き上げ、パウエルが8対4の票差で退任を決定し、MAG4が合計7,250億ドルの資金投入を発表する中、S&P500は週間で上昇、ナスダックも週間で上昇し、市場は過去最高値を安定して維持した。
金曜日の上昇を後押ししたロジックは、4月全体と同様です：依然として決算とアップルです。
アップルは金曜日、さらに約3%上昇し、前日の株価後取引での決算メリットを正式な日中利益に変換した。前日のアルファベットの株価後取引での9%の急騰は木曜日にすでに一部織り込まれており、金曜日も市場を上回るパフォーマンスを続けた。クアルコムは15%急騰し、半導体サブセクター全体を引き上げた。その鍵となったのは、「あるリーディングな超大手顧客とのカスタムチップ協業が計画通り進捗中であり、年内に最初の出荷が実施される」という一文だった。名前は明かされていないが、市場はすでにその意味を理解した。
しかし、この日における分化も明確だった。サンディスクは今日最も皮肉な例だ：第1四半期の売上高は59.5億ドルと前年同期比で大幅増、調整済みEPSは23.41ドルと、予想の14.51ドルを大きく上回り、第4四半期の見通し7.75〜8.25億ドルも、市場の合計予想6.65億ドルを上回った。あらゆる観点から見ても、これは見事な業績だ。しかし株価は約5％下落した。理由はただ一つ：年初以来すでに360％以上上昇しており、市場は好材料の中で利益確定を選んだ。決算が良いかどうかは重要ではなく、重要なのは株価が決算よりどれだけ先に上昇したかだ。
Robloxは約17%下落しました。このオンラインゲームプラットフォームは、年齢認証システムの新導入を理由に、年間の業績見通しを大幅に引き下げました。未成年者の保護に関する規制対応として、Robloxは米国ユーザーに対して年齢確認を強制的に実施し、その結果、多くの若年層ユーザーが離脱しました。これは2026年特有の物語——規制、児童安全、成長目標の三者間の拮抗における、上場企業としての最初の大規模な犠牲者です。
エネルギー大手のエクソンとシェブロンは、いずれも予想を上回る利益を計上したが、一方で売上高は予想を下回った。その理由は、ホルムズ海峡の封鎖により中東の原油生産と輸送が阻害され、生産量が制限され、売上実績が戦争の影響を受けたためだ。エクソンの純利益は前年同期比で45%減少、シェブロンは36%減少した。原油価格が倍増する中、自社の生産量が戦争によって制約されたという皮肉は深いか。
LSEGの今週の最新データによると、S&P 500構成銘柄の80%以上が第1四半期の業績を公表しており、この四半期の利益成長予測は、この四半期の決算シーズン開始前の16.1%から大幅に27.8%へ上方修正され、2021年第四四半期以来の最高水準となりました。これは、今回の市場反発の最も堅固な基盤です：流動性によるものではなく、実際の利益によるものです。
石油価格：イランが新提案を提出、$108は平和プレミアムの価格発見
金曜日の原油価格は、戦争勃発以来最も興味深い取引日だった。
取引前、イラン国家メディアは、テヘランが木曜日の夜にパキスタン経由で米国に修正された平和交渉文書を提出したと報じた。パキスタン当局者は、文書が米国に転送されたことをメディアに確認し、「これまで以上に合意に近づいた」という慎重な楽観を示した。
このニュースは、ブレントが前日の126ドル高値から積み上げたパニックプレミアムを一気に打ち消した。WTI原油は3%以上下落し、1バレル101.94ドルで取引を終え、2週間以上ぶりに102ドルを下回った。ブレントは約2%下落し、108.17ドルで終えた。
そしてトランプが現れた。
彼はホワイトハウスで記者に対し、「イランは交渉を望んでいるが、彼らの提案には満足していない。イランは実質的に軍隊を持っていない」と語った。過去数週間よりも穏やかな口調で、「ブラックホーク」や密集攻撃には言及しなかった。市場はこのメッセージを、交渉が終了したのではなく、まだ駆け引きの段階にあると解釈した。
同じ日、トランプは、《戦争権限決議》の60日間の議会承認期限を無視すると公に表明し、その法律を「憲法違反」であり、「過去のすべての大統領がそれを超えてきた」と述べた。議会の民主党議員たちは法的対抗を開始するかどうかを議論し始めたが、短期的に戦争の進行に制約を加えるとはほとんど誰も考えていない。
油価は102〜108ドルのレンジに落ち着き、これは繊細な中間価格である：126ドルは「集中的な打撃プラン」が公表されたパニック価格、95ドルは戦争初期の反発価格、108ドルは「交渉は死んでいないが、成功もしていない」という現実的な価格である。この日、市場は意味のある価格調整を完了した。
金は金曜日、前々日の$4,550/オンスの安値から約1.6%回復し、$4,625/オンスまで小幅に上昇しました。オイル価格の下落と米ドル指数のやや弱化により、金はやや喘ぎの余地を得ました。10年物米国債利回りは、今週の高値だった4.41%から約4.38%まで低下しました。
暗号資産：ビットコインが+2.4%回復したが、ラスベガス大会での呼びかけは効果がなかった
このビットコイン大会が過去に価格変動を引き起こしてきた季節において、2026年のラスベガス大会は市場に特に冷静な教訓をもたらした。
Bitcoin 2026カンファレンスが今週ラスベガスで開催されます。登壇者は豪華絢爛：エリック・トランプ（トランプ次男、American Bitcoin共同創設者）、マイケル・セイラー（Strategy CEO）、シントシア・ラミス上院議員、バーニー・モレノ上院議員、さらにホワイトハウスの「AIおよび暗号通貨サルーム」代表チームが並び、アメリカで最も影響力のあるビットコイン伝道者たちが次々とスピーチを展開します。
エリック・トランプの発言：「私はビットコインが100万ドルに達することを絶対に信じています。2030年か2031年かはわかりませんが、必ず到達します。」セイラーの目標価格はそれよりも高い。登壇した全員が「最盛期」、「機関投資家が次々と参入」、「政府は決して売却しない」と語っている。
ブルームバーグの記者が現場におり、その日、その週で最も冷静な報道を掲載した。記事のタイトルは『ラスベガスの牛市の声の中、ビットコイン価格は足踏み』。記事は、ステージ上のすべての有名人がマイクに向かって価格を叫んでいる中、ビットコインは依然として76,000ドル付近で横ばいであり、「布教戦略は価格への影響力を失った」と指摘した。
これは現在の市場の状況を正確に表しています。
しかし、金曜日に大きな変化が発生しました。イランの平和提案により原油価格が3％下落し、リスク志向が改善。ビットコインは76,130ドルの早朝安値から78,147ドルまで反発し、終日2.41％上昇。CoinGeckoの終値はYahoo Financeと一致しました。イーサリアムも約2％上昇し、グローバル暗号資産総市場規模は約2.68兆ドルへ回復。恐怖・欲求指数は週初めの39（恐怖）から43～45の範囲（中立的で慎重）へ回復しました。
この上昇の源は、ステージの一行のマイクではなく、ホーチミン海峡再開への期待による早期の価格シグナルである。
この日のビットコイン相場をより記録に値するものにしたのは、同日に発表された研究レポートの結論である。Invezzはデータを引用し、2月28日の戦争勃発以来、ビットコインは約20%上昇したのに対し、同期間のS&P 500は約8%、金は約5%上昇しており、これは歴史上、ビットコインが重大な地政学的対立の期間中に従来の安全資産すべてを上回った初の事例である。BlackRock IBIT、Strategyおよび機関の長期保有構造は、原油価格ショックによるパニック売買のたびに底値の役割を果たした。
もう一つの隠れたシグナル：モルガン・スタンレーは今月、ビットコインETF製品（Morgan Stanley Bitcoin Trust、MSBT）を正式に開始し、顧客に対して投資ポートフォリオの2〜4％をビットコインに配置することを推奨しました。7.35兆ドルの資産を管理するモルガン・スタンレーが、今やビットコインの推奨者となったのです。
今日のまとめ：ナスダックが25,000を突破したが、本当のテーマはホルムズ海峡がいつ開くかだ
5月1日、初取引日は歴史的な数値で終了しました。
米国株式市場：ナスダック指数は25,114.44で終了（歴史的に25,000を初突破）、S&P 500は7,230.12で終了、ダウ工業株30種平均は0.31%下落し49,499.27で終了。アップルは+3%、クアルコムは+15%、アルファベットはさらに上昇。ロブロックスは-17%、サンディスクは-5%、メタは引き続き調整中。第1四半期の決算シーズンにおいて、S&P 500企業の80%以上が既に結果を公表しており、利益成長率の予想は27.8%に上方修正され、2021年以来の最強水準となった。
原油/金：イランがパキスタンを通じて最新の平和提案を提出、ブレントが2%下落して$108.17、WTIが3%下落して$101.94で終了し、$126の高値から$17下落。トランプは「満足していない」と述べたが、戦争的な口調は明らかに軟化。金は$4,625まで小幅に反発。
暗号資産：ビットコインは78,147ドルで取引され、日足で2.41％上昇。今週初の明確な反発を示し、その背景にはラスベガス大会での百万ドルの呼びかけではなく、イランの平和提案によるリスク志向の回復がある。世界の暗号資産時価総額は約2兆6800億ドルで、恐怖・欲求指数は43と、恐怖域からの回復を示している。
現在、市場が唯一気にしているのは、この新しい提案をトランプが本当に受け入れたかどうかということだ。
イランの最新文書は、「核交渉の延期」問題で譲歩したとされ、これはトランプ前回拒否の核心的な課題であった。もし今回、実質的な交渉に進むことができれば、ホルムズ海峡の再開は誰の予想よりも早く実現する可能性がある。一方、トランプが引き続き拒否を続ける場合、次の60日間で彼が直面するのはイランだけでなく、議会における戦争権限の議論、そして原油価格がさらに高騰しても耐えられるかどうかという問題となる。
今週の金曜日までに、一つのことは確定した：$108のブレントは、市場が「交渉は死んでいない」と価格に反映させたものである。$126と比較したとき、その17ドルの差は、世界経済で最も高価な一息である。