ChainCatcherの報道によると、Matrixportが今日発表したチャートによれば、過去2年間、ビットコインおよびイーサリアムのオプション取引の活発化は価格動向を推進する重要な要因となっていたが、最近ではオプションが価格に与える影響が明らかに弱まっている。イーサリアムのオプションエクスポージャーは2025年8月にピークを迎え、ビットコインのオプションエクスポージャーは2025年10月に頂点に達した。その後、両市場のオプション関連のポジションは大幅に減少し、デレバレッジ（レバレッジの解除）が継続的に進んでいる。これに伴い、オプションがスポット価格の変動に与える影響も低下している。この変化は、資金の短期的な流入ペースが鈍化し、新たなポジションの構築がより選択的になっていることを反映している。ビットコインの名目オプションエクスポージャーは、約520億ドルから約280億ドルに減少している。多くのトレーダーが今後価格上昇を期待してコールオプションを購入し続けている一方で、イーサリアムのポジション構造は異なる特徴を示している。以前は、ロングの先物ポジションにプットオプションをヘッジとして組み合わせていたが、現在ではこうしたヘッジ組み合わせも次々と解除され、デレバレッジは引き続き進行している。
Matrixport：オプションが価格を動かさない、市場のポジションが慎重に転じる
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まとめ
Matrixportは、オプション市場がもはやビットコインやイーサリアムの価格変動の主要な要因ではなくなっていると指摘しています。イーサリアムの今日の価格は、オプションの影響が減少しており、ETHのエクスポージャーは2025年8月にピークを記録し、BTCは2025年10月にピークとなっています。それ以降、ポジションは急落しており、ビットコインの見掛け上のエクスポージャーは520億ドルから280億ドルまで減少しています。イーサリアムのヘッジ戦略は解消され始め、より慎重なポジショニングを示しています。
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