著者：深潮 TechFlow
米国株式市場：戦争4日目、市場の信頼が完全に崩壊
火曜日、ウォールストリートはまた一つ厳しい取引日を経験した。
ダウ平均は403ポイント（-0.83%）下落し、48,501点で取引を終えました。S&P 500は0.94%下落して6,816点、ナスダックは1.02%下落して22,516点で取引を終えました。
しかし、数字ではその日の激動を十分に表せません。
取引中、ダウ平均は一時1200ポイント（-2.6％）急落し、S&P 500は2.5％、ナスダック指数は2.7％大幅下落。これは2月上旬以来最悪の取引中の売却となった。
市場は神経質な鳥のように、わずかな動きでも大規模な売却を引き起こす。米伊戦争が4日目に入り、イランがホルムズ海峡を閉鎖したことで、原油価格が再び8%上昇し、投資家のパニック感情が新高を記録した。
エネルギー市場が完全に制御不能になっている。
WTI原油は5.82ドル（+8.2%）上昇し、77.05ドル/バレルに達しました。ブレント原油は6.09ドル（+7.8%）急騰し、83.83ドル/バレルとなりました。
これは2月以来最大の日次上昇率です。さらに恐ろしいのは、原油価格が先週金曜日の66ドルから累計で17ドル以上上昇し、上昇率が約26%に達していることです。
ホルムズ海峡——世界の石油供給の20％を担う要所——は依然として実質的に閉鎖されている。イランは海峡を封鎖しただけでなく、サウジアラビアやアラブ首長国連邦の油田やタンカーを含む中東全体のエネルギーインフラを攻撃し始めた。
火曜日の午後、トランプはTruth Socialで声明を発表した。「いかなる状況でも、米国はエネルギーが世界中に自由に流れることを確保する。」彼は、米国海軍がホルムズ海峡を通るタンカーを護衛すると約束した。
この言葉は市場のパニックを一時的に和らげた——原油価格は日中高値から下落し、株式市場も2.5%の下落から約1%まで回復した。
しかし、問題は依然として深刻です。原油価格が80ドル以上で推移し続ける場合、インフレは再び制御不能になり、FRBの金利引き下げ期待は完全に崩壊します。
火曜日は本物の「血洗いの日」で、S&P 500の11のセクターすべてが下落し、避難先はどこにもなかった。
被災地：
- 材料セクターが4.5%下落し、2025年4月以来最大の単日下落を記録。リチウム鉱山大手のAlbemarleが7%下落、銅鉱山のFreeport-McMoRanが4%下落、金鉱業者のNewmontが7%下落。
- 工業セクターは2%以上下落しました。カタピラーは3.98%下落、ボーイングは2.52%下落しました。
- ヘルスケアが2%以上下落、消費財が2%以上下落。
唯一の注目点：ターゲットは3%上昇、Q4決算が予想を上回り、CEOは「2月の売上は強力に回復した」と述べた。ベストバイは休暇シーズンの売上が予想外に減少したにもかかわらず、9%急騰し、Q1の見通しが楽観的だった。
テクノロジー株がさらに下落：Nvidiaが1.3%下落、Teslaが2.7%下落。ソフトウェア株も続落中。MongoDBはAIの脅威を受けてBairdから中立評価に引き下げられ、今年年初以来40%以上下落しています。
VIXボラティリティ指数は火曜日に25.16まで急騰し、昨年11月以来の高水準を記録しました。
この数字は何を意味しますか？市場は今後30日間の株式市場のボラティリティが非常に激しくなると予想しています。VIXが25を超えると「パニック」領域と見なされ、30を超えると「極度のパニック」とされます。
さらに恐ろしいことに、市場は戦争の継続期間に対する期待を悪化させています。火曜日の取引初めに、トランプは「この対立は4週間続く可能性がある」と警告しました。
4週？これは市場が当初予想していた「数日で決着」よりもはるかに長い。戦争が本当に1か月続く場合、原油価格が1バレル100ドルを超えてインフレが完全に制御不能になり、FRBは利下げではなく、むしろ利上げを余儀なくされる可能性がある——それは株式市場の終焉となるだろう。
黄金が4%下落：ドルの強さと避難取引の逆転
意外にも、火曜日に金が急落した。
现货黄金单日下跌3.7%，从5400美元的高点跌至约5,148美元，为自1月30日单日暴跌600美元以来的最大跌幅。
銀はさらに悪く、6%暴落。プラチナは10%下落、パラジウムは7%下落。
安全資産が逆に下落する理由は、ドルが強くなっているからです。
火曜日、ドル指数は100を突破し、昨年5月以来初めてとなった。ドルが強くなると、ドル建てで取引される金と銀の価格は下落する。
投資家が米ドル——世界的な最終的な安全資産——に殺到しています。対照的に、金や銀といった従来の安全資産は逆に「流動性の犠牲」となっています：市場がパニックになると、投資家は現金を手に入れるために、売却可能なすべての資産を売り払います。
暗号資産：激しい市場変動の中でも耐性を示す
これが今日最も驚きのストーリーだ。
米国株式市場の急落、金の崩壊、VIXの急騰という中で、ビットコインは驚異的な強さを示した。
CoinGeckoのデータによると、火曜日にビットコインは約69,413ドルまで微増し、24時間の上昇率は+5.8%となり、米国株式市場の急落局面を完全に反転させました。
イーサリアムも同様に強気で、2000ドル付近で安定しています。SolanaやCardanoなどの主要通貨も安定した動きを見せています。
世界的暗号資産総市場価値は2.41兆ドルで安定し、24時間で0.9％微増しました。24時間の取引高は1,230億ドルに達し、市場の流動性が十分であることを示しています。
ビットコインの時価総額が1兆3600億ドルに達し、市場シェアは56.7%となり、これは市場が不安定な時期に資金が「暗号資産の避難先」としてビットコインに集中していることを示している。
なぜ暗号資産は如此に堅調なのか？
この動きは従来の認識を覆しました。過去には、地政学的危機が発生すると、加密貨幣はテクノロジー株とともに急落していました。これは両者が「高リスク資産」と見なされていたためです。
しかし、今回は異なります。複数の重要な要因が暗号市場を支えています：
「デジタルゴールド」のナラティブが再び台頭。
ゴールドの急落は、ビットコインの「デジタルゴールド」というナラティブをさらに信頼可能にした。
伝統的な金の問題は、依然としてドルの強弱の影響を受けることです。ドルが強くなると、金はドル建てで取引されるため、必ず下落します。
しかし、ビットコインは異なります。ビットコインは真の「国境を超えた通貨」であり、どの単一の法定通貨にも依存せず、ドルが強くなることで自動的に価値が下がることはありません。
中東の不安定さやドル外しのナラティブが加速する中で、ビットコインのこの特性が再評価されています。
ロングホルダーが売却を停止しました。
チェーン上データによると、365日以上保有しているウォレット（長期保有者）の売却はほぼ終了しました。
2月初、ロングホルダーの30日ローリングネット売却量は243,737 BTCに達したが、3月1日までにこの数値は31,967 BTCまで急減し、87%の低下となった。
これは何を意味しますか？パニック売却は終了し、市場は底打ちしています。
マイナーの売却圧力が緩和しました。
ビットコインマイナーの売圧も大幅に緩和された。2月8日にはマイナーの純売却量が4,718 BTCに達したが、3月1日には837 BTCまで低下した。
計算能力のマイナス成長（一部のマイニング機器の停止）は懸念されるが、アナリストは、マイナーが降伏しているのではなく、戦略的な多様化を実施していると指摘している。
大口投資家が静かに買い集めています。
2月19日から20日にかけて、BTCを10万～100万枚保有するスーパーウェールが約1万4千BTCを追加購入し、現在までに売却していません。
2月25日から、保有BTCが1,000〜10,000 BTCの小巨鯨が accumulation を開始し、保有量は422万BTCから423万BTCへ増加しました。
スマートマネーが逆張りで買い入れています。
悲観的な雰囲気の中、Fundstratの注目アナリストであるトム・リーが楽観的な予測を示した。
水曜日、リーはCNBCのインタビューで、「最悪の売却は今週発生するでしょう。3月は株式市場の「上昇月」になると予想しています。」と述べました。
リーはソーシャルメディアでさらに補足しました：「戦争のニュースが投資家を不安にさせていることは理解していますが、3月の株式市場はMAG7、ソフトウェア株、および暗号資産（BTC、ETH）が牽引して上昇すると予想しています。」
リーのロジックは、暗号資産とテクノロジー株はこれまで大幅に調整されており、現在「最終的な底打ち段階」にあり、それが「4月の上昇」を導く可能性があるということです。
歴史的データはリーの見解を裏付けている。ウェルズ・ファーゴのデータによると、サミット500は重大な地政学的対立後に通常2週間以内に回復し、3か月後には平均で1%上昇している。
ビットコインのテクニカル分析：65,000ドルが鍵
現在、ビットコインは65,000～68,000ドルの範囲で横ばいとなっています。
重要なサポートレベル：
- 65,000ドル：これを下回ると、販売圧力が強まり、64,600ドル甚至64,000ドルまで下落する可能性があります
- 63,000ドル：絶対的な底値。これを下回れば60,000ドルを狙う。
主要な抵抗レベル：
- 68,000ドル：複数回テストされており、突破すればFOMOを引き起こす可能性がある
- 70,000ドル：心理的節目、突破後は74,000～75,000ドルを目指す
技術アナリストのマイケル・ヴァン・デ・ポッペは、「ビットコインは65,000ドルを守らなければならない。一旦それを守れば、70,000ドル以上への上昇は時間の問題だ。」
重要な質問：戦争はどのくらい続くのでしょうか？
現在、市場はただ1つの疑問に注目しています：戦争はどれほど続くのでしょうか？
トランプは火曜日に、「この対立は4週間続く可能性がある」と警告した。
もし本当に4週間なら：原油価格は100ドルを突破し、インフレが制御不能になり、FRBは利上げを余儀なくされる可能性があり、株式市場はさらに大幅な下落に見舞われる。
たった数日の場合：オイル価格が下落し、インフレが緩和され、株式市場が回復すれば、暗号資産も上昇する可能性があります。
Fundstratのトム・リーは後者に賭けている：「最悪の売却は今週中に終わり、3月は上昇月になるだろう。」
伝説の投資家スティーブ・アイズマンは先週、「私はこの紛争を理由に任何の取引を変更しない。」
しかし、市場は明らかにそうは考えていない。
VIXが急騰し、材料株が急落し、ゴールドが崩壊。これは市場が叫んでいる：「怖い！」
唯一の例外は暗号資産です。
株式市場の急落や金の崩壊という背景の中で、ビットコインは驚異的なレジリエンスを示した。これは、暗号資産市場が「純粋なリスク資産」から「代替的安全資産」へと進化しているというシグナルである。
恐怖指数 10、長期保有者が売却を停止、巨額保有者が静かに買い集め、すべての過去データが同じ結論を示している：底打ちが進行中。
3月に70,000ドル以上に反弹する可能性はありますか？
答えは今後数日中に明らかになります。