MARA社は、第1四半期に約15億ドル分のビットコインを売却し、転換社債の自社買いとエネルギー資産の取得を支援したことを明らかにしました。同社は財務報告の中で、採掘を継続しながら、今後は電力インフラとAIデータセンターへのリソース配分をさらに拡大するという明確な方向性を示しました。
収益が減少し、保有規模が低下しました
財務報告によると、MARAの第1四半期の売上高は1億7460万ドルで、前年同期比18%減少。純損失は約13億ドルとなりました。経営陣は、この損失の大部分がデジタル資産の公正価値変動によるものであり、当期のビットコイン価格が二桁下落したことで約10億ドルの悪影響があったと説明しています。
運営面では、当四半期に2,247枚のビットコインを生成し、通電算力は前年同期比33%増の72.2 EH/sとなりましたが、これらの成長は保有ビットコインの評価額低下による圧力を相殺できませんでした。
MARAは当四半期に合計20,880枚のBitcoinを売却し、期末保有高は35,303枚に減少し、年初の38,689枚を下回りました。そのうち、期末近くに約11億ドル規模の売却が行われ、主に転換社債の買い戻しに充てられました。Bitcoin Treasuriesのデータによると、この変動によりMARAは上場企業におけるBitcoin保有高ランキングで2位から4位に下がりました。
債務の返済および買収のために通貨を売却
同社は、この売却がビットコイン戦略を放棄するものではなく、ビットコインを財務構造の改善と拡張を支援するためのバランスシート上の柔軟な資産と見なしていると述べている。
現在最も重要な取引は、オハイオ州ハンニバルのLong Ridge Energy & Power施設を15億ドルで取得することです。このプロジェクトには、505メガワットのガス発電所と、今後の拡張に使用できる広大な土地が含まれています。
これは、MARA がこれまで蓄積してきたビットコインの保有を、次の段階の事業展開を支えるより安定した電力およびインフラ資産に転換していることを意味します。
マイニング機器の拡張を減らし、AIデータセンターに賭ける
同社は、今後、新しいASICマイナーを大規模に購入することはないと明言しました。これは、前回のサイクルでマイニング企業が継続的な機器購入を通じて算力の拡大を図った做法とは明確に異なります。
MARAは電力資産の買収に加え、Starwood Capitalと提携して、一部のマイニング施設をAIおよび高性能計算データセンターに転換し、ブロック報酬への収益依存度を低下させる計画です。
企業の開示によると、非託管鉱山の生産能力の約90%が、最終的にAIおよびITインフラの支援に転向する可能性がある。MARAにとって、この調整は、同社が今後、ビットコイン鉱山とAI計算能力という二つの高電力消費業界の間に位置することを意味し、収益状況に応じて電力リソースを配分することを意味する。
追加情報：Long Ridgeの取引が完了すれば、MARAの資産構成は「保有コイン＋マイニング」から「電力＋計算能力インフラ」へさらにシフトします。これは近年北米の鉱山企業で一般的な転換の一つです。