MainStreetのMSUSD、証拠金証明サービスの停止後に85%下落

サードパーティによる証明の紛争を受け、MainStreetのMSUSDは最大85%下落し、収益付きステーブルコインおよびDeFiの伝染リスクについて新たな懸念を呼び起こした。 発生した出来事 - 記事作成時点でのMSUSDの取引価格は約$0.3781で、前日の乱高下幅は$0.065から$0.9995の範囲だった。PeckShieldは最大85%の下落を警告し、CoinGeckoはその後一部回復を示した。 - CoinGeckoによると、MSUSDの時価総額は約$2706万、24時間取引高は約$825万で、保有者が流動性と償還への信頼を試す中、重く不安定な取引が続いていることを示している。 崩壊の理由 - この暴落は、AccountableがMainStreet向けの証拠残高証明サービスを突然終了したことに続くものだった。AccountableはMainStreetが「当社の検証基準を満たせなかった」とし、即時契約終了を発表。多くのユーザーが依存していた公開検証レイヤーが削除された。 - MainStreetは反論し、問題はサードパーティによる証拠残高ダッシュボードの停止ではなく、資産の実質的損失ではないと主張。プロトコルは「MainStreetは完全に裏付けられている」「ダッシュボードの停止は資産損失やポートフォリオ品質の劣化を意味しない」とし、代替PoRプロバイダーを探す中で流動性を支援するためにUSDCを800万ドル以上投入したと述べた。 担保の圧力が広がる - このショックは貸出市場にも波及した。PeckShieldはMorpho msY/USDC市場が100%利用率に達したと報告。これは利用可能な貸出流動性が完全に消費されたことを意味し、実際には引き出しを困難にし、借入金利を押し上げ、流動性が正常化するまでユーザーが返済や新規入金を待つ必要がある。 - AlphaUSDC Delta V2（AlphaPINGがキュレーション）は、影響を受けた市場に約30%、約$1800万の露出があったとされ、収益連動市場でのストレスが貸し手、バウト入金者、関連する保有資産を持つ借り手に影響を与える可能性があるという懸念が高まった。 なぜ重要か - この出来事はDeFiにおける2つの構造的リスクを浮き彫りにした：(1) 収益付きステーブルコインは、基盤資産だけでなく、信頼できる透明な証拠残高証明ツールに依存していること；(2) コンポジション性により、デペグが急速に貸出および収益市場全体にわたる流動性問題に発展する可能性があること。 - 類似の動向は過去にも発生している。たとえば、過去のデペグや不正行為は、コンポジション可能なステーブルコイン製品が関連プロトコルを通じて損失を連鎖させる可能性を示してきた。 次に何が起こるか - MSUSDの回復には、公共の信頼の回復が必要だ。検証フィードの再構築、流動性の維持、そして準備金が健全であることを市場に納得させることだ。MainStreetが証拠残高の透明性を回復し、流動性を安定化するまで、トレーダーはペグ、Morpho利用率、新たな検証情報に注目し続けるだろう。 - 広い市場にとって、この出来事は証拠残高の実践、カウンターパーティリスク、および収益製品における集中露出がストレスを伝播しうることを再確認する機会となった。 要約：MainStreetは準備金が保たれており流動性を投入したと主張しているが、検証レイヤーの削除により既に市場は動揺し、関連する貸出プールにも圧力が生じている。これは収益付きステーブルコインアーキテクチャにおける信頼の脆さを浮き彫りにしている。