レイヤーゼロの「ゼロ」ブロックチェーンが、シテード、DTC、アイシーから機関投資家としての支援を獲得

機関投資家による暗号通貨の採用にとって画期的な発展として、シテッド・セキュリティーズ（Citadel Securities）は、金融インフラ大手であるDTCCおよびICEと提携し、レイヤーゼロ（LayerZero）の画期的なブロックチェーン「ゼロ（Zero）」を支援することになりました。この戦略的協業は2024年9月に発表され、従来の金融機関がデジタル資産市場を十分に活用するのを妨げてきた長年の構造的障壁を取り除くことを目的としています。「ゼロ（Zero）」ブロックチェーンは、機関投資家規模での取引に特化した独自のニーズに応えるために、決済インフラを根本的に再考したものです。

LayerZeroの「Zero」ブロックチェーンは、従来のブロックチェーンモデルとは根本的に異なる新しいアーキテクチャのアプローチを導入しています。このシステムは、すべてのネットワーク参加者が同一のトランザクションを処理する必要性を排除することで、約束された高いスループットと最小限のトランザクションコストを実現しています。代わりに、「Zero」は、暗号理論的なセキュリティ保証を維持しながら、指定された信頼できるノードを通じてトランザクションを検証する最適化されたコンセンサスメカニズムを利用しています。

この設計は、高頻度取引環境における以前のブロックチェーン実装が抱えていた遅延とコストの問題に直接的に対処しています。その結果、ネットワークは理論上、秒速数千件のトランザクションを処理しながらも、1秒未満での最終性を維持することができます。複数の独立したアナリストによってレビューされた技術的ホワイトペーパーによると、このアーキテクチャは、有向非巡回グラフ（DAG）と選択的シャーディングの要素を組み合わせたハイブリッドモデルを採用しているとされています。

制度的採用のトリレンマの解決

金融機関はブロックチェーン技術を評価する際、持続的なトリレンマに直面しています。彼らは 規制遵守、 エンタープライズグレードセキュリティ、および 運用効率 同時に。伝統的な公開ブロックチェーンは通常、これらのうちの1つか2つの分野に優れております。レイヤーゼロの「ゼロ」は、権限付きノード構造と機関向けの設計原則を通じて、これら3つの制約をすべて解決することに特化して設計されているようです。

市場アナリストは、以前の機関向けブロックチェーンイニシアチブが多くの場合、不十分なスループットや規制上の不確実性のために失敗したと指摘しています。年間約2400兆ドルの証券取引を決済しているDTCCが関与していることは、「Zero」が厳格なコンプライアンス評価を受けたことを示しています。DTCCは米国市場の基盤となる決済インフラを提供しており、伝統的な金融界においてこの支持は大きな重みを持ちます。

シテード・セキュリティーズ、DTCC、インターナショナル・コンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）の間の提携は、ブロックチェーンプロジェクトに対する前例のない機関の承認を示しています。シテード・セキュリティーズは世界最大の市場参加者の一つであり、米国小売株式取引量の約27％を処理しています。彼らの参加は、単なる探求的な投資ではなく、真剣な商業的意図を示しています。

DTCCの関与はいくつかの理由から特に重要である。第一に、この企業は金融市場におけるシステミックリスクの管理において数十年にわたる経験を有している。第二に、彼らの参加は、「ゼロ」が既存の金融インフラと統合しようとするものであり、完全な置き換えを試みるものではないことを示唆している。第三に、DTCCの規制関係は、世界中の金融当局における重要な信頼性を提供する。

ICEの貢献はおそらく、エコシステムの取引およびデータの側面に焦点を当てている。ニューヨーク証券取引所および複数のグローバルなデリバティブ取引所の運営者として、ICEはマッチングエンジン技術、市場データの配信、取引所運営において類をみない専門知識を有しています。彼らのブロックチェーンに関する取り組み、例えばBakktは、デジタル資産インフラの開発に対する継続的なコミットメントを示しています。

「ゼロ」ブロックチェーンは、ボストンコンサルティンググループの調査によると、金融アナリストが2030年までに16兆ドルに達する可能性があると予測しているトークン化資産市場を特にターゲットとしています。トークン化とは、株式や債券、不動産、商品などの現実世界の資産をブロックチェーン上のデジタルトークンとして表すプロセスを指します。この変革により、所有権の小口化、自動コンプライアンス、ほぼ即時決済が可能になります。

現在の決済システムでは、典型的に株式取引には営業日で2日間（T+2）、より複雑な商品ではそれ以上を要する。ブロックチェーンを基盤とした決済は理論上、これを数分または数秒に短縮しつつ、同時に相手方リスクと運用コストを低減することができる。ブロックチェーン「ゼロ」のアーキテクチャはこの特定のユースケースに最適化されているように思われ、以下の機能がサポートしている。

• 規制遵守の自動化 プログラマブル論理を通じて
• 原子都市 デリバティブ・ペイメント（納品対価）リスクの排除
• 国境を越えた相互運用性 伝統的な対応銀行業務なしに
• リアルタイム監査トレース 規制報告用に

キャシー・ウッドのアドバイザリー役と市場への影響

LayerZeroは以前、ARKイノベーションのCEOであるキャシー・ウッド氏が2024年初頭に同社のアドバイザリーボードに参加したことを発表しました。ウッド氏の関与は、このプロジェクトの長期的なビジョンと技術的アプローチに対する追加の検証を提供しています。ARKイノベーションの研究は一貫して、ブロックチェーン技術が特に金融を含む複数の業界で変革的な力となると指摘しています。

ウッド氏の公的な発言は、ブロックチェーンが伝統的な金融仲介機関を排除し、より効率的で透明性の高い市場を生み出す可能性に重点を置いている。彼女のアドバイザリー役割は、「ゼロ」がARKのブロックチェーンインフラに関する投資戦略と一致していることを示唆している。市場関係者は、ウッド氏の関与がしばしばマス・メインストリームの関心を示すものであると指摘しており、これは彼女がビットコインの機関投資家の採用プロセスを早期に特定した事例からも明らかである。

LayerZeroは、2024年秋に「Zero」ブロックチェーンのローンチを予定しており、初期の実装は広範な公衆利用ではなく特定の機関利用ケースに焦点を当てることにしています。段階的な展開はおそらく限られた参加者によるテストから始まり、徐々にフルプロダクション環境へと拡大していくと思われます。この慎重なアプローチは、安定性とセキュリティが迅速な展開よりも重要視される機関金融技術の採用における保守的な性質を反映しています。

業界関係者の情報によると、初期の実施は規制フレームワークが最も整備されている特定の資産クラスに集中するだろう。米国国債および投資適格企業債がまず実施の対象となり、その後で株式のトークン化が進むと予想される。確立された金融機関の関与は、規制機関との協議がかなり進展していることを示唆しているが、米証券取引委員会（SEC）のような機関からの正式な承認は、技術的なローンチの前ではなく、その後に続く可能性がある。

開発スケジュールは攻めの姿勢を示しているが、レイヤーゼロが既に保有する技術スタックと機関パートナーを通じて利用可能なエンジニアリングリソースを踏まえると、達成可能であるように思われる。以前のレイヤーゼロの実装は、クロスチェーン通信において堅牢なパフォーマンスを示しており、「ゼロ」はおそらく機関の要件に応じてその基盤となる技術を拡張し、最適化しているものと考えられる。

いくつかのブロックチェーンプロジェクトが、機関金融をターゲットにし、さまざまな成功度を収めています。これらのイニシアチブと「ゼロ」を比較すると、その独自のポジショニングが明らかになります。

• JPMorganのOnyx：主に複数機関間の取引インフラではなく、銀行内決済および支払いシステムに焦点を当てている
• ゴールドマン・サックスのデジタル資産プラットフォームトークン化された債務証券に焦点を当て、第三者の参加は限定的
• フィデリティ・デジタル・アセット：決済インフラではなく、保管および執行サービスを強調する
• SWIFTのCBDCコネクタ：中央銀行デジタル通貨の相互運用性を広範な資産トークン化ではなく対象としている

「ゼロ」ブロックチェーンは、複数の機関および資産クラスにわたる共有決済レイヤーの作成に明確な焦点を当てている点で特徴付けられる。このマルチ・パーティのアプローチは、既存のシロの打破ではなく新たなシロを生み出すリスクのある単一銀行のソリューションとは対照的である。売り手側（シテード）およびインフラ（DTCC、ICE）の参加者の関与は、ベンダー・クライアントの関係ではなく、真に協力的な開発を示唆している。

「ゼロ」の成功した実装により、複数の金融市場セグメントにわたる徐々な変革がもたらされる可能性がある。現在、DTCCのような機関を通じて中央集約的に処理されている決済および清算業務は、システムの安全確保を維持しつつ、より分散型のモデルへと進化するかもしれない。取引場所は、ブロックチェーンによる決済を直接マッチングエンジンに統合し、結果として本当に統合された取引・決済システムの実現が可能になるかもしれない。

市場構造アナリストたちは、いくつかの潜在的な進化の道筋を特定しています。最も保守的なシナリオでは、「ゼロ」が特定の資産クラスまたは取引タイプの補完的なシステムとして機能します。より変革的なシナリオでは、技術が大規模な信頼性を示すにつれて、伝統的な決済取引量がブロックチェーンインフラに徐々に移行していくことを想定しています。最も急進的で、しかし直近では最も可能性が低いシナリオでは、複数十年にわたる移行期間を通じて、既存の決済システムが完全に置き換えられることを想定しています。

採用の軌道に関係なく、この協力関係はブロックチェーン技術が今後の金融インフラに何らかの役割を果たすという制度的な確信が高まっていることを示している。ゼロに具現化された具体的なアーキテクチャの選択は、業界の指導者たちが、アクセス制御された高性能なブロックチェーンが規制された金融市場にとって最も現実的な前進の道を提供すると信じていることを示唆している。

LayerZeroの「ゼロ」ブロックチェーンイニシアチブは、機関投資家による暗号通貨の採用にとって画期的な出来事となる。シティグループ・セキュリティーズ（Citadel Securities）、DTCC、ICEからの支援を受けて、このプロジェクトは最先端のブロックチェーンアーキテクチャと、類をみないほどの金融市場の専門知識を組み合わせている。2024年秋のローンチによって、ブロックチェーン技術がようやく機関規模での取引、決済、および決着の厳格な要求に応えられるかどうかが試される。成功すれば、金融市場の変革が加速されるだろうが、失敗すれば機関投資家によるブロックチェーンの採用が何年も遅れ込むかもしれない。結果に関係なく、この提携はこれまでで最も真剣な機関投資家によるブロックチェーンインフラへの取り組みを示しており、トークン化資産とデジタル市場構造の新たな時代をもたらす可能性がある。

Q1： LayerZeroの「Zero」ブロックチェーンは、既存のブロックチェーンと何が異なるのでしょうか？
ブロックチェーン「ゼロ」は、すべての参加者がすべてのトランザクションを処理する必要のない新しいアーキテクチャを採用しており、機関取引および決済の要件に特化して、より高いスループットと低いコストを実現しています。

Q2： なぜDTCCの関与がこのプロジェクトにおいて特に重要なのでしょうか。
DTCCは毎年約2400京ドルの証券取引を決済しており、その参加は規制上の信頼性と既存の金融インフラとの実用的な統合において不可欠である。その参加はブロックチェーンが厳格なコンプライアンス評価を経たことを示唆している。

Q3： 「ゼロ」ブロックチェーンは機関投資家にとってどのように利益があるのか？
ブロックチェーンは、トークン化された資産の取引、決済、および決着における構造的な制約を解決することを目的としており、伝統的なT+2システムと比較して、高いスループット、低コスト、規制遵守機能、および短縮された決着時間を提供します。

Q4： カーティ・ウッドはLayerZeroプロジェクトでどのような役割を果たしていますか？
カシ・ウッド氏は2024年初頭にレイヤーゼロのアドバイザリーボードに参加し、プロジェクトの長期的なビジョンに関する戦略的指導と検証を行っている。彼女の関与は、変革的な技術への投資理論と一致していることを示している。

Q5： ‘Zero’ブロックチェーンのローンチはいつ予定されており、初期のユースケースはどのようなものですか？
発売は2024年秋に予定されており、初期の実装は米国国債や投資適格社債などの特定の機関向けユースケースに焦点を当てた後、他の資産クラスに拡大する見込みです。