KalshiはシリーズFラウンドで10億ドルを調達し、評価額を220億ドルに引き上げました。これは5か月前の110億ドルから倍増した金額です。
5月7日に終了したこのラウンドは、Coatueが主導し、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、Paradigm、IVP、Morgan Stanley、ARK Investが参加しました。
ハイプの背後にある数字
Kalshiの年間取引高は、約6か月で520億ドルから1780億ドルに急増しました。同じ期間中に機関の取引高は800%増加しました。同プラットフォームは現在、米国の予測市場取引の90％以上を占めています。
CEOのタレク・マンスールは、イベント契約が最終的に兆ドル規模の市場になる可能性があると示唆しました。
暗号通貨のレール、従来のガードレール
KalshiはCFTCに規制された取引所として運営され、同時に暗号資産インフラを積極的に採用しています。同プラットフォームはUSDC、Bitcoin、Solanaでの入金を受け付けています。2025年12月以降、KalshiはSolanaブロックチェーン上でイベント契約をトークン化しており、規制された予測市場契約がオンチェーンで稼働し、JupiterやDFlowなどの分散型金融プラットフォームと相互に連携できるようになりました。
法的嵐
17以上の州が、Kalshiのスポーツ関連イベント契約に異議を唱えています。連邦監督（KalshiはCFTC規制対象）と州レベルの賭博法との間の対立は、管轄権を巡る争いを生んでいます。米国議会は、同プラットフォームでの内部取引の可能性についても調査中です。
Kalshiは過去に、CFTC自体に対する画期的な訴訟を含め、複数の連邦裁判所での訴訟で勝訴しており、選挙契約の上場を可能にしました。
これは投資家にとって何を意味するのか
パラダイムのような暗号資産ネイティブ企業とモルガン・スタンレーが同じ資本構成表に並んでいることは、予測市場の理論が主流の金融インフラへと入り込んだことを示している。州がスポーツ関連契約の禁止に成功すれば、カリシのターゲット市場の重要な部分が失われる可能性がある。議会の調査は、コンプライアンスコストの増加や特定の契約タイプの制限につながる新たな規制を生み出す可能性もある。
KalshiのSolana統合は、JupiterやDFlowのようなDeFiプラットフォームと連携するトークン化された規制金融商品の可能性のあるテンプレートを提供します。90％の市場シェアを有するKalshiは、規制された米国予測市場において実質的に唯一の選択肢です。