カルシのIPO前の株価が急速な市場成長のなか、30日間で21.7％上昇

オリジナル｜Odaily プラネットデイリー（@OdailyChina）

著者｜ウェンサー（@wenser 2010）

市場の規模や取引量などのデータは依然として急速に成長しています。KalshiやPolymarketなどの主要プラットフォームは、 IPO前場取引一定市場の関心と流動性を引きつけています。PreStocksプラットフォームのデータによるとKalshi株式は、前場取引で過去30日の上昇率が21.7％に達した。BTCやETHなどの主要通貨の過去1か月間の上昇率をはるかに上回っています。

IPOのケーキがテーブルに運ばれる前には、Pre-IPOセクターは、より多くの人が事前に参加するための必争の場所となるかもしれません。本稿では、Odaily Planet Dailyが業界のトレンド、プラットフォームのデータ、資本評価などの観点から、市場の株式の盤前市場に大金をかける価値があるかどうかを分析・予測します。

昨年8月、1confirmationの創設者ニック・トマリノ（Nick Tomaino） 豪語を放ち、「予測市場の取引量は100倍に成長するだろう」。

その頃、予測市場の「双璧」として知られていたポリマーケット（Polymarket）とカルシ（Kalshi）は、10億ドル以上の資金調達を完了しておらず、企業価値が100億ドルに達するなどとは到底考えられなかった。また、予測市場の7月時点での全体取引量は20億ドルに満たず、2024年10月に記録した40億ドルを超える過去最高取引量と比較するとほぼ半分にまで落ち込んでいた。こうした状況において、100倍の成長が可能だという見方は、まるで馬鹿げた話のように思われた。

しかし、その後2025年10月、Polymarketはニューヨーク証券取引所（NYSE）の親会社であるICEグループから20億ドルの投資を受け入れると発表し、企業価値は90億ドルに急騰しました。さらにその後、120〜150億ドルの企業価値で次の資金調達ラウンドを模索しています。また、Kalshiは10月から12月にかけて2回の資金調達を完了し、最新のラウンドでは10億ドルの資金調達に成功し、企業価値は110億ドルに急騰しました。このラウンドはParadigmが主導し、Sequoia、a16z、Meritech Capital、IVP、ARK Invest、Anthos Capital、CapitalG、およびY Combinatorなどが参加しました。

資本の熱心な支援の裏には、市場予測が熾烈で急速に発展していることが背景にある。

以前に発表した通りに「2025年予測市場の振り返り：取引総額が500億ドルを上回り、2社の大手が97.5％以上の市場シェアを占める」記事関連データ：

1. 2025年9月、Kalshi と Polymarket 取引額合計は14億4,000万米ドルに達した。；
2. 2025年10月、取引量は8億7,000万米ドルに達すると予測されている。Kalshi がリードし、Polymarket がそれに続く。
3. 2025年11月、Kalshi と Polymarket取引総額は100億ドルに迫るKalshi の取引高は 5.8 億ドルに達し、前月比で 32% 増加しました。Polymarket の取引高は 3.74 億ドルに達し、前月比で 23.8% 増加しました。
4. 2025年12月、アナリストのパトリック・スコット 投稿して表明する2025年11月には、市場取引額が130億米ドルを超えると予測されており、これは2024年の大統領選挙ピーク時の取引量の3倍以上となる。

ここまでの短い数カ月で、予測市場の全体的な月間取引量は約6倍に増加しており、この傾向を踏まえると、100倍の成長も決して無理な話ではありません。

結局、20億ドルの100倍は、単に2000億ドルであり、2025年までに予測される5000億ドルを超える予測市場全体の取引高と比較すれば、わずか4倍の成長に過ぎない。このような急成長の背景には、Kalshiという米国で法規制に適合した予測市場プラットフォームの急激な成長がある。

Kalshiの「米国市場でのコンプライアンス上の資格」を強調する理由は、さまざまなライセンスやコンプライアンス体制を整えているため、KalshiにとってはIPOへの道がよりスムーズに進む可能性があるからです。さらに、2018年に設立された予測市場プラットフォームのパイオニアとしての立場も挙げられます。（Odaily Planet Daily 注：プラットフォームの正式なリリースは2021年7月で、Polymarketよりもやや遅い）ここ数年、Kalshiのビジネスの成長も非常に目覚ましいものです。

Kalshi 2025 年の実績：年間取引高は 238 億米ドル、取引件数は 9,700 万件に達成

KalshiData 以前投稿して表明する2025年、Kalshiのあらゆる指標が記録的な成長を遂げました。

• 取引金額（名目）については、年間通算で238億米ドルに達し、前年比1108％、約12.1倍に増加しました。その中で、12月は63.8億米ドルを記録し、月間としては過去最高を更新しました。また、12月第4週は17億米ドルを記録し、週間としては過去最高を更新し、さらに12月21日は3.817億米ドルを記録し、日別の過去最高を更新しました。
• 取引回数については、年間通算で9,700万件に達し、前年比で1,680%、つまり約17.8倍に増加しました。特に12月の取引回数は2,767万件で、12月第4週は760万件、12月21日は150万件となり、いずれも過去最高記録を更新しました。

2026年に入ると、Kalshiのビジネスデータの成長率は恐ろしいほどである。

Kalshiのビジネス急成長：2026年1月の取引高は90億ドルを突破する見込み

2025年12月16日、Kalshi社長（CEO）のタレク・マヌアール 投稿して表明するコンボ（コンボ）機能の導入により、プラットフォームの1日当たり取引量が3億4,000万米ドルという歴史的な新記録を樹立しました。

2026年1月12日、予測市場の1日あたりの取引量が約7億200万ドルに増加し、過去最高を記録しました。；その中で、Kalshi は約4億6,500万ドルを占めています。、全体の約三分の二を占め、ポリマーケットとオピニオンも合わせて約1億ドルの取引高を記録しました。

1月26日、KalshiData 投稿して表明する1月23日現在、Kalshiの月間名目取引高は約67億米ドルで、1日の平均取引高は約2億9,300万米ドルとなっています。現状のペースを維持すれば、Kalshiの1月の名目取引高は約91億米ドルに達する見込みです。

值得一提的是， 注目に値するのは、昨年10月に、市場全体の取引高は8億7,000万米ドルと予測され、Kalshiの市場シェアは約45〜55%です。そして今や、Kalshiという単一のプラットフォームの月間取引量は、その当時のマーケットキャピタルの全体規模を上回っている。これは、予測市場全体が時代のニーズに合致した恩恵期にあることを示していると同時に、Kalshiのビジネスの成長速度がいかに驚くべきものであるかを十分に示している。

KalshiDataのウェブサイトのデータによると、1月29日現在、Kalshiの累計取引高は340.5億ドルを超え、日平均取引高は2,048万ドル以上となっています。また、Kalshiの名目取引量のK線チャートを見ると、2025年9月からほぼ指数関数的に増加していることが確認できます。

最後に、現在の市場で最大の予測市場プラットフォームであるKalshiについては、IPOの具体的な時期や発行株式数は未定ながら、これまでの資金調達に関するニュースや公表内容を踏まえると、IPOの実施はほぼ確実です。現状では、従来の金融市場と暗号資産市場の間で、両市場における株式の前場価格付けについて多くの意見の違いが見られます。

伝統的な金融市場の取引前市場では、Kalshiの株価は比較的低く設定されている。

• ナスダックプライベートマーケット上場で、Kalshi 個別株価決定307ドル程度です。
• Hiive上、Kalshi 個別株価決定約 357 ドルです。

暗号資産市場の前場では、Kalshiの株価は比較的高値で取引されている。

• PreStocks 上にKalshi の時価総額（IM）は約 140 億ドルで、1 株あたりの価格は約 407 ドルです。
• ジャーzy上Kalshi市場の時価総額は110億ドルで、個別価格は450ドルです。

次回のOdaily Planet Dailyの記事では、Kalshiの株式前場市場で購入に値する価格帯を詳しく分析し、前場市場の観点から予測市場における株式投資の機会を解説します。