6月3日までの24時間で、暗号資産市場は約7%下落し、Bitcoinは一時66,000ドルを下回り、約18億ドルの保有資産が消滅しました。
下落は突然に見えたが、オンチェーンデータは数日前から警報を鳴らしていた。レバレッジは10月の暴落レベルに達し、ファイナンディングは高騰していた。また、稀なストラテジービットコインの売却が火花となった。
レバレッジはすでに10月のクラッシュレベルに達していた
ドロップ前のデリバティブ市場は過熱していた。Bitcoinの先物未決済高レバレッジ比率、つまりBitcoinの規模に対する先物市場における借入資金の割合を示す指標は、6月2日に2.63%まで上昇した。パーペチュアル版は2.48%に達した。どちらも2025年10月6日以来の最高水準だった。
その日は重要です。それは10月10日のブラックフライデー暴落の数日前であり、その比率は2.73％近くまで急増しました。高い数値は、安定した上昇後にトレーダーがレバレッジを効かせた保有資産を積み上げたことを意味し、市場を脆弱にしました。
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資金調達率はどの側を示していたか。すべての取引所にわたる永久先物におけるロングトレーダーがショートに支払う定期的な手数料は、6月2日に約0.018まで上昇し、9月上旬以来で最も高い1日当たりの値となった。
ポジティブなファンドリングはロング側がポジションを保有するために支払うことを意味するため、この急騰はレバレッジがロング側に集中していたことを確認しています。注目すべきは、6月1日、市場が主要なbearish catalystを受ける当日から、ファンドリングのバイアスが既に0.017と高めだったことです。
重要なBTC売却がムードを壊し、暗号資産市場の暴落を引き起こした
火花は6月1日に点いた。マイケル・セイヨールが率いる企業ビットコイン保有者であるStrategyは、数年ぶりの稀なビットコイン売却を公表した。購入のみで知られる企業にとって、この逆転は市場の感情に大きな打撃を与えた。
分析会社Santimentは、トレーダーがストラテジーの売却を主なトリガーと見なして、ソーシャルセンチメントが極度の恐怖に転じたと報告しました。
既に市場がロング寄りで過剰レバレッジ状態だったため、そのショックだけで逆転が開始された。
BTCスポット売却は10月より活発でした
売却はデリバティブにとどまらなかった。売却の前兆とされるスポットBitcoinの取引所流入が6月2日に急増し、合計で約58,617 BTCに達した。これは4月14日以来の最高値である。6月1日は感情に大きな打撃を与え、6月2日には取引所固有の流入が発生した。
この数字は10月との比較で重みを持っています。2025年10月7日、ブラックフライデーの暴落直前まで、流入量は約46,527 BTCに達しました。6月2日はそれより高い水準だったため、今回のスポット売却圧力は10月の大暴落前のよりも強かったです。
過剰なロングレバレッジと実際のコインが取引所に同時に流入したことで、暗号資産の下落カスケードが発生しました。
大型投資家が売却し、それはBitcoinの問題だった
売却は大口保有者に由来しました。Santimentのデータによると、10〜10,000 BTCを保有するウォレット（ヒゲとシャーク）は、過去1週間で24,602 BTCを売却し、18%の削減となりました。0.01 BTC未満を保有する最小規模のトレーダーは、わずか61コインを追加したにとどまり、下落を支えるにははるかに不足しています。
原因はBitcoinそのものにあった。CryptoQuantの研究責任者であるJulio Morenoは、Bitcoinの需要が月間約232,000 BTCのペースで縮小していると指摘し、この調整は株式や石油、マクロ要因ではなく需要に起因していると主張した。一方、米国株式は過去最高値を維持していた。
Bitcoinは依然として暗号資産市場全体の約58.4%を占めており、CoinGeckoによれば、その下落が市場全体を引き下げ、この急激な暗号資産の下落を招いた。
現在、下落を示したデータが注目すべきデータです。レバレッジがリセットされるか、再び増加するか、そしてBitcoinの需要が安定するか否かが、今後数日の市場の動向を左右します。