JPMorganは、ステーブルコインが規制アービトラージのツールとなる可能性があると警告

KuCoinFlash

公開時期： 2026/04/14 14:08:03

概要

JPモルガンは、ステーブルコインが銀行預金規則と整合性を欠く場合、規制の隙間を悪用する可能性があると警告した。同社は流動性および暗号資産市場におけるリスクを指摘し、一部のステーブルコインは資本や消費者保護措置なしに収益インセンティブを提供していると述べている。米国はSECとCFTCの役割を明確にするため、クラリティ法の推進を進めている。重要な課題の一つは、ステーブルコインが準備金の収益をユーザーと共有できるかどうかである。JPモルガンは明確な規則を支持する一方で、速度よりも一貫性を重視し、Kinexysを通じてブロックチェーン製品の拡大を進めている。

Odaily星球日報によると、モルガン・スタンレーのCFOであるジェレミー・バーナムは決算電話会議で、規制ルールが従来の銀行預金と一致しない場合、安定通貨は「規制アービトラージ」のツールとなり得ると述べた。彼は、一部の安定通貨モデルが収益提供などのインセンティブを通じて預金に類する特徴を備えているが、資本、流動性、消費者保護などの銀行規制要件を満たしていないため、不公平な競争環境を生み出す可能性があると指摘した。「同じ製品が同等に規制されない場合、アービトラージの余地が生まれる」とバーナムは述べた。

現在、米国では、米証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の監督役割を明確にし、安定通貨市場の発展を規制するため、《Clarity Act》を含む暗号資産規制枠組みの推進が進められています。

また、安定通貨がユーザーに準備金収益を分配することを許可するかどうかが議論の焦点となっている。Coinbaseを含む暗号資産企業は「利子付安定通貨」を支持している一方、銀行はこれが預金商品に近づき、相应的な規制制約が欠如すると考えている。

モルガン・スタンレーは、規制の明確化を支持すると同時に、「規制の一貫性」を速度よりも優先すると強調している。同行は、ブロックチェーン部門のKinexysを通じて、JPM Coinやトークン化預金を含む製品展開を推進し、支払システムの近代化を図っている。（CoinDesk）

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