MEニュース：5月21日（UTC+8）、モルガン・スタンレーの最新レポートによると、トークン化されたマネーマーケットファンドは収益性を有するものの、広範な「ステーブルコイン・エコシステム」内では依然として約5％のシェアにとどまっており、ステーブルコインが暗号資産エコシステムにおける中心的役割を短期間で代替される可能性は低い。レポートは、ステーブルコインが取引、担保、決済、クロスボーダーペイメント、流動性管理のデフォルトの「現金ツール」として、中央集権的取引所とDeFiプロトコルの両方で広く利用されていると指摘。一方、トークン化マネーマーケットファンドは証券性質に起因し、登録、開示、譲渡制限の対象となり、構造的な規制上の不利を抱えている。ニコラオス・パニギルツォグルーが率いるモルガン・スタンレーのアナリストは、規制環境に大きな変化がない限り、トークン化マネーマーケットファンドの市場規模はステーブルコイン全体市場の10％～15％を超えることは難しいと予測。現在の需要は、収益を求める暗号資産ネイティブ投資家と、オンチェーン決済と従来資産の保護を両立させたい機関資金に集中している。レポートはまた、トークン化ファンドが近リアルタイム決済、7×24時間転送、自動清算などの利点を有する一方で、流動性、カウンターパーティリスク、規制の不確実性によって成長が制約されていると指摘。モルガン・スタンレーは、規制緩和がなければ、こうした製品が暗号市場におけるステーブルコインのインフラレベルの地位に挑戦することは困難であると評価している。（出典：ChainCatcher）
JPMorgan：ステーブルコインは暗号資産エコシステムの中心であり、トークン化されたマネーマーケットファンドは15％以下にとどまる
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概要
JPMorganは、ステーブルコインがエコシステムの成長を牽引する主要な要因であると指摘し、取引、決済、流動性の機能を支配していると述べています。収益を生むトークン化されたマネーマーケットファンドは、ステーブルコイン市場の5％に過ぎません。規制の障壁と構造的な制約がその潜在力を制限しています。アナリストたちは、大きな政策転換がなければ、トークン化ファンドは市場の15％以下にとどまると予想しています。機関投資家と暗号資産ネイティブな投資家が主な需要源です。流動性リスクとカウンターパーティリスクも拡大を制限しています。暗号資産市場の更新によると、ステーブルコインはDeFiおよび中央集権的取引所における役割をさらに強化しています。
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