JPモルガンとシテードが、経済的安定の懸念の中、SECの暗号資産政策に挑戦

デジタル資産規制にとって重要な発展として、金融界の大手であるJPモルガンとシテードは、米国証券取引委員会（SEC）と直接対峙し、彼らが危険に感じている過度に許容的な規制について争っている。 SEC暗号資産政策この会議には、米証券業界および金融市場協会（SIFMA）が含まれており、確立されたウォールストリートの機関と暗号通貨イノベーションに対する規制アプローチ、特にトークナイズされた証券に関するものについての亀裂が深まっていることを強調している。

JPモルガン、シティテル、SIFMAからの代表者らが、最近、米証券取引委員会（SEC）の専門的な暗号資産タスクフォースの関係者と非公開の会合を開いた。その結果、議論は、暗号資産企業が従来の完全な登録手続きを経ることなくトークン化証券を発行・取引できるようにする規制上の免除措置に関する提案に焦点を当てた。さらに、これらの金融大手は、こうした規制緩和が米国経済全体にシステム的リスクをもたらす可能性があると主張した。彼らは特に、約190億ドル相当のレバレッジ付き暗号資産ポジションが同時清算された10月の変動的な出来事に言及し、その潜在的な連鎖効果を示した。

この論争の核心は、イノベーションと投資家保護のバランスにある。トークン化された証券とは、ブロックチェーン上に株式や社債などの従来の資産をデジタル化した形で表現されたものである。支持者は、これらが効率性とアクセス性を高めると主張する。しかし、これらの主要な金融機関を含む反対派は、それらを標準的な証券法から免除すると、重要な安全策が失われるとして警告している。

• 登録免除： 提案されたSEC規則は、暗号通貨企業向けのサンドボックスを作成するものである。
• システミックリスク： 大規模な売却は伝統的な市場に波及することができる。
• 規制の均等性： 機関は一貫したルールによる公平な競争環境を求めています。

この議論は真空状態で行われているわけではない。これは、何年もの規制上の不確実性と、投資家に数十億ドルもの損失をもたらした高プロファイルな暗号通貨の失敗の後である。

歴史的背景と規制の進化

SECの暗号通貨に対するアプローチは、ビットコインの誕生以来、大きく進化してきている。当初はほぼ手を差し伸べない姿勢を取っていたが、特に元委員長のジェイ・クレイトン氏と現委員長のガリー・ジェンスラー氏の下で、同機関はますます多くの暗号通貨トークンが証券に該当すると主張するようになってきた。この最近のタスクフォースと提案された免除措置は、その積極的な枠組みの中で、より洗練され、おそらくイノベーションにやさしい方向へのシフトを示している。したがって、JPモルガンとシテラドとの会談は、従来の厳しい規則の下でほぼ運営されてきた企業からの反発を示している。

企業が10月の清算イベントに言及することは、最近の歴史を戦略的に用いるものである。これは単なる個別の暴落ではなく、分散型金融（DeFi）で一般的な連携したレバレッジと不透明な貸付慣行によって引き起こされた連鎖的現象であった。JPモルガンとシティゼルの主張によれば、トークン化された証券を完全な開示義務から免除することは、このような事態を悪化させる可能性がある。標準的な報告義務がなければ、市場参加者は真のリスク暴露を評価するためのデータを欠く可能性があり、退職年金資金やマーケットの主要金融ポートフォリオに影響を与える、より大規模で不安定化をもたらす暴落につながる恐れがある。

この対立は、SECの規則の最終的な形に影響を及ぼす可能性があります。今や、この機関は、米国の暗号資産産業の競争力強化を望む気持ちと、世界で最も権威ある金融機関の一部からの真っ当な警告とのバランスを取らなければなりません。さらに、議会は現在、より広範なデジタル資産に関する立法について議論しており、この複雑な規制パズルにさらに一層の複雑さを加えています。その結果は、従来の金融と暗号資産ネイティブ企業が共存する方法の先例を定めるものとなるでしょう。

JPモルガン、シテード、および米証券取引委員会（SEC）の会議は、決定的な転換点を強調している。 SEC暗号資産政策この議論は単なる技術的なルール変更を超え、市場の安定性、投資家保護、そして金融の将来の構造という基本的な問題に触れている。米証券取引委員会（SEC）が検討を進める中、ブロックチェーン技術の革新の可能性と、経済的リスクの慎重な管理とのバランスを取らねばならない。ウォールストリートの主要機関が発する厳しい警告が、この課題を際立たせている。最終的な政策の方向性は、暗号資産エコシステムとそれを補完あるいは破壊しようとする伝統的な金融システムの両方に深く影響を及ぼすことになるだろう。

Q1： トークナイズされた証券とは何ですか？
トークン化された証券とは、ブロックチェーン上のデジタルトークンであり、株式、債券、ファンドなどの伝統的な金融資産の所有権を表します。これらは、取引および決済をより迅速かつ効率的に行うことを目的としています。

Q2： なぜJPモルガンとシテードは、米証券取引委員会（SEC）が提案した免除措置について懸念しているのでしょうか。
彼らは、暗号通貨企業が完全な証券取引委員会（SEC）の登録なしにこれらのトークンを発行することを許可すると、投資家保護が低い二層構造のシステムが生まれ、市場の不安定化を招き、広範な経済に害を及ぼす可能性があることを懸念している。

Q3： 言及された190億ドルの清算イベントとは何ですか。
昨年10月、市場の下落によって、短期の間にさまざまな取引所および貸付プラットフォームで約190億ドル相当のレバレッジ付き暗号通貨ポジションが強制的に決済され、深刻な価格下落を引き起こしました。

Q4： SECの暗号通貨タスクフォースとは何か？
これは、米国証券取引委員会（SEC）内の暗号通貨およびデジタル資産市場の監視・規制、政策の策定、執行措置の実施に専門的に取り組むユニットです。

Q5： 暗号通貨市場の不安定さは、一般の人にどのような影響を与えることができるだろうか？
暗号資産への直接投資には個人的なリスクが伴いますが、大きな不安定さは機関投資家や年金基金、暗号資産に Exposure（暴露）のある企業にも影響を及ぼし、退職金口座や雇用、そして全体的な経済の信頼に影響を及ぼす可能性があります。