ジェローム・H・パウエルは、パンデミック、歴史的インフレ、そして積極的な金利引き上げを経験した8年間の任期を終え、連邦準備制度理事会の議長を退任します。ただし、彼は完全に退職するわけではありません。パウエルは議長職を譲った後も、連邦準備制度理事会の理事として残ると発表しました。
現代の金融政策を形作った任期
パウエルは2018年2月5日に当時のドナルド・トランプ大統領によって任命され、議長としての期間は2026年5月まで予定されていました。この退任は、期間が満了する前に発生します。
パウエルは「長くこの職を退任するつもりだった」と述べてきたが、一連の政治的・法的圧力によりスケジュールが複雑化した。2026年3月、裁判所はパウエルを対象としていた大陪審の召喚を却下し、これは政治的勢力が彼を退任に追い込もうとした程度の深さを鮮明に示すものであった。
2026年1月、11の主要中央銀行は、フェデERAL・リザーブ議長にとって異例に敵対的な政治的環境の中、パウエルを支持する共同声明を発表した。その間、パウエルはインフレ目標の達成に向けた取り組みを完了させたいという自らの理由から、早期に退任しなかった。2022年に始まったフェデラル・リザーブの積極的な金利引き上げサイクルは、数十年で最も劇的な金融引き締めキャンペーンの一つであった。
パウエルのFRBが暗号資産に与えた影響
2020年および2021年のほぼゼロ金利環境により、リスク資産、暗号資産を含めて、市場は急騰しました。2022年からパウエルが金利引き上げを通じてインフレ対策に転じると、同じ資産は急落しました。Bitcoin、Ethereum、およびすべてのアルトコインは、ほぼ2年間にわたり、FRBのハーキッシュ度とほぼ完全な逆相関を示しました。
レート以上に、パウエル率いるFRBは、ステーブルコインや暗号資産企業への銀行サービスに関する規制環境を形成しました。パウエルの在任中、FRBがデジタル資産に対して慎重な姿勢を取ったことで、銀行が暗号資産企業へのサービスをためらう環境が生まれました。
パウエルが完全に退任するのではなく、理事会メンバーとして残ることを、移行期における継続性を確保するための措置と捉えられています。実質的には、彼はもはや会議後の記者会見を主導したり、議論を牽引したりしなくても、金融政策の決定に依然として投票権を有することを意味します。
投資家が実際に注目すべきこと
連邦公開市場委員会は常に12人の投票メンバーで構成されています。ステーブルコインに関する動向は注目すべきです。ステーブルコイン規制に関する立法活動は勢いを増しており、連邦準備制度がドルと連動するトークンに対して取る姿勢は重要な変数となっています。新しい議長がデジタルドルの代替案に対する連邦準備制度の関与を加速させるか、あるいは遅らせる可能性があります。