5月15日、ジェローム・パウエルが米連邦準備制度理事会議長の任期を終えた。结束了これにより、暗号資産の歴史において最も重要な政策の一つが幕を閉じた。
パウエルのオフィスでの影響
パウエルは2018年2月5日にFRB議長に就任し、2022年5月23日から2期目の4年間の任期を開始した。パウエルは暗号資産コミュニティにおいて、公開的な支持または敵対的な姿勢として評価されたことはない。彼の実際の影響力は……感受到了流動性にある。
2018年、米国連邦準備制度理事会は金融政策を引き締め続け、バランスシートを縮小し、市場のリスク回避感情を悪化させました。2017年のバブル崩壊後、ビットコインはパウエル政権の初年度から弱含みとなり、2018年の大部分の期間で約2万ドルから約3000ドルまで急落しました。
その後、2020年が到来した。パウエルが率いるFRBは金利をゼロ近辺まで引き下げ、危機期間中に多大な流動性支援を提供した。すべてがこれによって変わった。安価な資金、刺激策、機関の需要、投機的欲望がリスク資産に流入し、ビットコインの価格は2020年3月の恐慌による4,000ドル以下への急落から、2021年には6万ドル以上へと急騰した。
先頭に立って突撃する
しかし、パウエルは状況の転換を象徴している。連邦準備制度は2022年から、米国現代史上で最も急激な利上げサイクルの一つを開始した。インフレとの戦いにより、暗号資産はその代償を払った。金融引き締めと過剰なレバレッジの衝突により、Terra、Three Arrows Capital、Celsius、FTXなどの企業が破綻し、ビットコインの価格は2021年の約69,000ドルのピークから16,000ドル未満まで下落した。
パウエルは、暗号資産は完全に禁止するのではなく、規制が必要であると通常考えています。今年1月、連邦準備制度理事会は中央銀行デジタル通貨（CBDC）に関する議論文を発表しました。パウエルは、連邦準備制度理事会がデジタルドルの利点と欠点について公開な議論を進めたいと述べました。その後、連邦準備制度理事会は、CBDCを発行するかどうかはまだ決定しておらず、発行前に議会の承認が必要であることを強調しました。
パウエルの暗号資産に対する主な懸念はステーブルコインである。連邦準備制度は、暗号資産製品がマネーマーケットツールや預金に類似し始めた場合、類似の金融活動には類似の規制を適用することを提唱している。
パウエルが議長を退任した際、ビットコインの価格は約8万ドルで、彼が就任したときよりもはるかに高い水準でした。しかし、この過程は崩壊や流動性の急増などの出来事を経て、非常に波乱に富んでいました。インフレショックレバレッジの削減、ETF主導の回復、そしてマクロ敏感性の再浮上。彼が暗号資産に対して最も重要な貢献はシンプルでした。ビットコインは孤立した反逆的資産ではなく、高ベータの流動性ツールであることを実証したことです。