ウォールストリートで最も影響力のあるクオンツ取引企業の一つであるJane Streetは、2026年第1四半期に主要なBitcoin ETFの保有資産を約71%削減し、同時に約8200万ドルをEthereumベースのETFに投入しました。この動きは、2026年3月31日時点の保有高を反映した13F提出書類で明らかになり、今年最大の2つの仮想通貨資産間での機関投資家の移動の一つとなっています。
同社のBlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）におけるステークは、約590万株、時価約2億2500万ドルに減少しました。Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）における保有資産は約60%削減されました。一方、Jane StreetはBlackRockのiShares Ethereum Trust（ETHA）における保有高をほぼ2倍に増やし、FidelityのEthereumファンド（FETH）への割合も増やしました。
その数字が実際に示していること
四半期中、Bitcoinは8万ドル以下で取引された時期もあり、この調整のタイミングに影響を与えた可能性があります。
同社はまた、MicroStrategy（MSTR）の保有資産を約78％削減しました。一方で、Jane StreetはGalaxy Digitalへのステークを150万株まで増やし、Riot PlatformsおよびCoinbaseの保有資産も増加させました。
デルタニュートラルな wrinkles
Jane Streetは、取り扱うすべての資産クラスで高度なデリバティブ戦略を展開しています。BTCとETHのデリバティブ間でデルタニュートラルな取引が行われているという報告は、これらのETFの保有資産の変動が、13Fに記載されないより大規模でヘッジされた取引の一部である可能性を示しています。これらの届出は、長期株式およびオプションのポジションを捕捉しますが、短期ポジション、先物、スワップ、またはオーバーザカウンターで取引されるあらゆるものを捕捉しません。
ジェーン・ストリートは、2026年第1四半期に161億ドルの記録的な取引収益を報告しました。
これは投資家にとって何を意味するのか
イーサリアムにとって、これは意味のあるシグナルです。ETH ETFは導入以来、ネットフローの面でBitcoin ETFの勢いに追いつけていません。Jane Streetのようなプロフィールを持つ企業がイーサリアムへの露出を拡大することは、他の機関投資家にも再検討を促す可能性があります。
これらの動きを解釈する一般投資家にとっての本当のリスクは、マーケットメイカーのポートフォリオ管理を方向性のある確信と混同することです。Jane Streetの取引はフロー主導であり、大多数の投資家がアクセスできない金融商品でヘッジされています。見えている部分だけをコピーして、見えないヘッジを無視することは、レシピを追うけれども半分の材料を省略するようなものです。