ジャック・マラーズ、Strikeとの提携終了に伴いTwenty Oneから退任

ジャック・マラーズは、Strikeに集中するため、Twenty One CapitalのCEOを退任し、Twenty OneとBitcoin決済企業は合併の計画を断念しました。

資本市場とBitcoinインフラの経験を持つTwenty Oneの取締役であるラファエル・ザグリーがCEOに就任します。この変更により、彼は、価格の低迷と資金調達の厳しさが業界全体を試す中、最大級の企業Bitcoin保有資産を基盤とした収益性のある事業の構築を担うことになります。

Mallersは、役割が自分が何を築きたいのかを明確にした後、辞任することを決めたと述べた。「私の人生の仕事はBitcoinである。私のBitcoin企業はStrikeだ。仕事は続く。」

テザー、Twenty Oneの支配株主は、ザグリーがマラーズの後任となることを確認し、両社が円滑な引継ぎに向けて協力していることを示した。

ストライク組み合わせはもはや検討されていません

このスプリットは、テントワンが3か月未満前に提示した戦略を終了させます。

4月29日、同社は、Zaguryと関連するBitcoinマイニングおよびエネルギーインフラ事業であるStrikeおよびElektronの取得を軸とした運営計画を発表しました。

テザーは先ほど21社に40億ドルのBitcoinを移動させましたが、チェーンデータは欺瞞的な流動性トラップを明らかにしています

トレーダーがこの43,033 BTCの振替を新規の買い注文と誤解すると、これらのコインはアラートが発令されるずっと前に調達され、価格が決定されているため、流れを誤解するリスクがあります。

2025年12月8日·リアン・アキバ・ライト

その計画は決して完了した取引ではなかった。Twenty Oneの3月四半期の提出書類（5月に提出）には、両方の買収について拘束力のある約束や合意はなく、取締役会は取引を承認していないと記載されていた。

テザーの発表によると、Strikeは独立したビジネスとして最適な立場にあるため、Twenty OneとStrikeの統合は検討されていません。これは単なる経営陣の変更以上の重要な転換を意味します。MallersはStrikeに注力し直す一方で、Twenty Oneはその拡大計画の中心だった支払い企業なしで、自社の運営モデルを構築しなければなりません。

Twenty Oneは依然として最大の企業ビットコイン保有者の一つである。その歴史的な3月31日時点の貸借対照表のスナップショットは、ザギュリーが継承するリスクを定量的に示している。

3月31日現在、同社は公正価値が約29億5千万ドルの43,514 BTCおよび約1億1410万ドルの現金を保有していると報告しました。これらの数値は、現在の7月の残高ではなく、過去の四半期のデータです。

当四半期において、同じ提出書類はBitcoin保有資産について約8億4780万ドルの公正価値損失を記録した。また、約16,116 BTCが転換社債の担保として提供されたことも明記された。この損失は単独で現金の流出を意味するものではないが、Twenty Oneの報告された業績がBitcoinとどのように直接的に連動しているかを示している。

2026年には既にBitcoinの保有資産が2回の担保追加要求に直面しており、一部のローンはわずか12時間後に強制決済される可能性があります。

Emperyは2月の2回のコールを開示しましたが、担保残高とトリガー比率が欠落しているため、どの財務が他の貸主の要求に最も近いかを評価することは不可能です。

2026年7月14日·リアン 'アキバ' ライト

データは、Zaguryが開発を求められている財務モデルの規模を示している。Twenty Oneは、保有資産を基にした金融サービス、貸出、資本市場製品、その他の収益生成事業を構築しながら、1株当たりBitcoinを増加させたいとしている。

テザーの発表において、ザグリーは、トゥエンティワンの評価基準として、生成するキャッシュフローと資本配分における disciplin が重要であると述べました。テザーCEOのパオロ・アルドイノも、ザグリーがキャッシュフローと disciplin ある実行力をもってビジネスを構築してきた経験を強調しました。

この命令は、Bitcoinスタックのサイズを超えてパフォーマンステストを拡大します。

財政資金調達がステークを高める

その強調は、大規模なBitcoin保有を資金調達する企業にとって困難な市場で訪れます。

Bitcoinを恒久的な準備資産として提示してきた企業は、債務返済、担保要件、配当、自社株買いを継続的な保有と天秤にかける必要がありました。CryptoSlateは5月に報告したように、資金調達環境が厳しくなると、これらの義務はBitcoinを受動的な準備資産から企業の流動性源へと変える可能性があります。

資金調達のために証券財務会社が使用する圧力も高まっています。6月の売却局面で、配当は継続され、市場は運用を維持したにもかかわらず、主要な財務連動優先株が表明価値を下回って取引されました。

今月、新規の企業向けBitcoinクレジットイニシアチブは引き続き進行中であり、投資家たちは、これらの資金調達構造が長期的な変動率に耐えられるかどうかを評価しています。

あるビットコイン財務の評価損が、ストラテジーのストレスをすべての人の問題にした

戦略は引き続きSTRCの圧力の中心であるが、Striveが開示した保有高は、優先株の割引をBitcoin財務の広範なクレジットテストに変える。

2026年7月8日·リアン 'アキバ' ライト

これらの条件は、Twenty Oneがリーダーシップの変更を決定した理由とは異なります。Mallersは、自身の退任をStrikeに集中するための決定と説明し、Tetherはこの引継ぎを会社の創設章の終了と位置づけました。

しかし、それらはZaguryのキャッシュフローおよび資本配分の使命をより切実なものにしている。資本が容易に利用可能で、Bitcoinが上昇している場合、財務は成長することができる。不況期において持続可能な上場企業を構築するには、Bitcoin価格の上昇に完全に依存しない運転キャッシュフローと資金調達構造が必要である。

Strikeが独立したままであるため、Twenty Oneは自らのBitcoinの貸借対照表がそのより広範な事業を独自に支えられることを証明しなければならない。

投稿 Jack Mallers、Strikeとの提携終了とBitcoin財務圧力の高まりを受けTwenty Oneを退任は CryptoSlate で最初に公開されました。