ジャック・マラーズ、二十一代資本のCEOを辞任　合併失敗を受けて

ジャック・マラーズはTwenty One CapitalのCEOを辞任し、市場は悪影響を受けた：火曜日、Bitcoin財務会社の株価は約15％下落した。 なぜ重要か - Twenty Oneは、投資家がBTCを直接購入せずに暗号資産への露出を得られるよう、バランスシートにBitcoinを保有する上場「Bitcoin財務」企業である。同社は現在、43,514 BTC（現在価格で40億ドル以上）を保有しており、マイケル・セイヨールのMicroStrategyに次いで、世界で2番目に大きな上場企業Bitcoin保有者である。 - マラーズはTether（世界で最も広く使われているドルペッグ型ステーブルコインUSDTの発行体）とTwenty Oneを共同設立し、2025年12月にNYSEでSPACを通じて上場させた。SPACとは、従来のIPOではなく、企業を市場に迅速に導入するために使用されるシェル会社である。 失敗した取引 マラーズの退任は、Tetherが主導した野心的な統合計画の崩壊と重なる。Bloombergは、Tetherが提案した合併案—Twenty Oneの財務事業、StrikeのBitcoin決済および融資事業（100カ国以上で活動）、Elektron Energyの鉱山インフラを単一の上場企業に統合する—が頓挫したと報じている。 - この提案は2026年4月のBitcoinカンファレンスで最初に提示され、マラーズが公に支持した。鉱山、決済、財務管理を統合し、「最高峰の上場Bitcoin企業」を創出することを目指していた。マラーズは統合後の新会社のリーダーとして指名されており、Elektronの創業者ラファエル・ザグリーが社長を務める予定だった。 - しかし、この構造は現在キャンセルされた。Strikeは独立したままとなる。Twenty OneとElektronは、両方向取引の可能性について早期かつ非公開の協議を進めているが、何ら合意には至っていない。 マラーズの退任と反応 マラーズはX（旧Twitter）での退任メッセージを短くした：「これは簡単な決断ではなかったが、正しい決断だった。私の人生の仕事は依然としてBitcoinだ。私のBitcoin企業はStrikeだ。仕事は続く。」（2026年7月21日付ツイート） 新しい経営陣、新しいメッセージ Elektron Energyの創業者で、ドイツ銀行、メリルリンチ、ゴールドマン・サックスの元幹部であるラファエル・ザグリーがTwenty OneのCEOに任命された。彼のメッセージは、マラーズの「保有第一」の姿勢とは大きく異なる：Tetherの発表では、ザグリーが「Twenty Oneは生成するキャッシュフローと資本配分における規律で評価されるべきだ」と語ったことが引用されている。 背景と市場状況 Bitcoin財務企業は当初の急騰以降、次第に懐疑的な目を向けられるようになった。Twenty Oneの株価は52週間高値の$31.51から低値の$4.81まで振れ、企業によるBitcoin戦略に対する投資家の疑念を反映している。2026年5月、Tetherはソフトバンクの約25％株式を買収し、より強い支配権を獲得した。ソフトバンクは当初、この株式を9億9930万ドルで取得していた。 要約 マラーズの退任と三者間合併の失敗は、暗号資産業界で最も注目された統合戦略の転換点を示している。新しい経営陣が機関投資家向けの規律を約束し、Strikeが独立したままとなる中、Twenty Oneおよび広範な企業によるBitcoin戦略の次なる章は、同社が大量のBTC保有を持続可能なキャッシュフローと投資家の信頼に変えることができるかどうかにかかっている。