著者: マット・クロスビー
編集: AididiaoJP、Foresight News
ビットコインの弱気市場（ベアマーケット）は予想よりも早く終わる可能性があり、フィボナッチリトレースメントレベルが350日移動平均を下回り、重要なフィボナッチサポートレベルに達しました。現在のエリアは蓄積ゾーンと見なされます。
ビットコインはこれまで、金（ゴールド）との一貫した相関を維持するのに苦労してきましたが、市場低迷時のみ連動する傾向がありました。しかし、米ドルではなく金を基準にビットコインの価格を検討することで、現在の市場サイクルをより包括的に理解することができます。金のような比較可能な資産に対するビットコインの真の購買力を測定することで、潜在的なサポートレベルを特定し、ベアマーケットサイクルがいつ終わる可能性があるかを判断できます。
ビットコインの弱気市場は、重要なサポートレベルを突破した後、正式に始まりました。
ビットコインが約10万ドルの350日移動平均を下回り、重要な6桁の心理的レベルを割り込んだとき、それは事実上ベアマーケット領域に入ったとみなされ、価格は即座に約20%下落しました。テクニカル分析の観点から言えば、「黄金比マルチプライヤー」移動平均を下回る価格の下落は、一般的にベアマーケット入りのシグナルと見なされますが、米ドルではなく金を基準にした場合の状況はさらに興味深いものです。
図1: 過去において、BTCが350日移動平均を下回ると、ベアマーケットの始まりと一致します。
ビットコインの金に対する価格の動きは、米ドルに対する動きとは大きく異なります。ビットコインは2024年12月にピークを迎えて以来50%以上下落しており、米ドルでのピークは2025年10月で、前年の高値を大幅に下回ります。この不一致は、ビットコインがすでにベアマーケットに入り、多くの人が考えるよりも長期間にわたっている可能性を示唆しています。金基準でのビットコインの過去の弱気市場サイクルを振り返ると、現在の後退が重要なサポートレベルに近づいている可能性があります。
図2: ゴールド価格換算で見ると、BTCは8月時点ですでに350日移動平均線を下回っていました。
2015年の弱気市場サイクルの底は、86％の下落が406日間続いた後に発生しました。2017年のサイクルでは、84％の下落が364日間続き、直近の弱気市場では76％の下落が399日間続きました。この分析時点では、ゴールド価格換算のビットコインは350日間で51％下落しました。下落率はビットコインの市場時価総額の成長と市場資金の流入に伴い徐々に減少していますが、これは主に機関投資家の参加増加とビットコイン供給の減少を反映しており、サイクルパターンの根本的な変化を示しているわけではありません。
図3: ゴールド価格換算でのBTCの価格動向は、この弱気市場が90％終了している可能性を示しています。
複数期間の指標は、ビットコイン弱気市場の底が近いことを示唆しています。
下落の規模や期間を観察することに加え、複数のサイクルにわたるフィボナッチリトレースメントレベルを使用することで、より正確な判断が可能になります。フィボナッチツールを使用して過去のサイクルの底と頂点を分析すると、レベルの明確な重なりが見られます。
図4: 過去の弱気市場の底はすべて主要なフィボナッチリトレースメントレベルと一致しています。
2015年から2018年のサイクルでは、弱気市場の底は0.618フィボナッチレベルに位置し、これは約2.56オンスのゴールド/ビットコインに相当しました。2018年から2022年のサイクルの底は正確に0.5レベルに位置し、これは約9.74オンスのゴールド/ビットコインに相当しました。後者は、その後の強気市場において重要なレジスタンスからサポートラインに変わるレベルとなりました。
黄金比をドル価格ターゲットに変換する
前回の弱気市場の底から今回の強気市場の頂点まで、0.618フィボナッチレベルは約22.81オンスのゴールド/ビットコインに相当し、0.5レベルは約19.07オンスに相当します。現在の価格はこれらの2つのレベルの間にあり、購買力の観点から理想的な蓄積ゾーンを形成する可能性があります。
図5：フィボナッチレベルを使用してBTC（金に対する）の低ポイントを予測し、それを米ドル価格に変換することで、ビットコインの可能な底値領域を推測できます。
複数の時間枠にわたるフィボナッチレベルが収束しています：現在の0.786レベル（約21.05オンスの金）はビットコインで約$89,160に対応し、以前の0.618レベルも約$80,000を指しています。さらに下落する場合、次の重要なテクニカルターゲットは約$67,000で、これは0.382フィボナッチレベル（ビットコインあたり約15.95オンスの金）に対応します。
結論：ビットコインの弱気相場は90％完了している可能性があります。
金のような資産と比較すると、ビットコインの購買力は2024年12月以来低下しており、弱気相場は米ドル価格に基づいた分析が示唆するよりも長期間続いています。異なる期間のフィボナッチリトレースメントレベルを米ドルに変換すると、$67,000-$80,000の範囲に強いサポートがあることが示されています。この分析は理論的なものであり、実際の価格動向が完全に一致するわけではありませんが、複数の時間枠や評価フレームワークにわたるデータの収束は、市場が予測するよりも早く弱気相場が終了する可能性があることを示唆しています。