投資家セレニティ、SiC、GaN、シリコンフォトニクスの成長可能性からXFABを割安と評価

MEニュースより、6月1日（UTC+8）、新株「神」と称されるSerenityが、ベルギーのウェハ製造業者XFAB（XFAB）への投資ロジックを共有する投稿を掲載しました。彼は、800V電源アーキテクチャ、AIデータセンター、パワーセミコンダクター需要の拡大に伴い、SiC（炭化ケイ素）とGaN（窒化ガリウム）のサプライチェーンが継続的に恩恵を受けると見ています。XFABは、米国で唯一の高生産能力SiC純粋受託製造業者であり、西側半導体サプライチェーンの再構築プロセスで重要な位置を占めています。 Serenityは、XFABが先進的な6インチSiCプロセスの量産を実現し、8インチGaNの生産能力を拡大中であると指摘しました。今後、米国「半導体法案」の支援を受けて8インチSiCへの展開も否定できないとしています。同社のSiC事業収益は前年同期比152％増加しましたが、自動車業界の不況により、その成長性は市場で十分に評価されていません。また、Navitas（NVTS）、Power Integrations（POWI）などのパワーセミコンダクターメーカーもXFABと提携しており、XFABはAI電源および800Vアーキテクチャサプライチェーンの主要な受益者となっています。 さらに、米国商務省はXFABを米国で唯一の高生産能力SiC受託製造業者と認定し、約5,000万ドルの政府支援を受けていること、欧州は「欧州半導体法案」を通じてXFABに約1.28億ユーロを提供し、MEMSおよびAI関連生産能力の構築を支援していること、さらに4,760万欧元をシリコンフォトニクスサプライチェーンの発展に充てていることを述べました。Serenityは、欧米両地域政府からのこうした補助金と認定が、XFABの戦略的サプライチェーンにおける重要性を示していると評価しています。 評価面では、SerenityはXFABの現在のP/Bレシオが約1.28倍であると述べ、自らがウェハファブの再構築コストを算出した結果、同社の実際の取引価格は再構築価値を下回っている可能性があると指摘しました。彼は、投資家が現在、低評価で既存事業を獲得すると同時に、今後のSiC、GaNおよびシリコンフォトニクス事業の成長オプションを無料で手に入れていると見ています。 総合的に見て、SerenityはXFABの下落リスクは限定的であり、欧米サプライチェーンの再構築、半導体補助金の継続的推進、そしてシリコンフォトニクスの商業化実現といった催化要因により、同社には今後約2.5〜4倍の評価見直し空間があると考えています。（出典：BlockBeats）