トークン化された株式は、1日の取引高で35億7千万ドルを記録し、2年前にはほとんど存在しなかったこのセクターにとって過去最高となりました。この急成長の中心には、金融アプリケーション専用に構築されたLayer 1ブロックチェーンであるInjectiveがあります。
この数字を比較するため、世界的な株式市場の時価総額は約134兆ドルです。トークン化された資産は、その文脈では丸め誤差に過ぎません。
Injectiveがレールを構築した方法
Injectiveのトークン化された株式へのアプローチは、iAssetsフレームワークに基づいており、主要企業のシンセティックトレーカーを生成します。Nvidia、Apple、Microsoft、Amazonなどが、Helix分散型取引所でパーペチュアル先物として取引可能です。
これらは実際の株式ではありません。オラクルを通じて実際の株価を追跡する金融商品を取引しており、 underlying 株式の物理的な決済は行われません。これは許可不要であり、ウォレットがあれば、従来証券口座と社会保険番号が必要だったアクセスが可能になります。
レバレッジオプションは25倍まで対応しています。2025年前半までに、Injectiveはトークン化された株式パーペチュアルの累計取引高が10億ドルを突破しました。同プラットフォームのネイティブRWAモジュールは2024年1月にリリースされ、現在数十億ドルの日次フローを処理するインフラ構築において明確な先行優位を確立しています。
The RepublicとのパートナーシップおよびIPO前投資機会
インジェクティブの注目すべき動きの一つは、Republicとの協力によりIPO前株式のエクスポージャーをトークン化したことです。このパートナーシップは2025年8月に開始され、最初の30日間で約10億ドルの取引高を生み出しました。
2026年5月14日、プラットフォームはMusicowと提携し、音楽の知的財産権をトークン化すると発表しました。これは、チームがRWAインフラを株式取引ツールにとどまらず、汎用的なエンジンと見なしていることを示しています。
規制の追い風は現実です
2026年4月、CFTC規制下のInjectiveのネイティブINJトークン先物がBitnomialで取引を開始し、このプラットフォームが従来のコンプライアンス枠組みに従う意欲を示す画期的な出来事となった。
より広範な規制の動向も支援しています。ナスダックは最近、トークン化取引イニシアチブの承認を受け、SECとの継続的な協議により、オンチェーン上のリアルワールドアセットに対するコンプライアンスの道筋が築かれています。
これは投資家にとって何を意味するか
35億7千万ドルの日次取引高は印象的ですが、这里的投資理論は1日の取引に焦点を当てているわけではありません。トークン化された株式は、実際の課題を解決します。グローバル株式市場は異なるスケジュールで運用され、決済に仲介者を必要とし、地理的および認定状況に基づいてアクセスを制限します。オンチェーンシンセティクスは、この3つの摩擦点を同時に解消します。
当然、リスクは、規制当局が合成株式トレッカーを実際の証券と同様に扱うと判断することです。もしそうなれば、Helixのような無許可プラットフォームの性質を大幅に変更する必要があります。現在進行中のSECとの対話が、現在のモデルが存続するか、より制約された形に進化するかを決定します。
オラクルベースの価格設定にはカウンターパーティーリスクも内包されています。Nvidiaシンセティックの価格フィードが実際のNvidia株価と大きく乖離した場合、その乖離の不利な側に立ったトレーダーが損失を被ります。オラクルの失敗は稀ですが理論上はあり得る話であり、25xのレバレッジでは、わずかな乖離でも急速に拡大します。