インドの市場規制当局は、スイスの精錬会社Valcambiの背後にある金大手のRajesh Exportsが、5年間にわたり約1580億ドルの収益を虚偽に記載したと主張しています。SEBIは、この金額が同社が子会社に計上した収益の99.8%に相当すると述べています。
インド証券取引委員会（SEBI）は6月3日に暫定的な命令を発表し、プロモーターで会長のラジェシュ・メhtaを証券市場から排除し、新たなフォレンジック監査を命じました。
なぜ数字が合わなくなったのか
ラジェシュ・エクスポートは、統合収益に基づいてフォーチュン・グローバル500のプロフィールを構築した。その総額の97％から99％が主にバルカンビを含む海外子会社からのものだった。SEBIは、監査人がこれらの数値を子会社の記録と照合できなかったと述べている。
「RELは、2020-21会計年度から2024-25会計年度にかけて、子会社に由来するとされる収益の99.80%にあたる約1515億3850万ルピー（1580億ドル）を表面的に虚偽表示した」とSEBI常任メンバーのカンプシュ・チャンドラ・ヴァルシュニーは暫定命令で記した。
調査は2024年3月に大口売掛金に関する株主の苦情にさかのぼる。SEBIは、繰り返し要請にもかかわらず、同社が所有権記録、照合書類、または取引単位の証拠を提供しなかったと述べている。
規制当局は、同社が精錬された金の全額を自社の収益として計上したと主張しています。その金の多くは顧客のものであり、手数料を受けて処理されたにすぎません。
バルカンビの監査済み財務諸表によると、同グループが主張する合計の0.5％未満であった。
トークン化された金市場が拡大し、投資家が金の安全資産という物語に戻る中、ケースは発生しています。これは、物理的な金の流れがどのように評価され、開示されているかについて、新たな疑問を提起しています。
「インドでは、これまでで最大級の会計不正が発生した可能性がある」とアナリストは述べた。
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偽造された取引と資金の横流し
SEBIは、ブローカーのAffluence Shares and Stocksとの取引で約11487億ルピー（約13億ドル）を監視しました。このブローカーは、規制当局に対し、Rajesh Exportsはかつてクライアントではなかったし、取引も行われていなかったと述べました。
注文はまた、会社の資金が取締役会の承認なしにMehtaの個人口座に移され、デリバティブ取引に使用されたと主張しています。SEBIは、スイスのプライバシー法を根拠に子会社の記録の提供を拒否した会社の主張を却下しました。
これらの主張は、監査人への新たな注目を呼び起こし、過去に一部の最大級の金融詐欺で議論された監督の問題を想起させる。
このケースは、リアルワールド資産のトークン化と検証可能な裏付けに関する広範な懸念を反映しています。
同社は反論する
ラジェシュ・エクスポートは一切の不正を否定している。同社の取引所提出書類では、この命令は最終的な結論を伴わない一時的なものであり、収益報告は会計基準に従っていると述べている。同社は、この差異を粗金価値と処理収入の比較によるものとしている。
同社が報告した収益は正確であり、収益の過大報告は一切行われていません。SEBIと同社の間で何らかのコミュニケーションのギャップや混乱が生じているようです…同社は、SEBIの中間命令に関するすべての否定的なマスコミ報道を拒否します。同社はまもなくメディア向けの明確化声明を発表し、マスコミにおける不要な憶測を解消する予定です」と、Rajesh Exports Limited は反論した。
しかし、市場は迅速に反応しました。6月4日、株価は約₹104（$1.09）で下限値幅に達しました。ライフ・インシュアランス・コーポレーションは同社の約10.8%を保有しており、約194,000人の個人投資家が影響を受けています。
SEBIの指示は暫定的かつ一方的であるため、最終的な責任は確定されていません。同社には30日間の間に詳細に回答する機会が与えられ、その後新たなフォレンジック監査が実施されます。
規制当局が粗金価値を処理手数料とどう調整するかが、誤解を招くというラベルが維持されるかどうかを決定する。