ICE CEO、Hyperliquidの24/7オンチェーン取引が価格発見に与える影響を称賛

インターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）の創設者でCEOであるジェフ・スプレッカーは、1つの暗号資産ネイティブな取引所が、従来の市場運営者にとって無視できなくなったと語った。 2026年5月27日付のバーンスタインのプレゼンテーションの抜粋で、スプレッカーは、分散型でオンチェーンの取引プラットフォームであるHyperliquidを、従来の市場への目覚めの呼びかけとして指摘した。彼は、週末の石油取引、ステーブルコイン決済、アルゴリズムによるオンチェーン清算、小売投資家主導の価格発見、そして最大100:1のレバレッジといった特徴が、このプラットフォームを暗号資産のフリンジから主流へと押し上げたと説明した。 「私たちは彼らをよく知っているし、個人的にも数回会ったことがある」とスプレッカーは語り、両エコシステムが重なる部分についてHyperliquidのチームと行った会話を説明した。彼は、従来の取引所が閉鎖されている時間帯に発生する週末の石油取引に特に注目し、最近の中東情勢の緊張が高まる中で、市場を動かす出来事が通常の営業時間外で発生することが多い状況を挙げた。 スプレッカーは、その非営業時間の取引が、Hyperliquidを単なる暗号資産取引所以上の存在にしたと主張した。それは、従来の市場が再開した際に価格に影響を与える「非営業時間の価格発見」の源泉となっているのだ。彼は、ICEの対応として、大手石油会社からの反発を受けて週末全体の取引を実施するのではなく、金曜日の深夜まで取引を延長し、月曜日の極めて早い時間に再開することで、取引不能期間を狭める計画であると述べた。 スプレッカーはこのトレンドを、より広範な業界のシグナルと位置づけた。多くの機関エネルギー顧客は、内部統制によりブロックチェーンベースの海外取引所での取引が制限されているが、それら取引所で形成される価格を注視し、市場が再開した際にその情報を取り入れている。「誰もがそれを注視しており、価格発見を見ている」と彼は語った。「たとえ認めようとしまいと、私たちの市場が月曜日に極めて早い時間に再開する際の時代精神の一部になっているのだ。」 Hyperliquidが構築しているもの スプレッカーはHyperliquidを「真のDeFi取引所」と表現した。これは、ブロックチェーン上でステーブルコインで決済し、従来の取引所で活動していたメイカーを引きつける一方で、高いマージンと最大100:1のレバレッジを提供するプラットフォームである。彼は、これらの特徴が同プラットフォームの魅力であると述べたが、同時にリスクも伴うと指摘した。 彼は興味深い事例として、SpaceXに連動するデリバティブのHyperliquidへの上場を挙げた。同社が上場した際には、市場参加者や規制当局が、DeFi取引所上で形成されたプライベートマーケット価格が、広範な金融市場にとって「無関係」か「非常に重要」かを判断できるようになると彼は述べた。 称賛、羨望、そして驚きの比較 スピーチの最後近くで、スプレッカーはHyperliquidの構築者たちを公然と称賛し、一定程度の羨望を示した。「素晴らしいと思う。もし若ければ自分もやっていただろう」と彼は語り、さらに衝撃的な比較を加えた。「私たちが話しているこのHyperliquidだが、まだ聞いたことがないなら、NASDAQよりも大きいんだよ。人数は11人だよ。」この抜粋では、その比較に用いられた指標は明示されていない。 規制および競争的緊張 Hyperliquidの台頭はすでにワシントンで摩擦を生んでいる。スプレッカーの発言が公になる前から、ICEとCMEは米国当局に対し、Hyperliquidが海外で石油関連取引に果たす役割を精査するよう要請し、匿名で24時間365日稼働する市場が価格発見に影響を与え、操作や制裁回避のリスクを生む可能性があると警告していた。一方でHyperliquidはその見方を拒否し、継続的なオンチェーン市場は透明性と即時性を高めることでシステミックリスクを低減すると主張している。 スプレッカーの発言は、従来の取引所にとって両面的な課題を反映している。暗号資産ネイティブな市場構造と直接競合するか、反対ロビー活動を行うか、あるいはその要素を取り込んで規制下の取引所に組み込むか——その選択肢に直面しているのだ。 市場サマリー 報道時刻現在、HYPEは$61.526で取引されている。 なぜ重要か Hyperliquidが提供する継続的取引・オンチェーン決済・高レバレッジという組み合わせは、一部のコモディティおよびプライベートマーケット商品における価格シグナルの形成方法を再定義しつつある。従来の市場参加者や規制当局が注視する中、今後数ヶ月間——そしてSpaceXデリバティブのような試練——がDeFi価格発見を周縁的な興味事項とするか、それとも中心的な市場力とするかを決定づけることになる。