デリバティブに特化した分散型取引所であるHyperliquidが、トークン化された株式および商品において、約25億ドルのオープンインターレストを記録し、過去最高を更新しました。この取引量の大部分は、BitcoinやEthereumの取引ではなく、他の資産から生じています。
これはNvidia、Tesla、S&P 500、石油、そして金から来ています。
Trade.xyzが主催しています
Hyperliquidのトークン化資産のブームについてのポイントは、そのほとんどが1つのプロジェクトによって生み出されていることです。Unit/Hyperunitが開発したトークン化部門であるTrade.xyzは、HIP-3の総オープンインターレストの約91％から93.7％を占めています。
個別の市場の内訳は、トレーダーが実際に何を望んでいるかを物語っています。S&P 500無期限契約だけでも、約4億7900万ドルの建玉高を抱えています。石油は約3億700万ドルです。Nvidiaのトークン化無期限契約は約1億1700万ドルを保持しています。
その他の注目市場には、テスラ、アップル、ナスダック（プラットフォーム上ではXYZ100として表示）、金、銀が含まれます。オープンインターフェストが最も高いHIP-3市場のうち、実際の暗号資産ペアは少数派です。
HIP-3が軌道をどのように変えたか
HIP-3は、サードパーティの開発者がHyperliquidのインフラ上でカスタムパーペチュアル市場を構築できる無許可フレームワークを導入しました。このフレームワークは2025年10月頃に本格稼働しました。
Trade.xyzは、そのフレームワークを活用した最初の大規模プロジェクトでした。同社はトークン化された株式無期限を導入し、急速に拡大し、2026年3月にはライセンス取得済みのS&P 500契約を展開しました。オープンインターフェースは、HIP-3の初期段階から約7ヶ月で現在の24.6億ドルから25億ドルの範囲まで増加しました。
これは投資家にとって何を意味するのか
トレーダー自身を超えて最も直接的な受益者は、HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEです。プラットフォーム上のすべての取引には手数料が発生し、その手数料収益はプロトコルに戻ります。
しかし、集中リスクは注視する価値があります。1つのプロジェクトであるTrade.xyzがフレームワークのオープンインターベストの90％以上を支配している場合、エコシステム全体の健全性は、その単一のプロジェクトの実行力と信頼性にかかっています。