海外メディアによると、HyperliquidのHYPEは、一回限りの焼却やチームの臨時決定に頼らず、プロトコル手数料を継続的にオンチェーンの買い戻しシステムに投入している。この記事は、このアプローチがHYPEの買い戻し強度を主要な他のトークンよりも明確に上回っており、市場がそのトークンモデルに継続的に注目している理由を説明していると述べている。
手数料の97%が買戻しに使用されます
記事によると、ユーザーがHyperliquidで取引する際に支払う手数料は、Assistance Fundというプロトコル資金プールにまず入金されます。その後、この資金プールは97%の手数料を公開市場でHYPEを購入するために直接使用し、このプロセスはチェーン上のロジックによって自動的に実行され、チームの手動操作は必要ありません。
記事によると、購入されたHYPEは資金プールが保有しており、これは市場上のアクティブな流通量の持続的な削減を意味する。すべての買い戻し取引はブロックチェーン上で確認でき、バリデーターも関連ルールを公開しているため、実行プロセスは比較的透明である。
累計の買い戻し規模は13億ドルを超えました
文中のデータによると、2026年5月までに、この資金プールはHYPEの買い戻しに13億ドル以上を投じました。高値価格で計算すると、保有しているHYPEは約2850万枚で、価値は約15億ドルです。
- 累計の買い戻し金額は13億ドルを超えました
- 約2850万枚のHYPEを保有
- 月間の買戻し額は約6,550万ドルです
記事は、2025年10月頃の1日平均の買い戻し金額が約100万ドルで、1日当たりの最高額は397万ドルに達したと述べている。2025年には、Hyperliquidが暗号資産業界全体のトークン買い戻し活動の46%を占めた。
ガバナンス投票により買戻し比率を引き上げる
記事によると、2025年12月のガバナンス投票で、85％のバリデーターの支持を得て、一部の手数料カテゴリの買い戻し配分比率を99％に引き上げ、プール内の一部のトークンを永久に焼却することを約束しました。
文の通り、これは関連する措置が単なる調整可能な運営方針ではなく、ガバナンスへの約束に組み込まれたことを意味する。また、買戻し後に削除される部分により、トークン供給の縮小がより直接的になる。
年率強度は時価総額の約7％です
記事は、過去の市場がトークンの買い戻しに対して慎重だったのは、多くのプロジェクトの買い戻しが一時的な措置であり、チームの判断に依存し、資金源が実際の収入とは限らなかったためだと指摘している。一方、HYPEの買い戻し資金はプロトコルの取引手数料から直接供給され、プラットフォームの取引量に応じて自動的に増減する。
文中では年率ベースで算定したところ、HYPEの現在の買い戻し強度は時価総額の約7％に相当し、イーサリアム、BNB、Solanaの同様のメカニズムを上回っている。この記事は、プラットフォームの取引活性が維持されれば、高比率の手数料買い戻しが継続すると指摘しており、取引量が著しく減少すれば、このメカニズムの支えも同時に弱まると述べている。