HyperliquidのFDVが収益の急増によりSolanaを上回る

Hyperliquidの完全希釈評価額（FDV）が正式にSolanaを上回り、約54.57億ドルに達したことで、今年の暗号資産市場における最大の転換点の一つとなりました。このマイルストーンは、Hyperliquidがデcentralized永続取引を引き続き支配している一方で、主要なAltcoinの多くが過去の最高値を大きく下回る中で達成され、Hypeトークンは歴史的最高値からわずか2%の差となっています。

では、Hyperliquidの価格上昇を後押ししているのは何でしょうか？詳しく見てみましょう。

Arkhamの5月21日のデータによると、HYPEの完全希釈時時価総額は約545.7億ドルで、価格は58ドル付近で取引されています。これは、Solana（SOL）の完全希釈時時価総額（約542.2億ドル）をわずかに上回り、Solanaの価格は86.36ドル付近で取引されています。

FDVの反転は、Hyperliquidの流通時価総額がSolanaに比べて依然としてはるかに小さいため、広い注目を集めています。

HYPEの現在の流通時価総額は、約2億3839万枚の流通供給量（最大供給量は9億6227万枚）に基づき、132.8億ドルに近いです。

一方で、Solanaの流通供給量は約5億7786万枚、総供給量は約6億2675万枚です。この対比は、HyperliquidがSolanaよりもはるかに新しいプロジェクトであるにもかかわらず、トレーダーたちがHyperliquidの将来の成長にどれほど高い期待を寄せているかを浮き彫りにしています。

HYPEの現在の取引価格は、過去最高値の59.30ドルと約2%しか差がなく、Solanaの価格は前回の牛市サイクルで達成した294ドルのピークと約65%の差があります。

Hyperliquidの成長勢力は、主にそのプロトコル収入の増加に起因している。BitwiseのCEOであるHunter Horsleyによると、Hyperliquidの現在の収入は約7億9055万ドルに達し、Solanaの5億3234万ドル、Tronの4億7120万ドル、さらにはイーサリアムの4億2556万ドルを上回っている。

Horsleyは、ユーザーの活動、手数料、および取引需要が長期的なネットワーク価値を駆動する「収益チェーン」と呼ばれる新しい暗号通貨カテゴリのリーダーとして、HyperliquidとSolanaを挙げました。

Hyperliquidの取引エコシステムは2025年に急速に拡大しました。同プラットフォームのユーザー数は4倍に増加し、約140万人に達したと報告されています。一日の取引高は320億ドルに迫りました。成長のピーク時には、総ロックアップ価値も60億ドル近くに上昇しました。

多くのブロックチェーントークンとは異なり、Hyperliquidはトークンの買い戻し、消却、ライキッドティインセンティブなどの方法を通じて、取引手数料を直接エコシステムに還元しています。暗号資産市場でのパーペチュアルフューチャーズの取引活動が拡大し続ける中、このモデルはHYPEのバイショーン・プロスペクトをさらに強化しています。

機関投資家も暗号資産への関心を高めています。Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサーであるMatt Houganは最近、HYPEが過小評価されていると述べ、またゴールドマン・サックスがその一部の暗号資産投資ポートフォリオを調整し、流動性の高い資産を含めるようになったとの報道があります。

勢いは強いものの、アナリストは今後のトークンのロック解除がHYPE保有者に供給圧力をもたらす可能性があると警告しています。