5月21日、Hyperliquidの完全希釈時価総額は約545.7億ドルに上昇し、Solanaの約542.2億ドルをわずかに上回った。市場の注目は估值の逆転だけでなく、このオンチェーン永続契約プラットフォームの収益、ユーザー数、取引量が過去一定期間継続的に増加している点にある。
FDVが5月21日に逆転
報道はArkhamのデータを引用し、HYPEの当日の価格は58ドル近くで、完全希釈評価額は約545.7億ドルに相当すると述べています。同じ時期、SOLの価格は約86.36ドルで、完全希釈評価額は約542.2億ドルに相当します。
しかし、Hyperliquidの時価総額は依然としてSolanaよりもはるかに低い。HYPEの流通時価総額は約132.8億ドルで、流通量は約2.3839億枚、最大供給量は約9.6227億枚である。一方、Solanaの流通量は約5.7786億枚、総供給量は約6.2675億枚に近い。
プロトコル収益が複数のブロックチェーンを上回っています
報道はまた、Bitwise CEOのハンター・ホースリーの発言を引用し、Hyperliquidの累計収益は約7億9055万ドルに達し、Solanaの5億3234万ドル、Tronの4億7120万ドル、イーサリアムの4億2556万ドルを上回っていると述べた。
この比較により、プロトコル収益が再び市場の注目を集めました。Hyperliquidにとって、永続契約の取引活発化が、より直接的な手数料収入へと転化しており、さらに市場における今後の成長への評価を後押ししています。
ユーザー数と取引量が同時に拡大
報道によると、Hyperliquidは2025年に急速に拡大しました。ユーザー数は約140万人に増加し、前回の4倍となり、1日の取引高は一時320億ドルに近づき、総ロックアップ価値はピーク時に60億ドルに達しました。
価格のパフォーマンスもこの傾向を強化しています。記事によると、HYPEは約59.3ドルの過去最高値に約2％しか差がない一方で、SOLは前回のサイクルでの約294ドルのピークからまだ約65％低い状況です。
買戻しメカニズムとアンロック圧力が併存
報道によると、Hyperliquidは一部の取引手数料をエコシステムに還元し、トークンの買い戻し、削除、および流動性インセンティブに使用しています。この設計は、HYPEの需要を支える重要な要因と市場で評価されています。
ただし、今後のトークンの解放は引き続き注視すべき変数です。流通供給がさらに増加すれば、HYPEの評価動向にも新たな供給圧力が生じる可能性があります。