decentralized exchange Hyperliquid のネイティブトークンHYPEは、週末に62ドルを突破し、過去最高値を更新しました。この上昇は、このトークンを追跡する新たに開始された2つの米国現物ETFへの毎日の資金流入が連続して続いていることに伴っています。この流入は、ネットアウトフローが1日も発生しない8連続の取引日まで伸びています。
数値の内側
アクションを牽引しているのは、ナスダックに上場した21SharesのTHYPと、NYSEで取引されるBitwiseのBHYPです。両ファンドは5月12日から5月14日の間にデビューし、機関投資家にHYPEへの直接的な規制対応投資手段を初めて提供しました。
最初の7取引日で、このペアは合計約5,400万ドルの純流入を記録しました。最も活発な1日の取引では、2,550万ドルが流入し、HYPE関連製品として過去最高を更新しました。
HYPE自体もそれに応じて対応しました。このトークンは5月20日〜21日頃に約64ドルの高値を付け、今月で最もパフォーマンスの優れた主要アルトコインの一つとなりました。
単なるヒステリックな話ではなく、ローテーションの物語
HYPE ETFへの資金流入は、より確立された暗号資産製品から資本が流出している中で発生しています。同じ期間中にBitcoinおよびEthereum ETFには流出が見られ、これは市場への純粋な新規資金ではなく、少なくとも部分的にはポジションの切り替え取引であることを示唆しています。
Hyperliquidのファンダメンタルズを確認すると、そのローテーションにはある程度意味があります。このプロトコルは、分散型取引手数料の約43%を獲得しており、他のほとんどのアルトコインプロジェクトが夢見るような圧倒的な市場シェアを有しています。これらの手数料は直接エコシステムの買い戻しプログラムに還元され、投機的需要を補完するトークンの構造的買い支えを生み出しています。
背景：Hyperliquidがここに至るまで
Hyperliquidは、パーペチュアルフューチャーズに特化した高性能な分散型取引所として評価を築いてきました。ほとんどのDEXが既存のLayer 1チェーン上で動作するのに対し、Hyperliquidは注文板マッチングに最適化された独自のブロックチェーンを運用しており、中央集権的取引所に匹敵する速度とスループットを実現しています。
2024年末のプロジェクトのエアドロップは、暗号資産の歴史で最大級のトークン配布の一つであり、瞬く間に広範な保有者基盤を形成しました。それ以来、プロトコルは着実に取引高と手数料収益を拡大し、HYPEを、明確な価値蓄積メカニズムを持つ数少ないアルトコインの一つに位置づけています。
21SharesとBitwiseによるETFの承認は、BitcoinおよびEthereumファンドが開いた道に続き、アルトコイン特化の規制製品の次なる波を表しています。両資産運用会社は、crypto ETF分野で豊富な経験を有しており、21Sharesはヨーロッパ最大級のcrypto ETPラインアップを運営し、Bitwiseは複数の米国上場cryptoインデックスおよび単一資産ファンドを運用しています。
これは投資家にとって何を意味するか
HyperliquidはDEX取引手数料の約43%を獲得する手数料の支配力を持ち、これは多くのアルトコインETF候補には欠けている基本的な下支えを提供している。明確なトークン価値蓄積を伴う収益生成プロトコルは、初期のヒュープサイクルが落ち着いた後、物語中心のトークンよりも機関の関心をより良く維持する傾向がある。
アルトコインETFの動向を注目する投資家にとって、HYPEファンドは早期のベンチマークを設定しています。累積流入が5400万ドルを超えて継続し、大幅な流出日がなければ、さらに多くのアルトコインETFの導入への根拠が強まります。