オリジナル｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者｜CryptoLeo（@LeoAndCrypto）
世界で最も強力な資金調達能力を有するStrategyが、自ら開発した暗号資産財務戦略が、今日では配当支払いのために資産を売却せざるを得ない状況になるとは夢にも思わなかった。2026年第1四半期、Strategyの帳簿上の純損失は125億ドルに達した。Polymarketにおける「Strategyが年内にBTCを売却する」という予測の確率は、現在も89％にのぼっている。
さらに予想外なのは、Strategy戦略を模倣した多くの上場企業のうち、HYPEに賭けた企業がすでに大幅な利益を上げていることだ。Odailyは、現在存在する3社のHYPE財庫企業の保有状況と近況をまとめた。
HYPEの財庫保有分の評価利益が12.5億ドルを超えました
1、Hyperliquid Strategies Inc.
会社概要：Hyperliquid Strategies Inc.（HSI）は2025年末に、ナスダック上場企業Sonnet BioTherapeuticsとRorschach I LLCの合併により、SPAC方式で設立されました。Sonnet BioTherapeuticsはがん分野に特化したバイオテクノロジー企業であり、Rorschach I LLCはAtlas Merchant CapitalおよびParadigm Operationsが支援するSPACで、HSIの上場を支援し、正式にHYPE財務部門へと転換しました。HSIは、米国投資家および機関投資家に対してHYPEトークンへの投資機会を提供し、ステーキング、収益最適化、エコシステム参加などの手段を通じて株主に複利リターンをもたらすことを目的としています。株式コードはPURRです。
保有資産：現在のウェブサイトのデータによると、HSIは約2,230万枚のHYPEを保有しており、HYPEの現在価格に基づくと、保有額は16.36億ドル、HYPE保有の利益は12.2億ドルです。PURRの株価は終値で9.99ドル、時価総額は13.4億ドル、完全希釈時価総額は18.1億ドルです。
株価の動向：PURRは昨年末の上場時は3〜4ドルの範囲で推移し、HYPEの価格が新高値を更新するにつれて、4月と5月に大幅に上昇し、5月29日には約17%上昇して上場以来の最高値を更新。現在の価格は9.99ドルです。
最近の動向：
1、HSIは3月にPURRオプション取引を開始しました；
2、5月初に発表された第1四半期の財務報告によると、同社は2億1600万ドルを投じて約730万枚のHYPEを購入し、4月29日時点でのHYPE準備高は2000万枚に増加。資金庫には1億300万ドルの現金が残っており、さらに1050万ドルを投じて約300万股の株式を買い戻し、平均取得単価は1株あたり3.42ドルであった。また、2026年3月31日までの9ヶ月間において、HYPEの未実現利益1億9840万ドルを受けて、HYPEのステーキング収益は260万ドルとなり、純利益は1億5250万ドルを記録した。
3、HSIは、UnitおよびTradeXYZの親会社であるUnit Labsと提携し、保有するHYPEのステーキング収益（ステーキングおよび機関レベルのバリデータ収入）を向上させるためのバリデータを導入します。Saylorの戦略に倣い、単なる保有からネットワークのガバナンスとセキュリティへのより深い関与へと移行します。
4、大部分の遺留バイオテクノロジー事業の処分が完了し、バイオテクノロジー企業からネイティブな暗号資産財務企業へ完全に転換したことを示しています。
2、Hyperion DeFi
会社概要：Hyperion DeFi は、米国で最初に上場した HYPE 財庫企業であり、HYPE 財庫企業の中でも暗号資産原生性が非常に高いです。Hyperion DeFi の前身は眼科バイオテクノロジー企業である Eyenovia, Inc. であり、その後、5,000万ドルのPIPE（私募資金調達）を通じてHYPE財庫戦略を開始しました。株式コードはHYPDです。
保有資産：Q1決算報告によると、5月11日時点で約200万枚のHYPEを保有しており、HYPEの現在価格に基づくと保有額は1億4700万ドル、HYPE保有の利益は約4940万ドルです。Hyperion DeFiはまた、192万枚のKNTQトークンと1000万枚のHPLトークンを保有しています。
株式の値動き：同社の株式は、7月にHYPE財務へ転換を発表した後、コードが更新されていないため、HYPD株価は一時的に14.98ドルの高値を付けたが、その後3～4ドルのレンジで振れ動き、昨日の終値は3.5ドルで、時価総額は5305万ドルとなっている。最近もHYPEが新たな高値を更新する中でHYPDは上昇しておらず、投資対象として検討できる可能性がある。
最近の動向：
1、Hyperion DeFiが第1四半期の決算を発表し、第1四半期の純利益は880万ドルに達した。第1四半期末以降、約6万枚のHYPEトークンを購入し、現在のHYPEトークン保有量は200万枚を超えた。同社の検証ノードは1020万枚のHYPEを委任され、前六大検証ノードにランクインし、Hyperliquid財団に次いでいる。
2、Silhouette（Hyperliquid上のShielded Tradingプラットフォーム）と提携し、SilhouetteにHYPEの質権提供を通じて交易手数料を大幅に引き下げ、取引量を促進する；
3. DeFiの飛輪を構築し、HyperLendによって構築されたプライベートローンプールをリリースし、より多くの収益とエコシステム報酬の機会を創出する。また、Ryskプロトコルに基づいて構築された機関向けボラティリティ収益タンクをリリースし、両プロトコルはHYPE流動性ステーキングトークンであるHiHYPEに基づいて収益を生成する。
3、Lion Group Holding
会社概要：Lion Group Holding は、従来の証券・先物取引プラットフォームであり、民間企業の上場プロセス（SPAC）を支援することにも注力しています。当初は SOL、SUI の財務会社になると発表していましたが、その後 HYPE 財務会社への転換を発表し、HYPE 財務に主眼を置いています。株式コードは LGHL です。
保有資産：2026年5月25日現在、Lion Group Holdingは193,775枚のHYPEを保有しており、HYPEの現在価格に基づく保有額は1,414万米ドルです。また、6,629枚のSOLと356,129枚のSUIを保有しています。
株式の推移：昨日の終値は0.9589ドル、時価総額は447万ドルで、HYPE財庫株の中で時価総額が最も低いです。
最近の動向：
1. Hyperliquid の基本面と長期的な可能性に対する堅固な信頼を示し、HYPEを長期保有する；
2、5月末にMeili Capitalと提携し、デジタルペイメント、RWA、DePin、AIなどの分野で高品質なプロジェクトの投資機会を探します。
適切な銘柄を選択する＞継続的な努力？
HYPEの財務は、Strategyとは異なり、優先株の増発による複数回の資金調達や複雑な戦略は採用せず、早期の購入、质押、エコシステムへの参加のみを選択しています。
HYPEの財庫が優れている点は、エコシステムへの参加度であり、財庫はチェーン上でのステーキング、プロトコルの買い戻し、バリデーター収益を活用して保有資産をより多くのHYPE収益に変換しており、チェーン上収益と価格上昇の組み合わせは、BTC財庫の「レバレッジ調達＋価格上昇」よりも優位性がある。
Hyperliquidは依然としてオンチェーンPerpの最大プレイヤーであり、資産のトークン化とイラン・米国戦争の影響により、プラットフォームは貴金属および石油契約の主要な取引市場ともなっています。また、HyperliquidのAssistance Fundは公開市場でHYPEを購入し、ロックまたは焼却します。トークンメカニズムとプロトコルの恩恵により、HYPEの財務基盤もより良い見通しを得ています。
ビットコイン財務戦略は開始以来、まだマイケル・セイラーの財務戦略が失敗したとは言えない。なぜなら、戦略はまだ継続しており、セイラーは実際に行動を起こし、ビットコイン財務戦略をより良くするために努力しているからだ。今後、戦略やBitmineが飛躍する可能性はあるが、BTCやETHが新たな高値をつけるのはいつになるかはわからない。
HYPEは今回の熊市で最も堅調な資産の一つであり、Arthur Hayesの言うように150ドルまで急騰する可能性がある。その際、これらの財庫企業の収益も币価の上昇に伴って増加し、リーダーであるPURRは将来の注目資産となるかもしれない。
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