ヘッジファンド、第1四半期に米国スポットBitcoin ETFの保有を39%削減

CoinShares：機関投資家が引き下げたことで、第1四半期に米国スポットBitcoinETFの保有額が39%減少 CoinSharesの四半期13F提出書類の分析によると、第1四半期にヘッジファンドは米国スポットBitcoinETFの保有額を大幅に削減し、BTCの急落を受け、プロフェッショナル投資家が引き下げた結果、保有額は39%減少した。 主なポイント： - ヘッジファンドは第1四半期中にスポットBitcoinETFを約31,400 BTC分売却した。 - 13F提出者全体の機関投資家の保有額は313,000 BTCから261,000 BTCへと17%減少した。 - プロフェッショナル投資家の報告されたBitcoinETF保有額のドル価値は、前四半期比35%減の178億ドルに低下した。 - 13F提出者が保有する米国スポットBitcoinETF資産の割合は、24.7%から20.8%に低下した。 誰がどれだけ動かしたか： - ヘッジファンドとブローカーが主な売却者であり、四半期の機関投資家の引き下げの約96%を占めた。 - ブローカーは前回の保有資産から53%減の約18,800 BTCを売却した。 - 投資アドバイザーは比較的安定しており、保有額をわずか約5.9%削減し、四半期末には約150,300 BTCを保有した。 - 銀行は逆に約7,800 BTCを追加購入し、前四半期比でBitcoinETF保有額を2倍以上に増やした。 市場の背景： CoinSharesは、このパターンが過去の下落期と類似しており、レバレッジや戦術的な機関投資家が価格下落時に保有資産を減らす傾向があると指摘している。Bitcoin自体はこの四半期で約22%下落し、最低点では6万ドルを一時下回り、2025年10月の12万6,000ドルを超える過去最高値から約50%下落した。 ETFの資金流入と価格への影響： CoinSharesが引用したシティグループの独立分析によると、ETFが価格動向に与える影響は非常に大きく、シティグループはスポットBitcoinETFの資金流入がBitcoinリターンの週間変動の約45%を説明していると推定している。 規制の見通し： ETF保有額の引き下げにもかかわらず、CoinSharesは長期的な採用を後押しする可能性のある規制動向を強調した： - SECと商品先物取引委員会（CFTC）による監督権限の分担に関する米国の継続的な規制議論。 - 退職口座におけるデジタル資産の取り扱いに関する提案。 - SECが最近策定した草案政策で、2030年までにデジタル資産を戦略的優先課題と位置づけ、より明確な市場ルールの策定を示唆。 CoinSharesはまた、SECとCFTCの役割をさらに明確化する市場構造提案である「CLARITY法」にも言及し、これが実施されればより包括的な枠組みが構築されると評価している。シティグループはこの法案が可決される確率を約50%と見ているが、今年中の承認可能性については不確実性が高いと見ている。 まとめ： ヘッジファンドとブローカーが主導した第1四半期の機関投資家の引き下げは、価格急落時の典型的なリスク回避行動を反映している。しかし、規制動向と機関投資家のインフラ整備が進むことで、市場感情が安定し、より明確なルールが整備されれば、再び資金流入が促される可能性がある。 開示：本記事は教育目的のみであり、投資アドバイスではありません。