Bitcoinは、DeFiの世界で常に存在感を放つ存在でした。最も価値の高い暗号資産である一方で、その大半はただ座り込んでおり、DeFiの他の部分はEthereumとその関連プロジェクトで動いています。Sui上に構築された新しいBitcoin担保プロトコル「Hashi」は、その状況を変えることを目指しており、すでにテストネットがdevnet.hashi.sui.ioで公開されています。
核心の提案はシンプルです：ネイティブなBitcoinを入金し、Sui上でhBTCをミントして、実際のBitcoinはBitcoinブロックチェーンから動かさないまま、機関向け融資やステーブルコインの借入のためのプログラム可能な担保として使用します。
Guardian Layerが実際に何をするか
プロトコルは、マルチパーティ計算（MPC）による閾値署名を使用し、バリデーターの3分の1の合意を必要とするため、共謀や特定の参加者が侵害されるリスクを低減します。
その上にガーディアンレイヤーが位置しています。これはサーキットブレーカーのようなものです。重要なBitcoinの出金が承認される前に、ガーディアンレイヤーが事前に定義されたしきい値と照合して確認します。簡単に言えば、誰かがシステムから異常に大きな数量のBitcoinを引き出そうとした場合、処理が進む前に追加の確認レイヤーが作動します。
BTCの入金フローは以下の通りです。ユーザーがネイティブチェーン上でBitcoinを入金すると、Suiのバリデーターが入金を確認し、Sui上でhBTCが発行されてスマートコントラクトで使用されます。元となるBitcoinは他のチェーン上でラップされたバージョンに移動することなく、元の場所に留まります。プログラマビリティは、Moveプログラミング言語を使用してSui側で実現され、厳格な資産所有権ルールが適用されます。
既に会場にいる機関名
Hashiのローンチは、SwissBorg、Cumberland、Fluid、BitGo、Ledgerの支援を受け、暗号資産ネイティブなトレーディングデスク、保管インフラ、一般消費者向け財務プラットフォームを網羅するラインアップとなっています。
ハシが優先しているユースケースは、Bitcoinを担保とした機関向け貸付と、検証可能なBitcoin保有資産を裏付けとするステーブルコインの発行であることを示している。
2026年7月のタイムラインが投資家に示すもの
現在のテストネットはdevnetフェーズとされており、グローバルなテストネット展開は2026年7月を目標としています。
収益モデルは金利スプレッドに基づいています。機関がBTCを担保に借入を行うと、預金金利と借入コストの差額から収益が発生します。この収益はプロトコルを通じて流れ、トークンのインフレや投機的需要に依存しない経済的エンジンを生み出します。
近期内の注目点：開発ネットワークがストレス条件下でどのように動作するか、名前が挙がっている機関投資家がメインネットのローンチに資金を公に投入するかどうか、そしてSuiの広範なDeFiエコシステムがネイティブなBTC担保プリミティブを利用可能になった際にどのように反応するか。テスト中にガーディアンレイヤーが敵対的条件下でも耐えられるかどうかが、2026年7月のローンチ前に最も重要な指標となる。