每日の相場を整理し、市場の動向を把握しましょう。おはようございます、皆様。今日は2026年5月26日、火曜日です。『フューチャーズモーニングハイ』へようこそ。フューチャーズモーニングハイ、百万のフューチャーズエリートが選ぶ番組！
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ホットトピックガイド
1. 5月25日午前の最新調査結果によると、山西省の焦炭用石炭鉱山の操業停止鉱山数は109か所に増加し、総生産能力は1.22億トン、原煤の日産量に31.95万トンの影響を及ぼしています。
2. 唐山地区の主要な鉄鋼会社と邢台地区の一部の鉄鋼会社は、湿式焦炭を1トンあたり50元、乾式焦炭を1トンあたり55元引き上げ、2026年5月26日0時から適用します。
3. 国家発展改革委は、財政部が2026年から2028年までの綿花目標価格政策に関する通知を発表し、2026年から2028年までの新疆綿花の目標価格は1トンあたり18,600元と定めた。
4. マレーシアパーム油協会（MPOA）が発表したデータによると、マレーシアにおける5月1日から20日までのパーム油生産量は前年比2.19%減少すると予想されています。
5. 世界最大のボーキサイト生産国ギニアは6月に輸出規制措置を発表する予定です。
マクロニュース
1. 央视新闻报道、現地時間25日、イラン・イスラム議会議長カリバフが率いるイラン代表団は、カタールの首都ドーハでの会議を終え、本日夕方テヘランへ帰国する予定である。代表団のカタールにおける関連アジェンダは既に終了したとされている。
2. 近日、シカゴ商品取引所グループは、今年内にAI計算能力を対象とした先物市場を共同で立ち上げる計画を発表しました。計算能力への需要が指数関数的に増加する中、計算能力は資産化・金融化が加速し、単一製品からエコシステムへと発展することが期待されています。
3. 上海航運交易所のデータによると、2026年5月25日現在、上海輸出コンテナ結算運賃指数（欧州航路）は1863.74ポイントを記録し、前回比で9.0%上昇しました。
4. 新華社の報道によると、イラン学生通信社は25日、イランの高級外交官の話として、イランと米国が合意した暫定協定案において、両国とも核問題および高濃縮ウラン問題について一切の約束をしていないと報じた。
5. カタールのアルジャジーラテレビは25日、イラン当局者がホルムズ海峡を段階的に開放すると述べたと報じた。
6. Trumpはイランとの交渉が順調に進んでいると述べ、中東の複数国にアブラハム協定への参加を呼びかけました。
7. フォックスニュースは、米中央司令部のティム・ホキンズ大尉の発言を引用し、米軍は月曜日、イラン南部で自衛目的の攻撃を実施し、ミサイル発射場や水雷を設置しようとしていたイランの船舶を標的としたと報じた。米中央司令部は継続中の停戦期間中も自制を保ちながら、米軍部隊の防衛を継続している。
8. 米国大統領トランプ：イランの濃縮ウラン（核塵埃）は、直ちに米国に引き渡され、国内で破壊されるか、あるいはより良い方法として、イランと協力して現地で破壊するか、または他の受け入れ可能な場所で破壊され、IAEAまたはその同等機関がこのプロセスとイベントを監視する。
9. 『日経新聞』は月曜日、中東の外交消息筋の話として、米国とイランが、両国が敵対状態終了の合意に達してから約30日後にホルムズ海峡を開通する計画を協議していると報じた。合意が成立すれば、イランは30日間の期間内に同海峡の水雷を除去する。その後、すべての国の船舶が自由かつ安全に航行できるようになり、イランは通行料の徴収を停止する。
グローバル先物市場の異常動向
1. 国際貴金属先物は一般的に上昇し、COMEX金先物は1.11%上昇して4573.6ドル/オンス、COMEX銀先物は2.89%上昇して78.4ドル/オンスで取引終了。
2. 国際原油価格は全般に下落し、米国原油主力契約は6.52%下落して1バレルあたり90.30ドルで取引されました。ブレント原油主力契約は6.56%下落して1バレルあたり93.64ドルで取引されました。
3. 23:00終値時点では、国内先物主力契約は下落が多かった。ベンゼン、スチレン（EB）、燃料油は2%以上下落し、アスファルト、低硫黄燃料油（LU）は約2%下落、苛性ソーダ、ポリプロピレン、ダブルコート紙、メタノール、プロピレン、パラキシレン、ガラス、液化ガスは1%以上下落した。上昇では、セメントコークは9%以上上昇し、コークスは5%以上上昇した。
ブラック系ホットニュース
1. 2026年5月18日-5月24日、Mysteelによる全球の鉄鉱石発送量は3802.4万トンで、前週比596.9万トン増加しました。オーストラリア・ブラジルからの鉄鉱石発送量は3132.7万トンで、前週比559.6万トン増加しました。
2. Mysteelによると、2026年5月18日～5月24日の中国47港における鉄鉱石到着総量は2604.6万トンで、前週比225.2万トン減少した。中国45港における鉄鉱石到着総量は2421.9万トンで、前週比277.4万トン減少した。北方6港における鉄鉱石到着総量は1278.2万トンで、前週比38.5万トン減少した。
3. 唐山地区の主要な鉄鋼会社と邢台地区の一部の鉄鋼会社は、湿式焦炭を1トンあたり50元、乾式焦炭を1トンあたり55元引き上げ、2026年5月26日0時から適用します。
4. Mysteelの統計によると、山西省の石炭鉱山の安全生産状況は今週さらに悪化し、5月25日午前までの最新調査結果によると、現在山西省の焦炭用石炭鉱山の停止鉱山数は109か所に増加し、総生産能力は1.22億トン、原煤の日産量に影響を与える量は31.95万トンである。
農産物ホットニュース
1. 5月の油脂工場における原料供給は十分で、大豆の週間圧搾量は約220万トンの高位まで上昇しました。圧搾状況のモニタリングによると、5月1日から22日までの全国主要油脂工場における大豆の圧搾量は約570万トンでした。
2. 近年、我が国における米国産大豆の輸入コストは依然として高い。5月22日現在、7月船便の米国産大豆のCNF価格は1トンあたり538ドルで、ブラジルおよびアルゼンチン産大豆と比較してそれぞれ40ドル/トン、45ドル/トン高い。
3. パキスタン商業フォーラムは、予算協議中に政府に対し、国内生産量が40年ぶりの低水準に落ち込む見込みであるため、パキスタンは今年、綿花の輸入に10億ドル以上を費やす可能性があると伝えた。輸入量は700〜750万バールと予想され、一方で国内生産量は500〜550万バールと見込まれている。
4. インド外貿総局(DGFT)は通知で、2025年10月1日から2026年9月30日までの期間中に米国へ8,606トンの粗糖を輸出するための関税割当(TRQ)計画に基づく割当が通知されたと述べた。
5. 船運調査機関ITSのデータによると、マレーシアにおける5月1日～25日のパーム油輸出量は1,019,777トンで、前月同期の1,192,798トンから14.5%減少しました。マレーシア独立検査機関AmSpecによると、5月1日～25日のパーム油輸出量は947,430トンで、前月同期の1,155,770トンから18%減少しました。
6. マレーシアパーム油協会（MPOA）が発表したデータによると、マレーシアにおける5月1日から20日までのパーム油生産量は前月比2.19%減少すると予想されています。其中、マレーシア半島の生産量は前月比5.70%減少、ボルネオ島の生産量は前月比2.04%増加、サバ州の生産量は前月比6.10%減少、サラワク州の生産量は21.12%増加しました。
7. 外部メディアの報道によると、インドネシアパーム油協会（GAPKI）が月曜日に発表したデータによると、インドネシアの3月のパーム油輸出量は217万トンで、前年同月の288万トンから減少しました。
8. 国家発展改革委は、財政部が2026年から2028年までの綿花目標価格政策に関する通知を発表しました。生産コストに適正な収益を加えた原則に基づき、綿花産業の発展ニーズ、市場需給、財政受容能力などの要因を総合的に考慮し、2026年から2028年までの新疆綿花の目標価格は1トンあたり18,600元とされます。綿花の適正な栽培規模の維持と生産布局の最適化に努めます。
エネルギー・化学工業のホットニュース
1. インドの国営燃料小売業者は月曜日、ディーゼルとガソリンの価格を引き上げました。卸売業者によると、ディーゼルは1リットルあたり2.71ルピー、ガソリンは1リットルあたり2.61ルピー値上げされました。これは、イラン戦争による原油コストの上昇で発生した一部の損失を補填するため、5月以来のインドにおける4回目の燃料価格引き上げです。
2. 米国メディアの24日の報道によると、インド行きの液化天然ガス運搬船がホルムズ海峡を通過した。これはイランの戦闘が勃発して以来、ホルムズ海峡を経由してインドに向かう初の該当船隻である。
3. 隆众资讯によると、2026年5月25日現在、今週の国内ソーダ灰メーカーの総在庫は170.10万トンで、先週木曜日から7.50万トン減少し、4.22%の低下となった。
メタルホットニュース
1. アラディン（ALD）が把握したギニアの出荷データによると、5月の前3週間の出荷量は約1200万トンを超え、減量傾向を踏まえると、5月の総出荷量は約1600万～1700万トンになると推定されます。6月のギニアの19社の鉱山企業の予想出荷量は1600万湿トンで、3月のピーク時の2100万トンから約500万トン減少する見込みです。
2. Mysteelは中国の原アルミニウム生産企業を全サンプル調査し、2026年4月の中国原アルミニウム生産量の確定値は373.93万トンで、前年同月比3.15%増、前月比2.48%減となった。アルミ工場の稼働率は97.82%で、前年同月比1.29%増、前月比0.40%増。生産能力利用率は98.48%で、前年同月比1.79%増、前月比0.41%増。日平均生産量は12.46万トンで、前年同月比0.38万トン増、前月比0.04万トン増となった。
3. SMMデータによると、5月25日、インドネシアMHPニッケルのFOB価格は先週金曜日から29ドル/ニッケル金属トン上昇し、インドネシアMHPコバルトのFOB価格は20ドル/コバルト金属トン上昇しました。インドネシア高冰ニッケルのFOB価格は37ドル/ニッケル金属トン低下しました。
4. 湖南黄金は、子会社の新龍鉱業本部が2026年5月26日より生産を再開すると発表しました。
5. 世界最大のボーキサイト生産国であるギニアは、アルミニウム製品の製造に使用されるこの鉱石の輸出量を制御し、価格を引き上げるため、来月に関連する改革措置を発表する予定です。
6. チリ国家銅業会社は、アントファガスタ地域で発生した地震の影響により、鉱山の一部の工程が点検中であり、露天鉱山の視界不良や特定区域の停電により一部の活動が一時停止されたと発表しました。此前、チリ大学全国地震センターは、チリ北部アントファガスタ地域で25日にマグニチュード6.9の地震が発生したと発表しました。チリ海軍水文・海洋局の津波警報部門は、今回の地震により津波は発生しないと述べています。
「期」談を称える——取引品目ロジックの真実を解明！
1. 山西で緊急事態発生、石炭とコークスの需給は今後も引き続きタイトな状態が続く
広発期货の研究レポートによると、今回の鉱山事故は市場の感情的な急騰を引き起こし、その後高位で振れ幅の大きい調整に入ると予想される。各種類の石炭は構造的に分化し、核心的な矛盾は山西の供給縮小、モンゴル石炭の高在庫、および需要の強さにある。先物市場では、今回の事故が前期の緩和期待を迅速に打破したが、短期的な報復的な急騰後にはヘッジ圧力に直面する可能性があり、主な制約要因はモンゴル石炭の高在庫による緩衝効果である。現在の焦炭企業および鉄鋼企業の在庫は短期間の生産を支える余裕があるが、供給縮小の実質的影響が最終需要に伝わるには時間がかかる。本日の製品価格は予想より弱く、したがって市場は短期的な利多による急騰と、高値駆動力の弱まりを伴う感情的な動きを示すと見られる。スプレッド面では、前期の先物市場では近月が在庫圧力により弱く、遠月は供給縮小の期待を先行して織り込んでおり、遠月強・近月弱の逆スプレッド構造となっていた。今回の事故の影響は近月に強く、遠月には小さいため、9-1スプレッドは一時的に正スプレッドの動きを示す見込みである。現物市場では、低硫黄主焦炭煤がリードして上昇し、各石炭種類間で構造的分化が顕著である。沁源は山西の核心的な低硫黄主焦炭煤産地であり、今回の生産停止は希少な石炭種の供給に直接打撃を与えた。その結果、低硫黄主焦炭煤および瘦焦炭煤の現物価格はまず堅調になり小幅に値上げされた一方、通常の高硫黄配合焦炭煤および動力煤への影響は限定的であり、相場の分化が明確である。短期的な注目指標：沁源鉱山の再開進捗、山西での安全検査の拡大範囲、焦炭企業の週次在庫減耗速度、モンゴル石炭の輸入通関量。
2. 米国とイランの情勢が緩和し、燃料油は月曜日に7%以上下落しました。
光大期货のレポートによると、先週末、最新の情報によると、米国とイランは、停戦期間を60日間延長し、イランの核計画に関する議論の枠組みを構築することを目的とした合意に近づいているという。この交渉の内情に詳しい高官によると、この合意にはホルムズ海峡の段階的な再開と、イランが保有する高濃縮ウランの希釈または引き渡しに関する協議を約束することが含まれるという。地政学的緊張緩和の背景を受け、本日の取引開始後、エネルギー・化学製品セクターは全体的に下落し、燃料油が最も大きく下落、日内最大跌幅は7％を超えた。短期的には、地政学的プレミアムのさらなる低下による価格下落リスクに注意が必要である。
本日の重要な先物データとイベント一覧
1. 5月26日予定、マレーシア5月1-25日SPPOMAパーム油生産予測；
2. 5月26日23:00米国から5月21日までの輸出検査報告。