海外メディア：Grayscale Researchは、AaveトークンAAVEの現在の評価は低すぎると考えている。規制の明確化によりトークン化資産の採用速度が加速すれば、このプロトコルトークンの今後1年間の公正価値はさらに上方修正される可能性がある。
Grayscaleが二つの評価を提示
この判断は、伝統的な割引キャッシュフローモデルと類似企業の評価に基づいています。Grayscaleは、Aaveプロトコルが2026年に約6,000万ドルの収益を達成すると予測しています。同社が提示したフィンテック企業の評価倍率を適用すると、AAVEの現在の適正時価総額は約12億～15億ドルとなり、トークン価格は約80～100ドルに相当します。
- 現在の適正価格帯：約80〜100ドル
- ベーシックシナリオにおける1年後の評価額：約175ドル
- 2026年におけるプロトコル収益の見込み：約6,000万ドル
より楽観的なベーシックシナリオでは、Grayscaleは、規制の明確化がトークン化資産の迅速な実装を促進した場合、AAVEの1年後の公正価値は約175ドルに上昇すると考えています。この判断は機関の見解であり、短期的な価格に対する直接的な予測ではありません。
rsETHイベント後、買戻しを一時停止
記事では、Aaveが最近まで外部イベントの影響を受け続けていたことも言及されています。2026年4月のKelp DAOのrsETHイベントはAaveを直接対象としていませんでしたが、下流市場に混乱を引き起こし、プロトコルのアクティビティが低下しました。
この影響により、Aaveのトークン買い戻しは現在も一時停止中であり、ガバナンス審査は継続中です。記事によると、プロトコルにロックアップされた総価値は2025年の450億ドルから約130.43億ドルに低下しました。Aaveの創設者であるStani Kulechovは、プロトコルレベルでのリスク評価とモニタリングを強化するための新しいリスク管理フレームワークを提案しています。
DAO財庫とV4貸出は依然注目されています
グレアスケールが見込むもう一つの根拠は、Aave DAO が依然として堅固な財務基盤を保っていることである。記事によると、Aave DAO はプロトコル収益とAAVEの価値上昇により、財務庫が3億6千万ドル以上に拡大し、トークン保有者によってガバナンスされている。
業務データによると、Aave V4のアクティブな借入額は5,000万ドルを超え、未返済ローン規模も同水準以上です。記事では、この数字は前月比で140%増加しており、新バージョンにおける貸出需要とユーザーの活発な活動が引き続き上昇していることを示しています。
ただし、市場全体が完全に強勢に転じたわけではありません。記事では、AAVEは過去1年で71％以上下落していると指摘されています。一部のモメンタム指標は改善していますし、スポット市場での能動的買いが売りを上回っていますが、買いの力には鈍化の兆しが見られ、短期的には整理局面に入る可能性が高いです。