SKハイニックスの米国預託証券は、ナスダックでの取引が開始されて間もなく、ウォールストリートのETFマシンが急加速した。韓国のメモリーチップメーカーであるSKハイニックスは、7月10日頃からティッカーSKHYで取引を開始し、7月14日までにGraniteSharesは同株に連動したレバレッジ製品をすでに展開していた。
レバレッジETFのブリッツ
GraniteSharesは、SK Hynixを対象とした米国上場初の単一株式レバレッジETFを発表し、2倍ロングファンド（ticker SKUU）と-2倍ショートファンド（SKDD）を提供しています。SKUUは、SK Hynix ADRの日次リターンの2倍を目標とし、SKDDはその逆で、日次下落を2倍に拡大します。
ProSharesは、SKHYに対して同じ200%の日次レバレッジを狙ったSKHUを発表しました。レバレッジETF分野のもう一つの大型企業であるDirexionも参入しました。
なぜSKハイニックス、なぜ今
SKハイニックスは世界第2位のメモリチップメーカーであり、Nvidia他によるAIアクセラレーターが実際のスケールで動作するための高帯域幅メモリ（HBM）という特殊なRAMの重要なサプライヤーである。
米国上場前に、香港の投資家たちはすでに次々と資金を投入していた。香港に上場しているCSOPの2倍レバレッジSKハイニックスETFは、数百億ドルの資産を蓄積し、流入額ベースで世界最大級の単一銘柄レバレッジETFの一つとなった。
これは投資家にとって何を意味するか
レバレッジを効かせた単一株式ETFは毎日リセットされるため、複利効果により、長期的には基準株式のリターンと大きくずれてしまうことがあります。10%上昇してから10%下落した株式は、結局ゼロにはなりません。同じ動きを2倍レバレッジで行った場合、損失はさらに大きくなります。
レバレッジETFは、毎日の取引終了時にリバランスが必要で、株価が上昇した場合は更多の株式を購入し、下落した場合は売却します。規模が大きくなると、このリバランスが対象株の変動率を拡大し、既に変動の大きい半導体銘柄をさらに不安定にするフィードバックループを生み出します。
SKハイニックスおよび関連ETFは、ADRの上場と製品発表と同時に変動率が増加しています。
単一銘柄のレバレッジETFは、米国で2022年になってようやくSECの承認を得ました。その後、この製品クラスは急拡大し、テスラやエヌビディア、その他のメガキャップ銘柄に連動するファンドが大幅な資産を集めています。SKハイニックスがこのリストに加わったことで、その地位は非常に貴重な存在となりました。