金の歴史的な暴落とビットコインへの影響

執筆：アキセル・ビットブレイズ

ブロックユニコーン

金は1980年代以降で最もひどい1日を経験しました。銀は数時間のうちに30％以上急落し、45年間で最も激しい1日分の変動を記録しました。貴金属市場では、1取引日で約3兆ドルの時価総額が蒸発しました。

一方で、ビットコインの価格は8万ドル以上で安定し、現在では8万2000ドルに達しています。価格は下落していますが、崩壊には至っていません。（ただし、本記事を書いている時点では、ビットコインの価格は8万ドルを下回り、一時7万7000ドル前後に下落しています。）

本記事では、事件の経緯や重要性、そしてデータが示す今後の傾向について深く分析する。楽観的になることなく、また過剰に警戒を煽ることもなく、ただ事実をデータとして提示する。

主張：私たちは、資本の再編（ローテーション）のイベントの始まりを目の当たりにしているのかもしれない。この再編は機関投資家資金が「安全資産」をどう見るかを再構築するものであり、ビットコインもその中で利益を得る機会があるだろう。しかし、この目標に到達する道のりは、暗号通貨のツイッター界隈が認めるよりもはるかに複雑である。

第1部：事件の経緯

データの概要

2026年1月30日、貴金属市場は、今後数十年にわたり金融の教科書で研究されるような暴落を経験しました。

ゴールド：

歴史的な高値の5,600ドルから急落し、4,718ドルまで下落した
1日で12％の下落
20世紀80年代初以来で最も深刻な1日分の下落を記録した
1日の下落幅は、2008年の金融危機時の下落幅を上回った。

白銀：

120ドルから75〜78ドルまで急落
数時間のうちに30〜35％下落した
1980年3月（ハンター兄弟時代）以来、最悪の1日となる下げを記録した。
1月のほぼすべての上昇分を帳消しにした。

白金：24％下落

パラジウム：20％下落

この下落幅をより直感的に理解するための例えを挙げると、金市場は1日で約3万億ドルの時価が蒸発しました。…金と銀の損失を合わせると、8万億ドルを超えます。

以下は各国のGDP参考値です：

アメリカ：3,050億ドル
中国：19.2兆米ドル
ドイツ：4.7兆ドル
インド：4.2 兆ドル
日本：4.2兆ドル

銀の値動きはさらに激しかった。ヘンターブラザーズの崩壊を経験したトレーダーだけが、このような光景を体験したことがあるだろう。

トリガー要因

直接の触媒となったのは、トランプ大統領がジェローム・パウエル氏の後任としてケビン・ウォッシュ氏を2026年5月に連邦準備制度理事会（FRB）議長に指名したことである。

市場は当初、ウォッシュをハawks（強硬派）の候補と解釈していた。その経歴には以下が含まれる。

2006年から2011年までFRB（連邦準備制度）理事会議員を務めた。
在職中、連邦公開市場委員会（FOMC）で最もハawks的なメンバーの1人であった。
2010年に第2次量的緩和（QE2）に反対票を投じた
FRBに対する「政権交代」を呼びかけたことがあります
FRBのバランスシートを大幅に縮小する主張

発表後、米ドルは急騰しました。通常、米ドルの強さは金相場の弱さにつながりますが、今回はその動きが通常の範囲を超えています。

実際の状況：貴金属の上昇相場はすでに過熱しています。1月だけで金の価格は18％上昇しました。白銀は年初からの上昇率が40％を超えています。ウォッシュ氏の発言は下落の直接的な原因ではなく、単に市場が利益確定の口実を探していたに過ぎません。

「これはまったく狂った状態だ」と、ミラー・タバクのマット・マーリー氏は述べた。「これはおそらく強制的な売却だろう。白銀市場には大量のレバレッジが蓄積されている。価格が急落すると、その結果、追証が相次ぐことになる。」

フィードバック・ループ：レバレッジ多頭ポジションのマージンコール → 強制売却 → 値段が暴落 → より多くのマージンコール → より多くの強制売却。このパターンはすでに暗号資産の世界で何度も見られてきました。今日は、金と銀もその影響を受けました。

第2部：マクロな背景

なぜ金は以前、これほど急騰したのでしょうか。

この急落の意味を理解するには、まずこの上昇を後押しした要因を把握する必要があります。

中央銀行の購入：

2025年、各国の中央銀行は合わせて863トンの金を購入しました。
前年までの3年間（2022年～2024年）にわたり、1,000トン以上の金を購入しています。
ポーランドだけで102トンの金を購入し、現在の目標は金準備の割合を30％に引き上げることです。
各国中央銀行の金準備総額は現在、4兆米ドルを超えている。
1996年以来、中央銀行の保有金量が初めて米国国債の準備高を上回った。

ドルの非依存化：

米ドルは、世界の外貨準備高に占める割合が1999年の70％から2024年には58％に低下した。
2022年、アメリカはロシアの外貨準備高を3000億ドル以上凍結し、不結盟国の懸念を引き起こした。
2018年以降、中国は米国国債を着実に売却し続けています。
金は、国債が提供できない「司法管轄権リスク」の保護を提供する。

アメリカの財政状況の悪化：

国債は38兆ドルに達した。
GDPに対する債務比率は122％に達し、第二次世界大戦以降で最高水準となった。
2026年までに、債務金利の支出が1兆ドルを超える。
責任ある連邦予算委員会が、6つの潜在的な危機シナリオを警告

地政学的混乱：

米国とイランの緊張関係が高まる
貿易戦争の不確実性
政府機関閉鎖の懸念
グリーンランド／北極圏の緊張状態
中東の情勢は不安定である。

金価格の上昇は投機からではなく、現行の金融秩序の安定性に対する真の懸念から来ています。各国の中央銀行が毎年1000トン以上の金を投機の目的ではなく購入しているのです。

「ヘッジ資産」問題

興味深いことに。

金のすべての価値は、それが究極のヘッジ（リスク回避）資産であり、混乱期に保有する資産であり、5000年もの間続き、帝国の興亡を越えて価値を保持し続ける資産であるという点にある。

しかし、現代ではこの物語はすでに崩壊している。

もし「ヘッジ資産（ヘッジとはリスク回避のことを指します）」が1日で12％下落し、白銀が30％下落したとしたら、一体何をヘッジしているのでしょうか？

暗号資産コミュニティはこれについて何年も主張し続けてきました。金の支持者たちは常にこう反論します。「ビットコインは熊相場で80％下落するが、金は安定している。」

まあいいでしょう。

ビットコインは、10月に記録した12万6,000ドルの歴史的高値から4か月かけて30％下落しました。一方、金は4時間のうちに12％下落しました。

白銀の1日当たりの変動幅は、ビットコインをさえ上回っています。だから、よく考えてみてください。

これは、金がもう価値保存手段ではなくなりましたか？いいえ。金は5000年にわたる通貨の進化を経験してきました。今もなお、この試練を乗り越えることができるでしょう。

しかし、これは金が「投機的」資産の価格変動から免れうるという主張に確かに挑戦している。レバレッジが蓄積し、ポジションが過剰に集中すると、たとえ世界で最も古い通貨であっても、ゴミ通貨のように価格が変動するのだ。

第3部：資金はどこへ流れるのか？

セクター・ローテーション理論

Fundstratのトム・リー氏は一貫して率直であり続けています。「金と銀は、暗号資産を含むすべての資産から酸素を吸い取っている」と述べています。

論理は非常に単純です。限られた資金プールがあり、以下のリスクをヘッジするための資金が求められています。

インフレーション
通貨の切り下げ
地政リスク
財政の無責任

2025年には、この分野の資本のほとんどが金に注力しました。その結果：

金：2025年までに66％上昇
白銀：2025年までに135％上昇
ビットコイン：2025年までに7％下落

はい、ビットコインは年間を通して下落しましたが、金はほぼ2倍になりました。

通常、ビットコインをポートフォリオの分散化ツールとして扱ってきた機関投資家は、より「安全」とされる貴金属の取引に注力するようになってきた。1ドルが金のETFに流入するということは、ビットコインのETFへの流入が1ドル減ることを意味する。

データはこれに同意しています：

2025年11月から12月にかけて、ビットコインETFは45.7億ドルの損失を記録し、史上最多の2か月間の悪化を記録しました。
同時に、金 ETF への資金流入は過去最高を記録した。
機関投資家は明確に、「現物金の安定性」を、暗号通貨の変動性よりも好むと述べています。

しかし、輪転の本質はそこにあります。それは双方向的だということです。

履歴モード

Bitwise Europe のアンドレ・ドラゴシュ氏は、金とビットコインの上昇間に一貫した遅れのパターンがあることを記録しました。彼がグレンジャー因果性検定を用いて明らかにしたところ、金はビットコインに対して4〜7か月先行していることがわかりました。

仕組みは以下の通りです。

危機／不確実性が発生する
資本は直ちに金に流れ込み、それを安全資産として扱った。
金相場が上昇し、ビットコインは後退している
金が安定するか調整を開始すると、資本はよりベータ係数の高い代替資産へとシフトする。
ビットコインはレバレッジ効果によって追い上げている

このパターンは以下の期間に現れました：

2020年の新型コロナウイルスによる衝撃：金が先に上昇し、ビットコインは数か月後に追随した
2023年の銀行危機：金は即座に上昇、ビットコインは遅れ、その後で金を上回る動きに
2025年末：金価格が放物線を描くように上昇し、ビットコインは停滞…。業績の入れ替わりが近い？

もしこのパターンが継続されるならば、ゴールドの急落は、資本が再びビットコインを検討するきっかけになる可能性があります。

トレーディング企業のWincentのパウル・ハワード氏は率直に語った。「暗号通貨市場は、リスク資本が流入し続ける熱心な商品取引の犠牲になっている。この動向が今や転換しつつある可能性がある。」

オプション市場では何が言わんとしているのですか。

興味深いデータポイント：ビットコインの価格が年間安値に近づいているにもかかわらず、オプションのトレーダーたちは上昇を予測し、買いポジションを維持しています。

現在、最も活発な取引が行われているのは、行使価格が105,000米ドルの2月期コールオプションです。行使価格が100,000米ドルの1月期コールオプションの一部は、行使価格が125,000米ドルの3月期コールオプションにロールオーバーされています。…トレーダーは取引期間を延長していますが、目標価格は引き上げられています。

これはいわゆる「ガンマ圧縮（Gamma Squeeze）」を引き起こす可能性があります。現物価格がこれらのストライクプライスに近づくにつれて、これらのコールオプションを売りに出している市場造市業者は、ヘッジのためにビットコインを購入せざるを得なくなります。この買い需要の圧力はフィードバックループを形成し、価格を急速に押し上げる要因となります。

オプション市場は常に正しくはありませんが、それは成熟した資本が賭けを行う場所であり、これらの資本は価格上昇に賭けているのです。

第4部：触媒

ケビン・ウォッシュ：それはあなたが思っているのとは違う

市場の最初の反応は、ウォシュ氏をハawks（強硬派）と見なしたものです。ドルは急騰し、金は急落し、リスク資産は売られました。

しかし、詳細に分析すると状況ははるかに複雑であることがわかります。

はい、ウォシュ氏は歴史的に見ても確かに強硬派の人物です。2009年、金融危機が最も深刻な時期に、失業率は9％に達し、物価上昇率はわずか0.8％でした。当時、ウォシュ氏は物価上昇を懸念し、第2次量的緩和政策（QE2）に反対する投票を行いました。また、FRBのバランスシートを大幅に縮小するよう呼びかけていました。

しかし2026年においては、以下の点が極めて重要である。

ウォールシュ氏は最近、より慎重な姿勢を示しており、人工知能（AI）による生産性向上が利子率を従来のモデルが予測する水準よりも低く抑えることを意味すると述べています。もしトランプ氏が金利引き下げについて何らかの合意に至らなければ、彼の指名はなかったでしょう。

「ウォッシュ氏はイデオロギーに固執したハawks（強硬派）ではなく、実務主義者だと我々は考えています。彼はハawksとしての評判を持ち、独立系と見なされているため、連邦公開市場委員会（FOMC）が彼の立場に合わせる確率が高くなり、今年中に少なくとも2回、あるいは3回の利下げをもたらす可能性がある」と、エバーコアのクリシュナ・グーハ氏は述べました。

市場は現在、2026年には金利引き下げが2～3回あると予想している。ウォッシュ氏が5月にFRB議長に就任しても、このトレンドは変わらないだろう。むしろ、彼が「トランプの操り人形」ではないことを証明したいという動機から、金利引き下げのペースが速まる可能性もある。

金利引き下げ＝流動性の増加＝歴史的にビットコインにとって好材料。

債務スパイラル

これは部屋にある象であり、誰も率直に話し合うことを望んでいない。

米国の国債は現在38万億ドルに達しています。2026年までに、利払い費用は1万億ドルを超えます。これは国防予算全体を上回り、おおよそメディケア（医療保険）の支出と同等の額になります。

レイ・ダリオは長年にわたり警告を発し続けてきた。彼の最近の見解はこうだ。「私の子孫、さらにはまだ生まれてすらいないひ孫たちが、その債務を価値が下落したドルで返済しなければならないだろう。」

歴史は、国家が巨額の債務を蓄積した場合、その債務を削減または強硬なデフォルトによって解決するケースはほとんどなく、通常は通貨の切り下げとマネタイゼーションによって問題を解決してきたことを示している。

これは、金とビットコインに期待がかかる根本的な理由です。これらはどちらも中央銀行が紙幣を刷ることができない「外部通貨」資産です。

ゴールドは、劇的な市場調整を経験しないわけではないことを、今まさに証明したところである。ビットコインは常に大きな変動性を持ってきた。しかし、これら二つはどちらも、現在の通貨秩序の持続可能性に対する疑問を表している。

責任ある連邦予算委員会は、6つの潜在的な危機シナリオを挙げています：

金融危機（市場崩壊）
インフレ危機（FRBが債務のマネタイゼーションを余儀なくされる）
収縮危機（支出削減を余儀なくされる）
通貨危機（ドルが準備通貨の地位を失う）
債務不履行の危機（債務を返済できない）
進行性危機（生活水準の徐々な低下）

我々は、これら6つの危機のいずれかの組み合わせに直面する可能性があります。そして、どのシナリオにおいても、法定通貨建ての約束に比べて、金やビットコインを含む実物資産の魅力は高まると考えられます。

ETF資金の動向

現物ビットコインETFの状況はしばしば誤解されています。

はい、2025年末には大規模な資金流出が発生しました。11月から12月にかけて、45.7億ドルが流出しています。これは災害的な状況のように聞こえます。

しかし背景は重要です：

その多くは年末の課税損失の収穫によるものです。
3つのファンドが資金流出の92％を占めた。
ブラックロックのIBITファンドは、他のファンドからの資金流出が続く中でも、引き続き資金流入を維持している。
2026年1月の第1週に11億米ドルの新規資金流入があった

ETFインフラは消えたわけではありません。実際、それは大幅に成熟しています：

インスティテューション向けのホスティングソリューションは非常に堅牢です。
監督の明確さが改善された。
ファイナンシャルアドバイザーエデュケーションプログラムが拡大しています。

変わるのは世論の流れです。2024年にはETFが注目の新興物でしたが、2025年には金（ゴールド）が注目の新興物となっています。ETFの資金の流れは市場の動向に影響されやすく、その動向は刻一刻と変化しています。

スタンチャートの見解：「ビットコインの資産配分における戦略的意義は引き続き存在する。変化しているのはタイミングであり、理論ではない。」

第5部：価格シナリオ

コンセンサス意見

私は主な機関と著名なアナリストの予測をまとめました。以下が彼らの2026年に関する見解です：

上昇シナリオ（15万米ドルから22.5万米ドル）：

スタンチャート銀行：15万米ドル（以前は30万米ドルと予測）
バーナスティン：2026年までに15万ドルに達成
モウランフィナンシャル：17万5000ドル
ネクソ：15万米ドルから20万米ドル
JPモーガン：17万米ドル
FundStrat（トム・リー）：20万ドルから25万ドル

ベースケースシナリオ（11万ドルから15万ドル）：

カロル・アレクサンダー（サセックス大学）：7万5000ドルから15万ドルの範囲、中央値は11万ドル
CoinShares：12万米ドルから17万米ドル
シティグループ：ベースケース 14.3 万ドル、上昇シナリオ 18.9 万ドル
Polymarket：12万ドルに達成する確率は45%、15万ドルに達成する確率は21%

悲観的なシナリオ（6万ドルから8万ドル）：

ジュリアン・ティマー（Fidelity）：サイクルが通常通り進行する場合、サポートレ벨は6.5万～7.5万米ドルです。
ピーター・ブランド氏：5.5万～5.7万ドルまで急落する確率は25％ある
Fundstrat（シーラン・ファレル）：サポートレ벨が維持されない場合、今年上半期に6万～6万5000ドルまで下落する可能性がある

私の意見は：

市場では、2026年の目標価格が12万～15万米ドル前後になると広く予測されています。これは現在の水準から45％～80％の上昇を意味します。2025年初頭に予測されたような急騰には至らないものの、決して悲観的な見通しではありません。

注目すべき主要価格帯

80,000ドル：主要な心理的サポートラインです。この水準はこれまでに何度も維持されてきました。もし80,000ドルが成行きによってブレイクする場合、次に狙われる水準は74,000ドルおよび65,000ドルとなるでしょう。
10万ドル：心理的抵抗ラインです。この価格帯で再び堅調な動きを見せることができれば、市場の心理は大きく変わるでしょう。
112,000米ドル：現在の横這い局面における上昇三角形のブレイクアウトターゲットに基づくもの。
12万6000ドル：以前の歴史的高値です。この水準を上回る突破は、新たな bull market（上昇相場）の段階に入ったことを確認するものとなります。

データに基づいて、最も合理的な予測シナリオは以下の通りと考えます：

短期（2月～3月）：価格は7万8000ドルから9万5000ドルの間で揺れ動きが続く。ゴールド／シルバーの変動は落ち着く必要がある。ウォッシュの確認プロセスにより不確実性が生じる可能性がある。8万ドルのサポートラインが再テストされる可能性がある。

2026年第2四半期（4月～6月）：ウォッシュ氏が5月に就任する。金利引き下げが現実のものになれば、流動性が回復するだろう。価格は10万ドルから11.5万ドルのレンジを突破する可能性がある。もしも遅行的な形態が継続されれば、その頃にはゴールドとビットコインの間での資金の流れ（ローテーション）が加速する可能性がある。

2026年の下半期：

マクロ経済の状況に依存します。もしFRB（連邦準備制度理事会）が2～3回利下げし、ドルが弱含む場合、価格は13万ドルから15万ドルに達する可能性があります。もしマクロ経済の悪化が想定よりも速い（例えば景気後退や信用危機など）場合、ビットコインは当初、他の資産とともに売られ、その後で分離する可能性があります。

率直に言って：誰も知らない。結果としての可能性は非常に大きい。ポジションの配置は、この不確実性を反映すべきである。

第6部：リスク

この議論が間違っている可能性がある理由

1. 黄金の反発はなく、株価の入れ替わりは永遠に起こらない

前日の急落は、金の買い増しのチャンスであり、地位の交代ではありません。各国中央銀行は依然として純粋な買い手です。地政学的リスクはまだ消えていません。金に対する構造的な支えは依然として存在しています。

もし金が安定し、再び上昇トレンドに戻れば、「ビットコインにシフトすべき」資金はむしろ金を引き続き保有し続ける可能性がある。セクター間の資金移動（輪動）理論では、金の価格が長期間横這いまたは下落する必要がある。

2. ビットコインはデカップリングに失敗した

急激なヘッジ（回避）イベントにおいて、ビットコインはこれまで避難資産としての役割を継続したことはありません。通常、株式とともに売られ、その後、より早く反発します。

市場の全面的な崩壊、景気後退、信用危機、または地政学的危機のエスカレーションが発生した場合、ビットコインも他の資産とともに急落する可能性が高いです。「デジタルゴールド」という物語は、まだ真のストレステストを経験していません。

反論の見解：ビットコインがヘッジファンド資産である必要はなく、マーケットを上回るパフォーマンスを発揮することができる。それは、伝統的な資産の代替品を求めている資金の一部を獲得するだけで十分である。

3. 監督／政治的リスク

アメリカの規制環境は改善しているものの、完全に問題がないわけではありません。スキャンダル、大規模なハッキング攻撃、または政治的変動が市場の状況を一気に変化させる可能性があります。

米国連邦準備制度（FRB）の政策調整は、通常、暗号資産への影響が中立的で、ややポジティブであると考えられています。しかし、FRBの政策は流動性の状況を通じてビットコインに間接的な影響を及ぼします。インフレが再び加速し、FRBが利下げではなく金利引き上げを余儀なくされる場合、状況はすべて予測困難なものとなるでしょう。

4. 4年周期は消滅していない

多くのアナリストは、ビットコインの伝統的な半減サイクルが依然として有効であり、半減後12〜18か月でピークに達し、その後80％下落すると考えている。

2024年4月の半減により、サイクルのピークは2025年末頃に押し上げられることになります。この論理に従うと、私たちは現在、熊相場の初期段階にある可能性があり、10月に記録された12万6000ドルの高値が頂点だった可能性があります。

反論の見解：ETFを駆動力とする機関投資家の需要が市場構造を変化させている。個人投資家の投機に依存するサイクルはもはや通用しない可能性がある。

しかし、最終的な結果が出るまでは、誰が正しく誰が間違っているかを知ることはできません。

5. まだ考慮していない要因

最も大きなリスクは常に、誰もその価値を評価していないリスクです。例えば、量子コンピューティングがビットコインの暗号技術に与える脅威、大規模なステーブルコインの崩壊、ブラックスワン現象的な地政学的イベントなどが挙げられます。

ポジションのサイズは、常に未知の未知の要因を考慮する必要がある。

第7部：ポジションの構成

この問題をどう考えるか

私はファイナンシャルアドバイザーではありません。また、これは財務アドバイスでもありません。しかし、枠組みは以下の通りです：

もしすでにビットコインを持っている場合：

今日の金価格の急落はビットコインのファンダメンタルズに影響を与えない
8万ドルのサポートラインは注目すべき重要な水準です。
レバレッジが高すぎると、今日は値動きが両方向にあることを思い出させてくれます。
セクター・ローテーション理論は有望だが、必ずしもそうなるわけではない。

もし今入場を検討しているなら：

「ゴールドが暴落すればビットコインが上昇する」という理由だけで急いで投資を始めることは賢明ではありません。
データはローテーションの可能性を示唆しているが、タイミングはまだ不確実である。
ボラティリティが高い場合、定期的投資は一括投資よりも優れている。
74,000ドルから80,000ドルの下落が発生する可能性に備えて準備を整えましょう。

もし金／銀を保有しているなら：

前日の相場は痛手でしたが、長期投資の論理を否定するものではありません。
各国の中央銀行は依然として購入を続けています。
財政状況は依然として悪化し続けている。
現在のボラティリティにポジションのサイズが適切に合っているかを検討してください。

より広い視点から見ると：

金とビットコインは、どちらも同じ基本的な論理に賭けている。それは、現在の通貨体制が不安定であり、長期的には硬資産が上回るパフォーマンスを示すということである。

これらは排他的ではありません。「ゴールド対ビットコイン」という表現は、多くの場合ツイッター上の部落主義から来ています。賢い投資家は、この2つの資産を同時に保有します。

最近2日の状況は、ポジションが過剰に集中していると、これらの2資産がともに急激な変動を示す可能性があることを示している。「ヘッジファンド向け資産」というラベルは、清算が連鎖的に広がる影響からあなたを守ることはできない。

結論

金は40年余りで最悪の1日を経験しました。銀はハンター兄弟事件以来の急落となっています。

1営業日で貴金属の時価総額は約3兆ドルが蒸発した。

一方でビットコインは8万2000ドルまで下落したが、崩壊はしていない。（本記事執筆時点では、ビットコイン価格は一時7万7000ドル近辺まで下落している。）

データによると、われわれは現在、転換点に立たされている可能性があります。2025年にゴールドマーケットに流入する資金は、今や「ヘッジ資産」という概念に疑問を呈する理由があります。一部の資金は、通常4〜7か月続く歴史的なラグパターンに従ってビットコインへとシフトする可能性があります。

しかし、すべてにおいて保証はありません。マクロ経済が悪化すれば、ビットコインも他の資産とともに急落する可能性があります。また、金価格は反発して上昇トレンドを回復するかもしれません。輪転効果（セクターの入れ替わり）は、いつまで経っても現れないかもしれません。

我々が確実に知っていることは：

各国の中央銀行は依然として金を購入中（2025年で863トン）
アメリカの債務が急激に増加（38兆ドルの債務、1兆ドルの金利支払い）
米ドルの準備通貨としての地位は徐々に低下している（準備高の70％ → 58％）
ビットコインのETFインフラは大幅に成熟した
機関投資家は依然として関心を保っているが、資金の流れは若干変動している。
FRB（連邦準備制度）は2026年に2～3回金利を引き下げることが予想される。

現在の状況は非常に興味深いです。触媒がちょうど現れたところです。今後、この理論が成立するかどうかを見守ることになります。

すぐに次のことが起こるかどうかがわかります。