木曜日、国際金価格は早朝の上昇幅をすべて戻し、1オンスあたり4080ドルへ下落し、2025年11月以来の安値に近づいた。地政的緊張は継続しているが、市場は現在、インフレ、金利の見通し、債券収益率の上昇に注目しており、これらの要因が依然として金のパフォーマンスを押さえつけている。
現在の金価格は過去の高値である5591ドルから約27%下落しています。最近数週間、主要中央銀行の政策見通しに対する市場の再評価が明確に加速し、金に対する圧力も強まっています。
米国インフレデータが利上げ期待を高める
米国5月の生産者物価指数（PPI）は前年同月比で6.5%上昇し、2022年末以来の最高水準となり、市場予想をやや上回った。此前に発表された消費者物価インフレデータも、物価上昇率が過去3年で最速となったことを示している。
報道によると、今回のインフレの高騰はホルムズ海峡の混乱に伴うエネルギーコストの上昇と関係している。これにより、投資家たちは2026年までにFRBが引き続き制限的な政策を維持する可能性、さらにはさらに利上げを行う可能性に賭け始めた。
金自体は利子収益を生みません。金利や国債利回りが上昇すると、資金は固定収益資産へと移動することが多く、これにより金の魅力が低下します。
欧州中央銀行の金利引き上げが追加の圧力をもたらす
米国要因に加え、欧州側も金価格に圧力をかけている。欧州中央銀行は2023年以来初めて利上げを実施し、2026年および2027年のインフレ予測を上方修正した。
この行動は、経済成長が鈍化しても、主要中央銀行がインフレ対策を最優先するという市場の判断を強化しました。「高金利が長期化」という環境下で、金の外部的な抵抗はさらに増しています。
市場は4000ドルのサポートに注目
価格動向を見ると、金価格は最近、200日単純移動平均線を下回り、約960日ぶりの出来事となりました。市場では、この移動平均線が長期トレンドの重要な指標と見なされており、下回ると上昇トレンドが著しく弱まったことを示すことが多いです。
報道によると、売圧が継続する場合、金価格の次なる重要な心理的レベルは4000ドル付近となる。この水準を下回れば、その後のサポートレンジは3850～3900ドルの範囲に下がる可能性がある。
現在の弱気相場を緩和するには、金価格が4200ドル領域を再び上昇し、200日移動平均線を回復する必要があります。それまでの間、反発は継続的な売圧に直面する可能性があります。