BlockBeatsの報道によると、1月19日、Glassnodeはソーシャルメディアでデータを発表し、STH-NUPL指標（新規投資家の未実現損益が短期保有者のマーケットキャピタルと比較した比率を測定するもの）が示すところによると、2025年11月以来、新規投資家は継続的に純粋な未実現損失状態にあります。このグループが純利益状態に戻るには、ビットコイン価格が約9万8000ドル以上に回復することが最低限の条件となるようです。
BlockBeats 注：歴史的な熊相場や大幅な下落のパターンを参考にすると、熊相場における継続的な下落によって、短期保有者（STH、新規投資家）が含み損の中で徐々に保有資産を売却（損失実現）していく可能性があります。2018年の熊相場では、STH-NUPL（短期保有者の未実現損益）は-0.6程度まで急落し、短期投資家が大規模な損切りを余儀なくされ、巨額の損失が実現されました。その結果、多くの投機的バブルが排除され、市場は底を打って新たな bull market（上昇相場）へと移行しました。2022年の熊相場（FTXの破綻後）では、STHの損失実現のピークが記録的な水準となり、弱気な投資家が市場から排除された後、価格は1万6000ドル付近で底を打って、その後新たな bull market が開始されました。