ChainCatcherの報道によると、Glassnodeがソーシャルメディアで発表したデータによれば、STH-NUPL指標（短期保有者（STH）の未実現損益と市場価値の比率を測定するもの）は、新規投資家が継続的に純粋な未実現損失状態にあることを示しています。このグループが純利益状態に戻るには、ビットコイン価格が約98,000ドル以上に回復することが最低限の条件となるようです。 ChainCatcherの報道によると、過去の熊市や大幅な下落のパターンから見ると、熊市における継続的な下落により、これらの短期保有者（STH、新規投資家）が浮動損失の中で次第に保有資産を売却（損切り）していく可能性があります。2018年の熊市では、STH-NUPLは約-0.6まで急落し、短期投資家が大規模に損切りを行い、巨額の実現損失を生じさせ、最終的に過剰な投機的バブルを排除し、市場が底を打って新たな bull market（上昇相場）を開始しました。2022年の熊市（FTX破綻後）では、STHの実現損失のピークが記録的高水準となり、弱い投資家が市場から排除された後、価格は16,000ドル付近で底を打って、その後新たな bull marketへと移行しました。
Glassnodeのデータが示すように、短期のビットコイン投資家は2025年11月以降、連続して損失を抱えている。
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概要
Glassnodeからのビットコインのニュースによると、短期保有者は2025年11月以降、純粋な未実現損失状態が続いています。STH-NUPL（短期保有者の未実現損益）指標によれば、このグループが利益を出すにはビットコイン価格が9万8000ドル以上に上昇する必要があります。過去の熊相場では、損失が拡大する中で大量の決済が発生し、新たな bull サイクルが始まる前に投機的なバブルが解消されることがよくありました。インフレデータは、市場の心理および価格変動に影響を与える重要な要素のままです。
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