ギャラクシー・デジタル社長マイク・ノボグラーツ氏、マクロ要因による逆風の中でも暗号資産の展望を楽観的と維持

ニューヨーク、2025年4月 – 最近の独占インタビューで、ガラクシーデジタルの創設者兼CEOであるマイク・ノボグラッツ氏は、現在のマクロ経済要因の複雑なネットワークを経て、デジタル資産市場に最近圧力を与えてきた中でも、揺るがないほどのポジティブな暗号資産の展望を示しました。彼の分析は、スカイブリッジ・キャピタルのアンソニー・スカラムッチ氏との会話の中で提示され、伝統的金融と進化する暗号通貨エコシステムの交差点を理解するための重要な枠組みを提供しています。この視点は、ビットコインおよび広範なデジタル資産クラスにとって転換点となる瞬間に提示されています。

元ゴールドマン・サックスのパートナーで、ベテランのマクロ投資家であるマイク・ノボグラッツ氏は、暗号資産市場が直面する短期的な困難を直接認めました。その結果として、彼は最近の関税導入や高まりつつある地政学的緊張を、ビットコインの最近の価格下落の主な要因として挙げました。彼によると、これらの要因は伝統的にグローバル市場全体にリスク回避の雰囲気を引き起こし、暗号資産のような投機的資産に影響を与えるのだそうです。しかし、ノボグラッツ氏はデジタル資産の基本的な物語が依然として強力であると強調しました。さらに、彼はこの一時的なボラティリティを、現在確立されている構造的で長期的な採用トレンドと対比しました。

現在のマクロ経済環境は、一風変わった課題を提示しています。たとえば、中央銀行は引き続きインフレと格闘している一方で、貿易政策が新たな不確実性をもたらしています。こうした状況にもかかわらず、ノボグラッツの分析によれば、暗号資産市場は顕著な回復力を開発しつつあります。この回復力は隔離からではなく、従来の金融システムとの統合が進むことから生じています。

ノボグラッツ氏は、自身のポジティブな暗号資産の見通しを裏付ける2つの画期的な発展を指摘した。第一に、米国上場のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の成功した導入とその後の巨額資金流入は、市場のダイナミクスを根本的に変化させた。これらの金融商品により、ビットコインへのアクセスが小口投資家および資産を持つ投資家の大規模な層に対して効果的に民主化された。第二に、ウォールストリートが暗号通貨市場に公式に参入したことは、分水嶺となる出来事である。主要な資産運用会社、銀行、ヘッジファンドが現在、積極的にインフラを構築し、研究を進め、資金を配分している。

• ETFの流入： 承認されて以来、スポットビットコインETFは合わせて数十億ドルもの純新規資産を獲得し、安定的かつ規模の大きな買い圧力を生み出しています。
• ウォールストリートの検証： 確立された金融機関の参加は、市場に前例のない信頼性、運用上の熟練性、そして流動性をもたらします。
• 規制の明確化： ETFの承認プロセスそのものが継続中でありながら、この資産クラスに対する規制上の承認にとって重要なステップを示していた。

この二重の成長モデルは、ETFを通じた広範な小売投資家の参加と、機関投資家の深いコミットメントを組み合わせており、以前のサイクルで存在したよりも安定的で成熟した市場の基盤を作り出しています。

ノヴォグラッツの重要な価格のしきい値：信念の目安

楽観を維持しつつ、ノボグラッツ氏は、「完全に確信した」立場への移行に際して、具体的でデータ駆動型の指標を提示した。彼は、ビットコインの価格が10万ドルから10万4000ドルの範囲にあることを、重要な技術的かつ心理的なレジスタンスゾーンと特定した。彼の枠組みによれば、この水準を数週間にわたって持続的に突破すれば、市場にとって決定的な新たな段階を示すことになる。この閾値は恣意的なものではなく、過去のサイクル高値の重要な倍数を表しており、これを達成するには相当規模かつ持続的な資本流入が必要となる可能性が高い。

この条件付きの見通しは、経験に基づいた洗練された投資哲学を示している。これは構造的な上昇トレンドと、規律あるテクニカル分析をバランスよく組み合わせ、根拠のない投機を避けるものである。ノボグラッツの立場は、市場の仕組みを尊重しつつ長期的な主張を信じる投資家としての視点を反映している。

現在のポジティブな暗号通貨の見通しを十分に理解するには、歴史的背景を考慮する必要がある。以前のビットコインの bullish マーケット（上昇相場）は、主に小売投資家による投機と物語のサイクルによって駆動されていた。たとえば、2017年のブームは、イニシャル・コイン・オファリング（ICO）現象とマスメディアによる注目が中心だった。一方、2020年～2021年のサイクルでは、分散型金融（DeFi）と機関投資家の関心が高まった。しかし、現在のサイクルは、伝統的な金融機関による公式な金融商品の採用とバランスシートへの配分という点で明確に特徴付けられている。

この進化は、資産クラスの成熟を示唆している。価格発見は、投機的な物語への依存が減少し、測定可能な資本移動やマクロ経済状況とより密接に関連するようになっており、他の代替資産と同様の傾向が見られる。ノボグラッツ氏のコメントはこの移行を強調し、市場の動向を決定づける要因が根本的に変化したことを指摘している。

マクロ変数がデジタル資産相関に与える影響

分析の不可欠な部分は、暗号通貨と伝統的なマクロ変数の間の変化する相関関係を理解することです。当初、「デジタルゴールド」として物価上昇のヘッジと宣伝されたビットコインですが、その価格の動きは米ドルの強さ、株式市場のパフォーマンス、流動性の状況に時折敏感であることを示しています。ノボグラッツ氏が最近のマクロ要因による価格の弱さに言及したことは、この継続的な関係を反映しています。しかし、ETFを通じた投資家層の多様化や機関投資家の直接購入の増加により、これらの相関関係のダイナミクスは時間とともに徐々に変化し、より独立した価格形成プロセスをもたらす可能性があります。

ギャラクシー・デジタル社長のマイク・ノボグラーツ氏は、単なる感情ではなく、観測可能な市場の動向に基づいた、説得力のある実証的な暗号資産のポジティブな見通しを提示している。彼は慎重に、短期的なマクロ経済的および地政学的要因が市場を冷やしていることを認めつつも、その主張はETFを通じた小口投資家へのアクセスの劇的拡大と、ウォールストリート全体での採用という大規模な動きによって強化されている。彼が示す今後の道筋は、ビットコインが重要な技術的抵抗を克服することにかかっているかもしれない。最終的に、伝統的金融とデジタル資産イノベーションの融合により、より強靭で構造的に健全な市場が形成され、長期的なグローバル金融の変革を注視する知識のある投資家にとって、慎重に楽観的な見通しが正当化されている。

Q1： マイク・ノボグラッツ氏が楽観的な暗号資産の見通しを主張する主な論点は何ですか。
ノボグラッツ氏の楽観主義は、2つの構造的シフトに基づいている。1つは、スポットビットコインETFへの巨額の資金流入であり、これにより小口投資家と機関投資家のアクセスが広がっている。もう1つは、ウォールストリートの企業がインフラを構築し、デジタル資産分野に資金を配分するという全面的な参入である。

Q2： 現在、暗号通貨価格に悪影響を及ぼしているマクロ経済的要因は何か。
ノボグラッツによると、最近の貿易関税の増加と継続的な地政学的緊張が、グローバル市場にリスク回避の雰囲気を生み出し、ビットコインや他の暗号通貨のような投機的資産への売り圧力を引き起こしている。

Q3： ノボグラッツ氏は、ブルマーケットにおいて自身を「完全に説得」する価格水準として、どの価格を述べていますか？
彼はビットコインが10万ドルから10万4000ドルの価格帯を突破し、数週間にわたってこれを維持した場合にのみ、完全に肯定的な立場を取ると述べた。これは技術的かつ心理的に重要な関門だと見なしている。

Q4： ビットコインETFは暗号通貨市場の景観をどのように変えたのですか？
ETFは、ビットコインへのアクセスを、より広範な投資家（個人投資家および機関投資家）に規制された、馴染みのある、そしてアクセスしやすい形で提供し、それにより顕著で持続的な資本流入と、市場の安定性の向上をもたらしてきました。

Q5： なぜウォールストリートの関与が暗号通貨にとってそれほど重要とされるのか？
ウォールストリートの参入により、市場インフラが成熟し、デジタル資産が伝統的な金融システムに統合されるのを助ける、顕著な資本、プロフェッショナルグレードのリスク管理、流動性の向上、規制機関との連携、全体的な信頼性がもたらされる。