フランクリン・テンプルトンは、これまでどのファンドも行ったことのないことを実現する2つのETFを申請しました。それは、株式から得られる配当をさらに株式を購入するのではなく、Bitcoinの購入に使用するというものです。
資産運用会社は6月19日、Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETFおよびFranklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETFの登録書類をSECに提出しました。両ETFの効果的な上場日は2026年9月1日を予定しています。
DRIPメカニズムの仕組み
DRIPは、配当再投資計画を意味し、伝統的な金融市場で広く確立された概念です。通常、DRIPでは、保有資産から生じる現金配当を用いて、同じ株式またはファンドをさらに購入します。
フランクリンのバージョンはその配管を再構成します。これらのファンドは、配当を株式に再投資するのではなく、すべての配当収入を直接Bitcoinへの露出に振り分けます。
初期のポートフォリオの割合は、米国株式が約95％、Bitcoinが5％です。一方のファンドは大手株式を対象とし、他方はイノベーション関連企業に焦点を当てています。両ファンドは、この戦略専用に新しく作成されたVettaFi「Bitcoin DRIP」インデックスを追跡します。
Bitcoinの割当自体については、資金はスポットBitcoin取引製品、先物、およびオプションを使用する予定です。
変動率向けの組み込みガードレール
フランクリンは、非対称ルールを備えた四半期リバランスメカニズムを導入しました。
Bitcoinが大幅に上昇し、そのウェイトが5％の目標を超えた場合、ファンドは次四半期のリバランスでそれを4.5％まで引き下げます。
また、Bitcoinの割当は20%に調達上限が設けられています。リバランス日間にBitcoinが急騰した場合でも、このファンドは暗号資産の保有比率をポートフォリオの5分の1を超えないようにします。
フランクリンの拡大するBitcoin戦略
フランクリン・テンプルトンは、提出日時点で約3億5900万ドルの純資産と約3億3000万ドルの累計流入を有するEZBCスポットBitcoin ETFを運営しています。
提出書類はまだ暫定的なものです。料金構造は明らかにされておらず、これがこれらの製品の競争力の決定に重要な変数となります。SECのプロセスにより、9月1日の目標日は最短の発売日であり、保証ではありません。
これは投資家にとって何を意味するのか
米国の大型株は現在、年間約1〜2％の利回りを示しています。1万ドルの投資では、そのうち約100〜200ドルが自動的にBitcoinに流入します。
20%の調達上限と四半期ごとの調整メカニズムにより、このファンドはBitcoinの値上がり時に体系的な売却者となります。純粋で上限のないBitcoinへの露出を望む投資家は、EZBCやその競合製品のような専用製品にとどまるべきです。