要約：
- ジェニー・ジョンソンは、ウォールストリートのブロックチェーンへのためらいや、技術の導入遅れだけでなく、収益性の高い手数料ベースのトランザクションモデルへの脅威を直接反映していると述べた。
- 彼女は、Stellar上のFranklin TempletonのBenjiファンドを挙げ、大規模な取引量に対してパブリックブロックチェーンの処理コストが従来のシステムよりも大幅に安価であると述べた。
- ジョンソンは、デジタル資産がさらに拡大するにつれて、ほとんどの投資家が信頼できる第三者、規制された保管、低コストのコンプライアンスインフラを求めており、預託機関や銀行には依然として将来があると述べた。
フランクリン・テンプルトンのCEO、ジェニー・ジョンソンは、ウォールストリートが暗号資産に対して慎重な姿勢を取っている理由を、はっきりと「その技術は業界で最も利益の高いインフラを脅かしている」と表現した。パリで開催されたProof of Talkでの発言で、ジョンソンは述べた、パブリックブロックチェーンは、取引の中継を前提とした手数料モデルに挑戦している。この変革は、古くなったソフトウェアではなく、テイカーをターゲットにしている。なぜなら、スマートコントラクトは活動を即座に決済でき、取引の移動、確認、管理のために歴史的に手数料を徴収してきた第三者の役割を縮小するからだ。彼女の指摘は、議論をイデオロギーの問題から、今日の証拠金に関するものへとより直接的に導いた。
ブロックチェーンの効率性がウォールストリートの証拠金に圧力をかけている
ジョンソンは、フランクリン・テンプルトンのトークン化されたマネーマーケットファンド「Benji」を用いて、伝統的企業が不快感を抱えながらもオンチェーンへ移行する理由を示した。このファンドは、ステラーを含むパブリックネットワーク上で運用されており、彼女はその取引コストが従来のインフラより大幅に安価であると述べた。従来のシステムでは5万件の取引あたり約1.30ドルだったのに対し、ステラー上で実行するには約1.13ドルで済む。このコスト比較により、長年にわたり従来の取引レイヤー、手動の精算、内部の利益を生む運用摩擦に依存してきた企業ですら、抵抗を正当化しづらくなっている。
その緊張関係は、採用が必然的に見えながらも不思議なほど遅く見える理由を説明している。1.74兆ドルの資産を運用するフランクリン・テンプルトンは、最近、MoonPayと提携し、機関投資家がオンチェーンワークフローを通じてステーブルコインと同社のトークン化されたマネーマーケットファンドの間で移動できるように、デジタル資産戦略を拡大した。業界は橋を築いている一方で、その橋を渡るものに対して恐れを抱いている。なぜなら、クライアントのコストを削減する同じインフラが、保管、決済、コンプライアンスの中間者を基盤とするビジネスを弱体化させる可能性があるからだ。言い換えれば、ブロックチェーンは単なる製品のアップグレードではなく、既存企業にとっての収益への挑戦である。
ジョンソンは、銀行や預託機関に将来があると主張し続けた。Blockstream CEOのアダム・バックは、Bitcoinが機関パートナーなしに自己預託と金融プライバシーを実現できる能力を強調したが、ジョンソンは、大多数の個人および企業が安心のために信頼できる第三者を望んでいると述べた。次段階は純粋な仲介排除ではなく、規制されたブロックチェーン金融になる可能性があり、投資家たちは資産がデジタル資産へ移行する中で、標準的で低コストなコンプライアンスのインフラと預託レイヤーを求めている。このパラドックスは明確である：ウォールストリートはブロックチェーンが利益を圧縮するため恐れるかもしれないが、顧客が時間とともに市場へのより速く、安価で、透明性の高いアクセスを求める中で、競争力を維持するためにもブロックチェーンを必要とするかもしれない。