iPhoneを組み立てて帝国を築いた企業が、今やAIサーバーでより多くの収益を上げている。ホンハイ精密工業（通称：フォックスコン）は、2026年4月から5月の期間で前年同期比34%増のNT$1.69兆（536億ドル）の売上高を記録し、アナリストの予想であった32%の成長を上回った。
急成長の背後にある要因は明確です。大手ハイパースケーラーとクラウドプロバイダーがNvidia搭載のAIインフラに積極的に投資しており、そのサーバーを製造しているのがフォックスコンです。AIサーバーは、同社のクラウドおよびネットワーク製品セグメントの収益の約40%を占め、これまでフォックスコンを定義してきたスマートフォン組立ラインよりも大きな収益源となっています。
AIピボットの背後にある数字
5月は特に堅調でした。収益は前月比で40%増加し、需要が横ばいではなく加速していることを示唆しています。4月はすでに前年同月比で約30%の成長を示していました。
2026年第1四半期は、この業績の基盤を築きました。フォックスコンは、第1四半期に売上高が29％以上増加し、利益も19％増加しました。これにより、第2四半期への明確な軌道が確立されました。
フォックスコンは、2026年通期の売上目標をNT$11兆（3,505億米ドル）に引き上げることでこの勢いに対応しました。これは前年比36％の増加です。同社はまた、2026年通期にAIサーバーラックの出荷量が2倍以上になると予想しています。
なぜフォックスコンがこの市場を支配しているのか
フォックスコンは現在、世界のAIサーバーマーケットの40％以上を占めています。フォックスコンは、NVIDIAの次世代AIスーパーコンピューティングプラットフォーム「Vera Rubin」の主要な製造パートナーとして位置づけられています。マイクロソフト、グーグル、アマゾンなどのクラウドプロバイダーが次の大規模なインフラ発注を行った際、フォックスコンがその発注を物理的なハードウェアに変える企業となります。
これは投資家にとって何を意味するか
NVIDIAにとって、Foxconnの成長は、自社株価を支えてきた需要の物語を裏付けるものである。Foxconnが出荷する1台のサーバーラックは、NVIDIAのGPUが導入され、ネットワーク機器が設置され、将来的にアップグレードが必要となる継続的なワークロードを意味する。
フォックスコンがAIサーバーラックの出荷量が2倍になると予想していることから、ハイパースケーラーによる2026年通年の資本支出が継続すると見込まれます。これはメモリメーカー、電力管理企業、データセンターREIT、冷却技術プロバイダーなど、サプライチェーン全体にとって材料となります。
注目すべきリスクは集中度である。最も急成長しているセグメントの40％が、1つのサプライヤーの1つのチップアーキテクチャに依存している場合、Nvidiaのロードマップに対するサプライチェーンの問題、輸出規制、AMDやカスタムシリコンからの競合脅威によるいかなる障害も、混乱を引き起こす可能性がある。フォックスコンがVera Rubinに賭けるのは、Nvidiaが次期製品サイクルにおいてもAIトレーニングおよび推論ハードウェアの支配的地位を維持すると信じているからである。
もう一つ注目すべき変数は、AIインフラへの支出サイクルが持続可能であるか、それとも初期の構築段階が終了した後に冷え込む一時的な需要であるかです。フォックスコンは2026年の売上目標を11兆台湾ドルと設定しており、これは今年残りの期間もこのペースで支出が継続されると仮定しています。主要なクラウド顧客が支出を縮小すれば、この目標達成ははるかに難しくなります。