フォックス・コーポレーションは、企業価値で約220億ドルの金額でロクを買収することに合意しました。これにより、ロクの株価は4年ぶりの高水準まで上昇しました。6月15日に発表されたこの取引では、ロクの1株あたりの価値が160ドルと評価され、その内訳は現金96ドルとフォックスA種株式約0.97株で構成されています。
この取引は、規制当局および株主の承認を得た上で、2027年前半に完了する予定です。
フォックスが実際に購入しているもの
フォックスは、1億以上のストリーミング世帯にリーチするコネクテッドTVプラットフォームを取得します。Rokuのソフトウェアは、米国全体のスマートテレビとストリーミングデバイスを駆動し、ユーザーがテレビを起動したときに表示されるコンテンツ、推奨されるアプリ、表示される広告を制御しています。
Foxはすでに広告支援ストリーミングサービスのTubiを運営しています。Rokuの広告技術と広大な世帯ネットワークを、Foxの既存のライブスポーツ、ニュース放送、Tubiのポートフォリオに統合することで、コンテンツ、配信プラットフォーム、そしてその両者を結ぶ広告テクノロジースタックを所有する縦断的メディア企業が誕生します。
取引構造とタイムライン
1株あたり160ドルの価格は、2つの要素に分けられます。株主は、保有するRoku株1株につき、96ドルの現金と約0.97株のFox Class A株式を受け取ります。
まだ規制当局や株主の承認は得られておりません。この取引は依然として保留中の状態です。フォックス・コーポレーションは、マードック家が主に支配しており、そのメディア戦略をライブスポーツ、ニュース、広告支援ストリーミングの3本柱に集中させています。
ウォールストリートのアナリストたちは、統合の複雑さや、収益性の課題に直面しているプラットフォーム企業として220億ドルが適正な価値であるかどうかについて懸念を示しています。
投資家が注目すべき点
2027年前半のクロージング期限は、両社が単なる形式的な規制審査ではないプロセスを想定していることを示している。
統合リスクが重要な懸念事項である。Rokuの価値は、中立的なプラットフォームとしての独立性に依存している。テレビメーカーは、競合する利害を持つコンテンツ企業に所有されていないからこそ、Rokuのオペレーティングシステムを組み込んでいる。FoxがRokuを所有した後、Netflix、Disney+、Amazon Prime Videoなどのすべての競合ストリーミングサービスは、ライバルが支配するプラットフォーム上で自社アプリを実行することに満足できるかどうかを判断しなければならなくなる。
広告収益の機会はブルケースである。FoxがTubiのコンテンツとRokuの広告テクノロジー、そして1億世帯のリーチを組み合わせることで、米国で最大級のコネクテッドTV広告プラットフォームを構築できる可能性がある。