執筆：猫スケ｜ディープタide TechFlow

2026年1月15日、深圳。

民事訴状が裁判所に受理され、請求額は最大2億元に上る。被告席に並ぶ名前は、まるで過去の出来事のように感じさせる。元Xunlei社長の陳磊（ちん・らい）氏だ。かつて彼の手腕によって、Xunleiの株価が1か月の間に5倍に急騰したが、今や彼は「腐敗と資産掏空」の主役として注目されている。

会社の数千万円の資金を仮想通貨取引に横領したり、親族を会社内部に配置し、架空の契約を作成して会社の資金をだまし取ったりと、Xunlei（迅雷）の記述によれば、Chen Lei（陳磊）は「数々の罪を犯した」とされている。

時をさかのぼり、2017年10月31日、再び深センで行われたウェブハートテクノロジーの発表会会場は灯りで満たされ、華やかな雰囲気に包まれていた。特徴的な白シャツ姿のチェン・レイ氏が壇上に立ち、彼ならではの技術者らしい語り口で「Xunlei（迅雷）はブロックチェーンにAll inする」と発表すると、会場からは大きな拍手が巻き起こった。

神造りから神破りまで、ほんの数年のことである。

これはかつての天の英才が堕ちた物語である。

天才の登場

「私は2014年9月にレミン（雷軍）と会い、彼が私をXunlei（迅雷）に加わるよう招待してくれました。その夜は2時を過ぎても話し合いが続きました。」 何年か後、チェン・レイ（陳磊）はその運命を変える一夜をこう振り返りました。

当時、陳磊氏はテンセントクラウドのスタークラスの幹部であり、クラウドコンピューティング分野で長年取り組んできた専門家であった。一方、クイックシルバー（迅雷）は、モバイルインターネット時代において徐々に疲弊しつつあるダウンロードツールの巨企業であり、技術を理解し、実行力のある人物が転換を主導する必要があった。

雷軍は彼を説得し、彼を断りきれなくさせる二つの理由を提示した。「君は騰訊で十分うまくやっているが、最終的には君が優れているのか、それとも騰訊が優れているのか、君が騰訊を離れていたとしてもこれほどうまくやれるだろうか？」二つ目の質問はこうだった。「自分で会社を決められるような企業を立ち上げたいとは思わないか？」

「雷軍の提案に深く感銘を受け、彼が私の心を読むことができ、私の気持ちを言い当ててくれたように思いました。その頃の私は特に雷軍を尊敬していました。」

Xunleiの創設者である邹勝龍（ツー・シェンロン）が提示した条件は非常に誠意に満ちていた。それは、XunleiのCTOを務める一方で、新たに設立されたウェブハートテクノロジー（網心科技）のCEOを兼任することである。ウェブハートテクノロジーの設立とチェン・レイ（陳磊）の参加はほぼ同時期に行われ、これにより彼（チェン・レイ）は比較的独立した起業プラットフォームを持つことになった。

陳磊の野心は、単なるクラウドコンピューティング企業を設立することにとどまらなかった。2014年にシェアリングエコノミーのビジネスモデルが台頭した際、陳磊は鋭い洞察力で、シェアリングエコノミーの手法によってクラウドコンピューティングの全体的なアーキテクチャを再構築し、CDN技術を革新できると気付いた。特に、CDN業界が長年抱える「高価・混乱・低品質」の問題に対しても、大きな改善が可能であると確信したのである。

「ネットハートテクノロジーのコアバリューは、共有経済型のIDCを構築することにあります。共有経済を通じて、社会のコンピューティングコストを削減するのです。」陳磊氏は、スマートハードウェア「マネーボックス（ZB）」を通じて、一般ユーザーが自宅の余剰帯域を共有し収益を得ることができると述べ、ネットハートテクノロジーはこれらのリソースを統合しCDNサービスを提供していると説明しました。

理念が現実になるスピードは驚くべきものです。

2015年6月、ネットコアテクノロジー（NetHeart Technology）は「星域CDN」を発表し、市場の主流価格の4分の1の価格で販売を開始しました。その後すぐに、Xiaomi（小米）、iQiyi（爱奇艺）、Zhanqi（戦旗）などの優れた企業と提携関係を築きました。

2015年末に、陳磊氏はネットハート・テクノロジー社の革新的なCDN技術の導入を主導したことにより、「インターネット業界年間牛耳傑出人物賞」を受賞しました。

2017年までに、星域雲の共有コンピューティングモデルには150万台以上のノードがオンラインとなり、約30テラバイトの帯域幅と約1500ペタバイトのストレージが確保されました。これは空前の分散コンピューティングネットワークであり、陳磊は無数の家庭を一つのクラウドコンピューティングネットワークに成功裏に結びつけました。

技術的イデアリズムと商業的成功が完璧に融合し、彼は世界を変える正しい方法を見つけたようである。

2017年7月、陳磊は正式にXunlei（迅雷）のCEOに昇任しました。

しかし、成功の光輪の下で、複雑な状況が形作られていた。陳磊は後に回想した。「老邹（ズー・シェンロン）はMBO（経営陣による買収）を進めるつもりだったが、大株主と意見の対立が起きた。最終的にその対立を調整できず、私をCEOとして立てることになった。当時は少し怖かった。このポジションは決して楽ではないと感じていた」と。

しかし歴史はすぐに、これがあくまで嵐の前の静けさに過ぎないことを証明することになる。より大きなチャンス、あるいは誘惑が、彼に向かって手を差し伸べようとしていたのだ。

2017年、もしビットコインを見逃していたら、それは時代そのものを見逃したことになります。

大西洋を隔てたアメリカのシリコンバレーでは、17年3～4月ごろ、暗号通貨のICO（イーコ）が一気にブームになりました。ビットコインの価格は年初の968ドルから2倍に跳ね上がり、3000ドルまで上昇しました。イーサリアムも年初の8.3ドルから20倍以上に値上がりし、200ドルに達しました。

さまざまな形態のICO（ Initial Coin Offering ）が次々と登場している。仮想通貨の熱狂的な相場から、陳磊（ちん・らい）はブロックチェーン技術からインスピレーションを得た。

「Xunlei（迅雷）は本質的にP2P技術を基盤にし、分散型のインターネット企業である。この企業のDNAからして、Xunleiが共有コンピューティング（共有計算）に取り組むことで、他の企業よりも成功のチャンスがある」と、Chen Lei（陳磊）はかつて述べている。他の企業がB2C（企業対消費者）の戦略を採用するのとは異なり、Xunleiはブロックチェーン技術を活用して、C2B（消費者対企業）という独自の道を歩もうとしている。

陳暁雷の推進により、xunleiの収益化バージョン「Wanke Cloud（玩客云）」というブロックチェーンバージョンが登場した。

PlayStation CloudはビットコインのPOWアルゴリズムを参考にしており、「マイニング」によってデジタル資産であるPlayStationコインを生成することができます。総供給量は15億枚で、生産量は365日ごとに半減し、マイニング量は毎年半分ずつ減少していきます。

この設計は「完璧」と言えるでしょう。それは実際のハードウェアを媒体として持ち、現実のコンピューティングサービスと結びついています。Wanke Coin（万客コイン）は、Wanke Cloud（万客クラウド）の共有コンピューティングエコシステムにおいて、ブロックチェーン技術に基づくネイティブデジタル資産です。その生成プロセスは、Wanke Cloudスマートハードウェアや共有CDNの経済的応用と密接に関連しています。

陳磊はこのプロジェクトを、「共有コンピューティング＋ブロックチェーン」の技術的イノベーションとして包装し、単なる仮想通貨の発行ではなく、ICOの政策的リスクを回避しつつ、ブロックチェーンという概念の市場的恩恵を享受できるようにした。

2017年10月31日に、玩客雲が正式にリリースされました。

陳磊氏は、すべての一般個人ユーザーに対してコンピューティングサービスの共有を開放すると発表し、「ウォンケイクラウド」は正式に「クラウドディスクマイニング（クラウドディスク採掘）」およびウォンケイ報酬プログラムを開始しました。ウォンケイコインは、クイックスレア（迅雷）のエコシステム全体で、200種類以上の有料サービス（たとえば、ストレージ容量の拡張やクイックスレア会員資格など）と交換できます。

市場の反応は誰の想像をも超えていました。その当時、ブロックチェーンという概念が非常に注目され、ウォンキービット（玩客幣）の価格は急騰しました。いくつかの取引プラットフォームでは、非公式な発行価格0.1元から9元まで上昇し、90倍もの値上がりを遂げました。

プレイクラウド（玩客云）はマシンマイン（マイニングマシン）と見なされ、価格は1台あたり338元から最高で3240元まで投機的に高騰しました。プレイクラウドはまた、Xunlei（迅雷）の株価を1か月で5倍に押し上げました。2017年10月、Xunleiの株価は4.28ドルから24.91ドルに急騰し、その後一時27ドルの高値を記録しました。

「ワンクエイユン、一台599元、手に入れるのが得で1500元もうかる。」

あるプレイヤーの紹介によると、淘宝のクラウドファンディングで初期から参加したプレイヤーや、注文獲得ソフトウェアの利用やインターン生の雇用を通じて大量に在庫を確保していたマイニングオペレーターは、プレイクラウド（玩客云）を通じて2017年の最初の利益を確保しました。また、プレイクラウド報酬プログラムに参加した個人ユーザーの中には、マイニングによって毎日10個以上のプレイコイン（玩客币）を稼ぎ出し、「数日で元を取った」という人もいます。

香港在住の暗号資産業界関係者であるジャック氏は深潮TechFlowに対して、「当初はクイックレイン（迅雷）のプレイクラウド（玩客云）を通じてビットコインやブロックチェーンを知り、新しい世界の扉が開いた」と語った。

これは陳磊の人生の頂点の瞬間であり、また迅雷の歴史の中で最も栄光ある時期でもあった。

技術的イデアリストたちは、伝統的なダウンロードツールの会社を、はやいブロックチェーン関連銘柄に成功裏に転換させ、時価総額を数倍に膨らませた。

しかし、その華やかな表面の下では、危機がうごめいている。

シェン・レイが当初想定していた軌道から、ウォンケビ（玩客币）の熱狂ははるかに逸脱し、技術革新から純粋な投機の祭りへと変貌を遂げている。

危機は、しばしば内部から始まる。

2017年11月28日、深セン市迅雷ビッグデータ情報サービス有限公司は公開声明を発表し、迅雷のCEOである陳磊が違法に展開した「玩客雲（ウォンケイユン）」の活動について、あらゆるブロックチェーン技術を用いずに、違法な取引所を通じて間接的なICOを行っていると指摘しました。

このように見かけ上奇妙な「自らを告発する」という行動は、本質的には迅雷内部で新旧の勢力が正面冲突していることを示している。

「2017年10月に迅雷で起きた内紛は、元副社長の於菲によって引き起こされたものであり、その主な目的は私を追い出すことだった。」と陳磊は後に回想した。

11月3日、中央銀行は「玩客幣（ウォンケビ）」を迅雷の金融部門の商品だと誤解し、責任者である胡捷（フージエ）氏を呼び出して説明を求めた。その後、説明を受けて、これはネットハート社の業務であることを知った。胡捷氏はその後、迅雷グループの上層部にメールを送り、玩客幣は真のブロックチェーン技術に基づいておらず、間接的なICO（イニシャル・コイン・オファリング）にあたる可能性があり、取引を誘導・支援している疑いがあり、また、潜在的な大規模な集団事件のリスクがあることを指摘した。

2017年12月9日、Wanxiang Coin（玩客币）は「連コイン（Chaincoin）」に名称変更されました。

内部の対立がまだ解決していない間に、外部からの規制の重いハンマーが降りてきてしまった。

2018年1月、中国インターネット金融協会はリスクの注意喚起を発表し、リンクコイン（ChainK）などのIMO（Initial Mining Offering）モデルによって発行された仮想デジタル資産は本質的に資金調達行為であり、間接的なICO（Initial Coin Offering）にあたると指摘しました。

互換協会が名指ししたその夜、Xunleiネットワークの株価は取引開始直後に27.38％下落し、Chianke（連克）の価格もそれに伴って下落した。

2018年1月16日および17日に、迅雷は公式サイトで連続して発表し、チェーンコイン（ChainK）を完全に迅雷体系内のポイント機能としての位置付けに戻すことを明らかにしました。そして、1月31日以降、ユーザーがチェーンコインを迅雷および迅雷の提携パートナーが提供するアプリケーションサービスでのみ使用できるようにすることを決定しました。これにより、ICO（初期コインオファリング）の疑いを払しょくすることを目的としています。

迅雷の発表に伴い、リンクトークン（ChainToken）は一時4元から2.5元まで価格が半減した。

監督の指名により、咸魚などのプラットフォームで「玩客云（ワンキーユン）」を検索すると、画面に違法情報のため検索できない旨が表示されるため、ハードウェアクラウドストレージは販売業者が「wky」または「母鶏（ぼけい）」と呼称して指しています。

2018年9月17日、迅雷はブロックチェーン事業である「連克（Lianke）」、「連克モール」、「連克ポケット」などを含む事業をテクノロジー企業グループに売却すると発表しました。

2018年末時点でのワンケアクラウドの公式販売価格は599元でしたが、中古品販売プラットフォームでは多くのワンケアクラウドが転売されており、最安値は40元でした。公式価格と中古価格の大きな差は、ワンケアクラウドのビジネスモデルが継続困難になる原因となりました。

投資家たちは不満を爆発させ、「ウォンケイユン（玩客云）は私が5年間で買った中で最もひどい商品だ」と非難しています。さらには、一部のプレイヤーがインターネット上で公開的に権利回復を求める声を上げる事態となっています。かつては金を産む機械と期待されたマシンが、一夜にして一式の鉄くずへと転落してしまいました。

かつてのスターCEOは今や批判の対象となり、かつて彼を称賛していたメディアでさえ、彼の動機や能力について疑問を呈し始めた。

神造ししめる神話は崩壊したが、神を破壊する物語はまだ終わっていない。

ピタコイン（PlayCoin）のブームが去った後、ある「興融合（Xing Hehe）」という会社が静かに水面下から現れた。この会社は2018年に設立され、表面的にはクイック（迅雷）の帯域幅供給企業であるが、実際の支配者は陳磊自身である。

陳磊はこれについて次のように説明している。「2017年2月、工業情報化部が不適格な市場取引の整理を実施し、明確に帯域幅を購入する際にはライセンスを持つ企業からのみ購入しなければならないと定めました。私たちは家庭ユーザーから帯域幅を購入していたものを、直接採掘主から購入するように切り替えました。ネットハート（NetHeart）のリスクを回避するため、私たちは興融合という空殻会社を購入しました。この会社はネットハートからハードウェアを購入し、それを採掘主に販売しています。この方法によって、ネットハートのリスクを隔離しています。」

陳磊は、興融合事業の業務フローと資金フローがともにクイックシルバー（迅雷）と切り離せないものであり、すべてはクイックシルバーの利益を最優先にすることを目的としていると強調した。

しかし、迅雷の調査結果によると、状況はそれほど単純ではない。2019年1月から2020年初頭にかけて、網心は合計で約1億7000万元のリソースノード購入費を興融合に支払っていた。

最も劇的な展開は2020年3月31日から4月1日にかけて起こった。陳磊は当時の迅雷CEOおよび網心CEOとしての最終審査権を悪用し、わずか2日間のうちに網心が興融合社に合計2,000万元以上の複数回の支払いを承認した。

この2日間のうちに、まだ通常の支払い時期になっていないにもかかわらず、一部の資金が支払われており、検収および精算の手続きを経ていない「当日発注、当日承認、当日入金」の極めて速いパターンが見受けられる。

4月2日、24時間後、迅雷の取締役会は公式声明を発表し、陳暁穎氏のCEO職を解任した。

陳磊さんは自身が職を免ぜられた経緯について鮮明に覚えている。「4月2日、だいたい午前10時ごろのことでした。私はその日、発熱していて家にいて、会社には行きませんでした。しかし、同僚から連絡があって、一団の私服の警備員がオフィスに押し入り、すべての同僚にすべての作業を停止するよう命じたと聞きました。これは私と一切の連絡や協議が行われる前のことでした。こうした出来事があるまでは、私はまったく知らされていませんでした。」

資金移動の他に、Xunlei側は、陳磊氏が解任される前に行員の引き抜きを行っていたと主張している。

2020年3月、陳磊は董鳕と劉超を通じて35人のコアスタッフと面談を予定し、彼らを一斉に退職させ、興融合会社への移籍を手配しました。これにより、網心は900万円を超える経済的補償金とオプション買い戻し費用を支払うことになりました。

さらに奇妙なのは、興融合（こうりょうhé）の背後にある支配構造である。代表取締役の趙玉芹（ちょう ゆうしん）は劉超（りゅう ちょう）の母親であり、大株主である「紅恩科技（こうおん科技股份）」の株主の一人である田維宏（でん いこう）は董鱈（とう か）の母親である。また、法人代表の徐艶玲（じょ やんれい）は董鱈の親族であり、陳磊（ちん れい）の運転手である姚炳文（こう へいぶん）の母親でもある。陳磊と董鱈は子供をもうけているため、非常に密接な利害関係共同体を形成している。

2020年4月、陳暁東が職を免ぜられた直後に中国を離れた。同年10月8日、Xunlei（迅雷）は声明を発表し、同社の元CEOである陳暁東が職務上での不正行為の疑いで、深圳市公安局により事件が立件されたことを明らかにした。また声明の中で、陳暁東に対し「できるだけ早く中国に帰国し、調査に協力すること」を呼びかけている。

6年間にわたり、迅雷が行ったさまざまな回収および権利保護活動は、陳磊氏が海外に滞在していることから、証拠収集において深刻な障害に直面してきました。ネットハートと興融合に関する5件の裁判において、複数の公告で「被告の所在が不明であり、裁判所は公告送達の方法を採用した」と記載されています。

2022年末、客観的な制約により、公安機関は立件後、十分な証拠を取得できず、事件を撤回せざるを得なかった。刑事告訴は一時的に終了したが、民事上の賠償請求の動きがようやく始まったばかりである。

2026年1月15日、5年以上ぶりに、迅雷社およびその子会社である網心科技は、最高で2億元の損害賠償を求める民事訴訟を再び提起しました。現在、この事件は深圳の関係裁判所に受理・立件されています。

被告のリストは長く、陳磊、董鳕、劉超、趙玉芹のほか、興融合会社およびその関連株主も含まれます。2億元の回収請求額には、興融合社から約1億7,000万元分の調達資金と、約2,800万元分の他の差額が含まれます。

「私はおそらく多くのビジネスパーソンの禁句を犯し、実際に何人かの人を不快にさせたのかもしれない。」

「あまりにも単純」

「君は、私がテンセントクラウドからXunleiに来たことを後悔しているかと尋ねるのか？後悔していないはずがない。2017年にこのCEOを引き受けるべきではなかった。これは、古いチームと敵対関係を築くことになったのだから。」

これは2020年に陳磊が行った自己反省です。

しかし、権力を手に入れた後はそれを手放すのが非常に難しくなります。技術革新が資本投機や個人の野心と結びつくと、結果はしばしば災厄的になるものです。

陳磊の物語は、中国のインターネット業界の発展の複雑さと多面性を映し出す鏡である。技術革新と投機的なバブルが共存し、理想主義と現実主義が衝突し、規制の遅れと市場の熱狂がぶつかり合っている。

この急速に変化する時代において、誰もがトレンドの恩恵を受けるチャンスを持ちながら、同時に歴史の犠牲者になる可能性もあります。陳磊はかつて時代に選ばれた幸運な一人でしたが、結局はその時代に見捨てられることになりました。

技術と資本のゲームにおいて、成功を収めるよりも、当初の志を貫き通す方がはるかに難しい。そして、その当初の志を保つことが、唯一のサイクルを乗り越え、破滅を避ける方法であるかもしれない。

神造と神滅のサイクルは続いていくだろう。次にそれが訪れるとき、我々が今以上に学べるよう、願って止むない。

参考資料：

1.『5年間の未解決事件と2億円の回収要求：Xunleiが訴訟を再開し、元CEOの陳磊（ちん・らい）氏が会社を隠蔽的に掏空したと主張』、ファースト・ファイナンシャル・ニュース

2.『陳磊がクイックシルバー（迅雷）から追放された経緯：白い服の人間が突然現れ、レミン（雷軍）はすべてを知っていた』、首席人物観